Недавняя слабость корейского вона вызвала renewed интерес к пониманию того, что действительно движет валютными колебаниями. В основе этого происходит увлекательный сдвиг в том, как внутренние инвесторы размещают свой капитал — и всё это возвращается к буму ИИ.

Вот картина: корейские домохозяйства и институты всё более жаждут иностранных акций, связанных с ИИ. Будь то мега-кэповые технологические акции, торгующиеся на американских биржах, или международные компании, ориентированные на ИИ, привлекательность неоспорима. Ловушка? Чтобы купить эти зарубежные активы, инвесторам нужно обменять вон на иностранную валюту. И именно здесь накапливается давление.

Когда капитал массово течёт за границу — в поисках этих блестящих возможностей ИИ за рубежом — национальная валюта естественным образом ослабевает по отношению к основным валютным парам. Это классическая динамика спроса и предложения. Вон испытывает давление на продажу просто потому, что за границу уходит больше, чем приходит.

Это не просто спекуляции. Данные рассказывают свою историю: устойчивые оттоки в иностранные рынки, особенно в секторах технологий и ИИ, продолжают оказывать давление на вон. В то же время иностранные инвесторы не проявляют такого же энтузиазма в покупке корейских активов, чтобы компенсировать эти оттоки.

Вывод? Когда рыночные настроения резко меняются в сторону определённых нарративов — даже таких трансформирующих, как ИИ — движения валют часто следуют за ними. Это напоминание о том, что макроэкономические силы и тренды распределения активов отражаются на нескольких рынках, и внимательные инвесторы должны внимательно следить за этими межактивными динамиками.