Se ha detectado en los datos en cadena una operación de venta en corto de gran escala: una cuenta de una ballena abrió una posición en corto por 91 millones de dólares, de los cuales 47,8 millones corresponden a BTC, 32,56 millones a ETH y 10,68 millones a SOL, con un apalancamiento de entre 18 y 20 veces. Este enfoque agresivo o bien se basa en una fuerte convicción sobre la tendencia futura, o simplemente es una apuesta.

Desde la perspectiva del mercado actual, tanto las posiciones cortas en BTC como en ETH están en pérdidas, solo SOL tiene una ligera ganancia de 11,000 dólares. El problema radica en la vulnerabilidad mortal del apalancamiento alto: la estabilidad es extremadamente frágil. Tomando un apalancamiento de 20 veces como ejemplo, solo un movimiento en contra del 5% sería suficiente para activar una liquidación forzada. Actualmente, el precio de BTC está en 87,000 dólares; si sube a 91,350 dólares (un aumento del 5%), esta posición en corto enfrentará una liquidación total, perdiendo todo el capital invertido. Para activos líquidos como BTC, una volatilidad diaria del 5% ya es algo habitual.

Desde la microestructura del mercado, si esta posición en corto se liquida, una gran cantidad de órdenes de compra para cerrar posiciones se inundarán en el mercado. Esto impulsará los precios, provocando una cadena de liquidaciones en otros cortos, formando lo que se llama un short squeeze. Si BTC supera la barrera de los 90,000 dólares, podría ser el desencadenante de esta reacción en cadena. Por otro lado, si el mercado realmente cae drásticamente como lo predice esta ballena, obtendrá ganancias sustanciales, pero también liberará una enorme presión de venta, ya que aumentará la cantidad de traders que siguen la tendencia y hacen cortos. Es una situación de alto riesgo y alta recompensa.