Últimamente, el mercado de la plata y los metales preciosos ha explotado por completo. Desde videos cortos hasta plataformas sociales, las voces discutiendo sobre acumular plata y especular con placas de material se multiplican sin parar. Incluso los pequeños inversores que ganan unos pocos decenas de yuanes están emocionados, mientras el oro, la plata, el cobre y el aluminio se disparan juntos. En comparación, el petróleo crudo todavía está en mínimos, esta diferencia es demasiado evidente.

Pero al observar detenidamente, esta ronda de mercado no es igual a las burbujas especulativas anteriores. Tiene un soporte fundamental real: por un lado, la "hambruna" en la industria, y por otro, la "falta de recursos" en la oferta. Industrias emergentes como la energía fotovoltaica, los chips de IA para disipación de calor y las baterías de nueva energía están consumiendo plata a toda velocidad, y la oferta mundial de plata ha mostrado un déficit estructural durante cuatro años consecutivos, con inventarios en rápida disminución. Esto no es solo especulación sin fundamento, sino que está impulsado por una demanda real.

El problema es que el sentimiento del mercado ya ha superado con creces los fundamentos. Un fondo de plata en el mercado doméstico ha mostrado un fenómeno absurdo: debido a la entrada masiva de fondos, el precio de negociación en el mercado llegó a tener un sobreprecio cercano al 70%, muy por encima del valor neto real del fondo. Algunos han comenzado a jugar con la estrategia de "suscripción a bajo precio fuera del mercado y venta a precio alto dentro del mercado", ganando más de 300 yuanes en unos pocos días con una inversión de 500 yuanes. Este juego de "pasar la flor de tambor" siempre suena la alarma.

Desde la experiencia histórica, cuando todo el mundo discute sobre un activo, suele ser el punto en el que el sentimiento del mercado pasa de la euforia a la locura. Después de esta ola de entusiasmo por los metales preciosos, es muy probable que los fondos que entraron rápidamente cambien de dirección en busca de la próxima tendencia. La persistente debilidad del petróleo crudo también revela el problema: la actual subida tiene un fuerte carácter especulativo, no una mejora integral de los fundamentos económicos.

La lógica industrial a largo plazo de la plata sigue siendo válida, pero la temperatura emocional a corto plazo ya es demasiado caliente. Para participar en esta ola, hay que distinguir si se trata de seguir la tendencia a corto plazo o si realmente se cree en las perspectivas a largo plazo. Más importante aún, hay que prestar atención a dónde se dirigirá la próxima ronda de flujo de fondos: algunos están observando esta fiesta, pero los más inteligentes ya están preparando la próxima fase de asignación de activos.