No início da manhã, o mercado atingiu fortemente: a prata caiu quase 5% num único dia, enquanto o Bitcoin subiu a marca dos 90.000 dólares. Este tipo de mercado inverso é realmente interessante.

Depois de muitos anos a analisar o mercado, já vi muitas dessas reviravoltas dramáticas. Mas a divergência de hoje é um pouco especial – a prata estabeleceu um recorde de maior volatilidade num único dia da história, caindo abaixo dos 75 dólares por onça, enquanto o Bitcoin subiu mais de 2.000 dólares no mesmo período. O que é que isto significa? Não é tão simples como uma simples rotação setorial, por trás da qual o capital global está a reavaliar: quem é mais digno de alocação em metais preciosos, criptomoedas e ativos financeiros tradicionais.

**Porque é que o mergulho em prata é tão implacável?**

Primeiro, há demasiadas ordens de lucro. Desde o início do ano, a prata aumentou mais de 150% e o ouro apenas mais de 70%. Sob esta magnitude, qualquer vento e relva podem detonar uma onda de liquidação. Esta é a lógica da reversão imediatamente após atingir um novo máximo.

Em segundo lugar, o próprio mercado da prata é frágil. O volume de negociação é apenas 1/10 do ouro, e uma grande ordem de venda pode sair do grande poço. A chave é que o inventário à vista de Londres caiu 75% em comparação com 2019, a liquidez tem sido há muito insuficiente e a queda de hoje é, em certa medida, um surto concentrado deste problema estrutural.

**Quais são os sinais da ascensão reversa do Bitcoin?**

Isto é ainda mais interessante. Quando os metais preciosos estão sob pressão, os fundos institucionais estão a girar silenciosamente. O facto de o Bitcoin ultrapassar os 90K reflete, até certo ponto, o reconhecimento do mercado da natureza de refúgio seguro dos criptoativos. O avanço do limiar psicológico dos 90K pode atrair uma nova vaga de instituições a entrar.

Simplificando, o mercado atual é uma transferência de poder entre ativos tradicionais de refúgio seguro e novos ativos. Seja qual for a sua confiança, o mercado irá.