Esta semana, os mercados financeiros globais tiveram bastante destaque. O Federal Reserve, o Banco da Austrália e o Banco do Canadá vão divulgar as suas decisões de taxa de juro na mesma semana, sendo apelidada de "Semana de Reuniões de Política Monetária de Superlativo". Para quem atua no mundo das criptomoedas, as ações destas instituições financeiras tradicionais quase que determinam a direção do mercado.

Na semana passada, o mercado de criptomoedas passou por uma forte correção, com mais de 270.000 traders liquidando posições, totalizando perdas de até 985 milhões de dólares. Essa cena ainda está bem viva na memória, e nesta semana, enfrentaremos novamente o "teste" dos bancos centrais globais. Cada movimento do Federal Reserve pode afetar o mercado de ativos de risco, por isso, desta vez, não podemos baixar a guarda.

**A redução de juros do Federal Reserve esconde "gato por lebre"**

O mercado acredita que o Federal Reserve continuará a cortar a taxa de juros em 25 pontos base, levando a taxa dos fundos federais para uma faixa de 3,50%-3,75%. Esta já é a terceira redução de juros prevista para 2025 — tendo ocorrido em setembro e outubro. Com esse ritmo, a política de afrouxamento parece estar garantida.

Mas o mais interessante é o seguinte: a redução de juros pode ser apenas uma fachada, enquanto o Federal Reserve também deve usar declarações de política e discursos do presidente para "esfriar" as expectativas de futuras reduções. Isso é o que se chama de "redução de juros hawkish" — afrouxar, mas ao mesmo tempo, apertar.

As divergências internas no Federal Reserve já estão à vista. Algumas análises sugerem que a votação na reunião de dezembro pode ser de 9 contra 3, com três presidentes de bancos regionais provavelmente votando contra. Essa divisão por si só já revela informações: uma política de afrouxamento adicional não é tão estável assim.

Para o mercado de criptomoedas, a redução de juros em si não é o ponto principal; o que importa é a postura do Federal Reserve em relação ao futuro. Se a postura for de aperto, toda a expectativa do mercado será desfeita, e uma pressão sobre o Bitcoin é altamente provável. O Banco da Austrália também deve adotar uma postura "hawkish", podendo enfrentar uma nova rodada de ajustes na liquidez global.