Создание её портфеля: почему Chewy является ключевым инвестиционным моментом по мере взросления моей дочери

Когда вашей дочери исполняется 10 лет, вы понимаете, что время движется иначе, чем вы ожидали. Это не просто очередной день рождения — это важный рубеж, вызывающий размышления о росте, независимости и будущем. Для меня в этом году было что-то большее: настало время добавить её первую акцию, выбранную по её собственному предпочтению, а не только по моему мнению. После рассмотрения Nintendo, Mondelez и Rocket Lab USA она выбрала Chewy (NYSE: CHWY), и этот выбор оказался как нельзя более своевременным.

С тех пор как Дэвид Гарднер из Motley Fool обсудил Continuum Гарднера-Кретцмана в своем подкасте Rule Breakers, эта идея засела у меня в голове: держать хотя бы одну акцию на каждый год своего возраста. Это простая, но глубокая концепция — одна акция превращается в две, потом в пять, а со временем — в полноценный портфель. Я применил её к себе, но что важнее — начал строить такой портфель и для своей дочери. Её выборы важны, потому что они учат её тому, что значит владеть частью чего-то реального.

Удивительная трансформация Chewy: от переоцененного любимца до недооцененной мощи

История Chewy — это мастер-класс о том, как оценка и операционная реальность могут значительно расходиться. После выхода на публичный рынок в 2019 году, акция взлетела до $100 за акцию к 2021 году — классическая история о том, как энтузиазм опережает фундаментальные показатели. Инвесторы полюбили концепцию, и цена отражала больше фантазию, чем реальность. Коррекция была неизбежна. За несколько лет акции снизились примерно до $15, что составляет разрушительный спад на 85% от пика.

Вот ключевой момент: несмотря на обвал акции, сам бизнес стал только сильнее. Продажи увеличились в пять раз. Валовая прибыльность выросла примерно на 10 процентных пунктов. Чистая прибыль и свободный денежный поток перешли из отрицательных в положительные. Самое важное — активных клиентов стало вдвое больше: с 10,6 миллиона в 2019 году до 21,2 миллиона сегодня. Это не случайность — это результат грамотной реализации стратегии.

Сейчас, несмотря на снижение на 32% от 52-недельного максимума, несмотря на стабильные показатели прибыли, Chewy выглядит привлекательно именно по той причине, которую должна понять поколение моей дочери: отличные бизнесы не всегда имеют отличные акции в тот момент, когда вы их обнаруживаете. Терпение и правильное время — очень важны.

Естественное инвестирование дочери: почему Chewy резонирует за пределами цифр

Для девочки, которая любит своих собак и всегда хочет купить им лакомства и подарки на день рождения, Chewy кажется её. Это не случайно. Одна из ключевых идей Дэвида Гарднера — выбирать акции, представляющие ваше «лучшее видение будущего». Для моей дочери это видение включает заботу о питомцах, которых она любит. Акция не должна казаться чуждой или оторванной от жизни — она должна вызывать искренний интерес.

Что делает Chewy особенным в этом контексте, так это его простая миссия. В отличие от Rocket Lab, которая занимается передовыми космическими исследованиями (захватывающе, но сложно для 10-летнего ребенка понять), Chewy занимается чем-то осязаемым: доставкой того, что нужны питомцам и их хозяевам.

Более того, ценности компании Chewy показывают, что бизнес глубоко уважает своих клиентов. Они возвращают деньги за корм, если питомец умер, и позволяют пожертвовать остатки. Они отправляют заботливые посылки в трудные моменты. Они создали программу Chewy+, — систему поощрений для лояльных клиентов. Это не просто слова Wall Street — это доказательство того, как думает компания.

Истинная причина роста Chewy: операционное мастерство и потенциал прибыльности

Хотя рост продаж на 8% в последнем квартале кажется скромным по сравнению с 20% ежегодным ростом за предыдущие пять лет, этот замедление — это не провал, а этап зрелости. По мере масштабирования до более чем 21 миллиона активных клиентов, трехзначный рост становится математически невозможным. Но что упускают из виду инвесторы: настоящий рост прибыли Chewy еще впереди.

Компания активнее использует возможности с высокой маржой. Оптимизация Autoship (автоматические повторные заказы) повышает удержание клиентов и экономику. Chewy Vet Care создает привязанные, высокомаржинальные услуги. Бренд Get Real, частная марка, приносит значительно лучшую прибыльность, чем сторонние товары. Рекламный бизнес похож на Amazon — практически бесплатные деньги. Chewy+ поощряет клиентов, готовых тратить больше.

Эти инициативы позволяют предположить, что прибыльность может значительно вырасти по мере оптимизации ассортимента и масштабирования. При прогнозируемой прибыли по мультипликатору 26, Chewy кажется разумной по цене для бизнеса, который сможет расти быстрее своей выручки. Это именно тот сценарий, где долгосрочное богатство накапливается через сложные проценты.

Время для возможности: почему сейчас — правильный момент для долгосрочного портфеля

Точное таймингование рынка — искусство, и большинство попыток идеально его осуществить терпят неудачу. Но стратегический тайминг — покупать, когда цена не соответствует качеству бизнеса — это противоположность. Это то, что отделяет случайное богатство от целенаправленного.

Моей дочери сейчас 10 лет. Если что-то и учит история, то это то, что деньги, которые она инвестирует сегодня, могут работать десятилетиями. Когда ей будет 25, и она полностью возьмет управление своим портфелем в свои руки, она поймет одну важную вещь: она приобрела часть любимого бизнеса по уходу за питомцами, когда его неправильно оценивали и недооценивали, взрастила его в подростковом возрасте и наблюдала, как он расцветает.

Этот урок — владение качественными активами в моменты сомнений, сопротивление желанию продать во время волатильности, позволение терпению делать свою работу — это образование, которое действительно важно. Chewy — это не просто акция. Это повод для разговора о бизнесе, ценности, росте и о том, какой независимый подход к мышлению потребуется её поколению.

Падение цены акции — это возможность, а не предупреждение. Для тех, кто строит долгосрочное богатство, именно здесь начинается настоящее сложение процентов.