Desde que la administración implementó medidas arancelarias drásticas en sus socios comerciales este año, hemos visto un cambio fascinante en la dinámica de las exportaciones. Los países compiten por redirigir envíos al mercado de EE. UU. antes de que se produzcan nuevos aumentos en los aranceles, creando un auténtico aumento en los flujos comerciales bilaterales. Es un arbitraje clásico en política comercial: los actores adelantan sus exportaciones para asegurar tasas arancelarias más bajas antes de que entre en vigor la próxima ronda de derechos de importación. El aumento a corto plazo es real, pero plantea dudas sobre su sostenibilidad una vez que se calme la oleada inicial. Para los mercados de criptomonedas que observan las tendencias macroeconómicas, este tipo de volatilidad comercial tiende a repercutir en el sentimiento y en el apetito por el riesgo. Cuando el comercio tradicional se vuelve turbulento, el capital suele buscar almacenes de valor alternativos—algo que vale la pena vigilar.