Bioceres危機：母公司因Trucco的決策而破產

由 Bioceres S.A. 提出破產申請引發了一場前所未有的企業對抗。在這場爭端的核心，是 Bioceres Crop Solutions（BIOX）執行長 Federico Trucco，母公司將其責任歸咎於他，認為他導致了公司財務崩潰，進而申請法律保護。數字本身已說明一切：2024 年公司虧損 60 億美元，而在截至 6 月 30 日的 2025 財年（財政年度結束時），這些虧損激增至 1570 億美元。

迫使破產的資產惡化

Bioceres S.A. 表示，破產並非策略，而是不可避免的出路。「資產惡化的程度不容再解釋。面對客觀無法履行到期義務的情況，申請破產並非戰略選擇，而是為了在現行法律框架內引導局勢所必需的措施」，公司在官方聲明中如此說明。

公司重申其對透明度的承諾，以及對事實的司法解決，並相信經過審核和可驗證的文件將有助於評估所採取的決策及其對資產的影響。現任 Bioceres S.A. 股東——Bioceres Group Limited 和 Bioceres LLC，持股比例合計 90%，以及另外 41 位少數股東持有剩餘 10%——現正尋求啟動一項社會責任訴訟。這項法律工具允許公司對其董事提起訴訟，若其決策造成經濟損失，甚至可以追索被告的個人財產。

損失倍增：從 60 億到 1570 億美元

虧損的激增是衝突的核心，也是管理不善的指控焦點。這兩個財政年度之間約有 1510 億美元的差距，Bioceres S.A. 認為這是管理層決策失誤的明證。

對母公司而言，關鍵在於 2024 年中 Bioceres Group Limited 與 Moolec Science 合併後的公司重組架構。當時預期 BIOX——被譽為「集團的瑰寶」——將為合併資產負債表貢獻約 2.85 億美元的淨資產，但這一貢獻從未實現。指控非常明確：Trucco 有意將 BIOX 與阿根廷的結構分離，將其主要營運資產轉移到國際公司，並讓 Bioceres S.A. 成為一個充滿財務義務的「空殼公司」。

BIOX、Rizobacter 和 Pro Farm：爭議中的資產

對營運資產的爭奪，解釋了大部分危機。Rizobacter 和 Pro Farm 是 BIOX 的兩大支柱，相關爭議也圍繞它們展開。

2026 年初，受違約影響的股東基金 Jasper Lake 以僅 1500 萬美元的價格收購了 Pro Farm——這僅是其原始收購成本 2.47 億美元的一小部分。這筆微薄的付款僅支付了部分債務，尚有約 9000 萬美元未清償。壓力集中在 Rizobacter，該公司作為剩餘債務的擔保。

據接近公司的人士透露，BIOX 現在的營運狀況非常危急：公司正濒臨失去 Rizobacter 的局面，這是由於拆分集團的決策所致。這一損失將意味著 BIOX 最有價值的資產的崩潰。

相互指控：結構性財務脆弱還是控制策略？

從 Trucco 近身圈的說法來看，情況完全不同。他們認為這是一場由 Moolec 主要股東、現任 Bioceres S.A. 控制人 Juan Sartori 發起的「勒索行動」。根據這一觀點，Sartori 的策略是故意削弱集團的財務結構，以對其關鍵資產——特別是 BIOX 和 Rizobacter——施加壓力，為將來更有利的控制權收購鋪路。

Sartori 是一位烏拉圭企業家和前參議員，現任 Union Group International Holdings 的董事長，這是一家私募投資公司，在 BIOX 的上市結構中扮演了重要角色。除了控制 Moolec Science 外，Sartori 最近一年還加入了由巨頭加密貨幣 Tether 控制的 Adecoagro 的董事會，該公司是該地區主要的農業企業集團之一。他也是英國足球俱樂部桑德蘭的共同所有者，以及 Union Acquisition Corp 的共同創始人兼主席。

這些角色的匯聚形成了強大的企業權力，從 Trucco 的角度來看，這進一步支持了一個協調操控集團控制權的說法。在 Bioceres S.A. 等待司法裁決期間，BIOX 仍處於壓力之下，債權人則期待對其擔保資產的未來有更清楚的了解。