#证券代币化与RWA 斯坦尼の最新の2026年計画を見て、いくつかの見解は考える価値がある。

Horizonは確かに目立つ展開だ——RWAを担保に安定したコインを借りるというこのロジックは非常に明快だ。しかし、肝心なのは：本当に機関投資家が大規模に流入するのか？現在の5.5億ドルの規模から10億ドル、さらにはそれ以上に拡大するには、製品の完成度だけでなく、政策の態度が継続的に友好的であるかどうかも重要だ。SECの4年にわたる調査が終了し、コンプライアンスの圧力が軽減されたことはRWA分野にとって大きな追い風だが、忘れてはならない——規制の方向性はいつでも変わる可能性がある。

追随の観点から見ると、私はV4のHub&Spokeモデルにより関心がある。このアーキテクチャが本当に数万億ドルの資産規模を支えられるなら、Aaveのリスク耐性は新たなレベルに到達することになる。これは追随戦略に直接影響を与える：このインフラのアップグレードサイクルの中で、トップ操盤手のリスク許容度が変わる可能性がある。積極的な高手はリスクを増やすかもしれないし、堅実派は逆にレバレッジを減らすかもしれない。彼らは新システムのストレステスト結果を待っているのだ。

Aaveアプリの百万ユーザー達成については、私は慎重ながら楽観的だ。手数料無料の入出金チャネルは確かに魅力的だが、モバイル端末のユーザー維持率はDeFiの長年の課題だ。来年初頭にアプリがリリースされた後、トップ操盤手たちがこのチャネルを通じて資金配分を行っているかどうかを注視したい——それこそが真のシグナルだ。

今の問題は：誰と、どうやって、どれだけ追従するかだ。このタイミングは非常に微妙なので、まずはRWAと機関投資の先見性のある操盤手たちの動向を軽めのポジションで観察し、V4とHorizonの実データが出てから追加投資を検討すべきだ。実践が真実を生む。データは嘘をつかない。