#去中心化金融体系 Ver que Figure emite acciones nativas en Solana y que la SEC lo ha aprobado realmente merece una reflexión. Pero debo decir una cosa: no te dejes engañar por palabras como "descentralizado" y "auto-custodia".

He visto esta lógica demasiadas veces. En los primeros años, alguien me decía que "las transacciones en cadena son libres" y "no están controladas por instituciones", ¿y qué pasó? Los proyectos desaparecieron, la liquidez se agotó, y en tu "billetera autónoma" solo quedaban monedas inútiles. La descentralización suena bien, pero también significa que nadie te respalda, ¿quién se hace responsable si algo sale mal?

Lo interesante del caso de Figure es que está haciendo puente entre las finanzas tradicionales y la cadena. La SEC lo ha aprobado, tiene respaldo formal y puede usarse para préstamos y colaterales en DeFi. Todo esto suma puntos. Pero precisamente por eso, el riesgo está oculto.

El problema es que, cuando las acciones pueden negociarse libremente en ATS y usarse para préstamos, la volatilidad se amplifica infinitamente. Operaciones con apalancamiento, ataques de flash loans, manipulación de precios—estos viejos trucos en la cadena seguirán ocurriendo, solo que con otra apariencia.

Mi consejo es simple: si realmente te interesa este tipo de productos, primero pregúntate tres cosas. Uno, ¿realmente entiendes los fundamentos de Figure? Dos, ¿puedes soportar el riesgo de que estas acciones en la cadena sean rápidamente vendidas en masa? Tres, ¿la profundidad y liquidez del mercado en la plataforma ATS son realmente suficientes, o será el próximo escenario para cortar las ganancias a los inversores?

La descentralización no significa sin riesgo, solo transfiere el riesgo de las instituciones a los propios participantes. Los que sobreviven no son los más radicales.