Los reguladores en China continental están tomando en serio la reducción del mercado bursátil sobrecalentado. ¿El último movimiento? Controles más estrictos sobre el financiamiento con margen, básicamente dificultando que los traders minoristas apalanquen sus inversiones. Esta ofensiva llega justo después de que el mercado experimentara un aumento masivo de 1.2 billones de dólares en solo el último mes, lo que claramente activó las alarmas entre los responsables de la formulación de políticas. Cuando las ganancias llegan tan rápido, las autoridades comienzan a preocuparse por burbujas y el FOMO minorista que impulsa movimientos insostenibles. Las reglas de financiamiento con margen son una herramienta clásica para este tipo de intervención. Al endurecerlas, los reguladores están diciendo esencialmente: desaceleren, tomen ganancias y no se vuelvan demasiado locos con dinero prestado. Es el tipo de estrategia que vemos en la mayoría de los mercados principales cuando las cosas se vuelven excesivas; las autoridades prefieren frenar temprano en lugar de lidiar con un colapso posterior.