O que é EigenLayer

EigenLayer é um protocolo de Restaking baseado na Ethereum. Pode ser visto como uma plataforma intermediária que conecta stakers, AVS e cadeias de aplicação.

Stakers, ou Restakers, são usuários que fazem staking de ativos na EigenLayer.

AVS, Serviços Ativamente Validáveis, são protocolos de serviços de segurança integrados na EigenLayer, que podem ser facilmente entendidos como operadores de nós.

Cadeias de aplicação são redes de blockchain de pequeno a médio porte que necessitam de validação de nós.

A principal função da EigenLayer é atuar como uma plataforma que conecta esses três elementos, podendo:

• Fornecer aos stakers meios de fazer staking repetido e obter recompensas adicionais de staking

• Fornecer ativos de staking aos AVS

• Oferecer às cadeias de aplicação a oportunidade de escolher AVS e adquirir serviços de validação

Modelo de negócio da EigenLayer

O modelo de negócio da EigenLayer é construído em torno de stakers, AVS e cadeias de aplicação. O funcionamento detalhado é o seguinte:

• Os usuários fazem staking de LSD na EigenLayer.

• Os ativos de staking repetido são disponibilizados aos AVS como proteção.

• Os AVS fornecem serviços de validação às cadeias de aplicação.

• As cadeias de aplicação pagam taxas pelos serviços. Essas taxas são divididas em três partes, como recompensas de staking, receitas de serviços e receitas do protocolo, que são distribuídas entre os stakers, AVS e a EigenLayer.

Modelo de negócio da EigenLayer

EigenLayer Restaking

O serviço de Restaking da EigenLayer foi lançado na mainnet da Ethereum em 14 de junho de 2023, atualmente oferecendo duas opções de re-staking:

• Re-staking de ETH: os usuários fazem re-staking do ativo nativo da Ethereum, Beacon Chain ETH

• Re-staking de LSD: os usuários fazem re-staking de LSD, ou seja, tokens derivados gerados pelo staking em plataformas de staking líquido (como Lido Finance, Rocket Pool)

Interface oficial do EigenLayer Restake

De acordo com os dados da interface oficial da EigenLayer, até o momento, a plataforma passou por três expansões do limite de re-staking, com um total de staking superior a 177K ETH. Atualmente, o protocolo suporta re-staking de quatro ativos: Lido Staked Ether (stETH), Rocket Pool Ether (rETH), Coinbase Staked Ether (cbETH) e Beacon Chain ETH. Dentre eles, o stETH é o mais abundante, representando mais de 60% da participação de staking.

Por que a EigenLayer merece atenção

Analisando tanto do ponto de vista do projeto quanto do mercado macro de criptomoedas, há três razões principais para prestar atenção na EigenLayer:

• O mecanismo de Restaking da EigenLayer pode resolver o problema da fragmentação de segurança na rede Ethereum

• O potencial do setor de LSD é enorme, e o mecanismo de Restaking da EigenLayer pode liberar uma grande liquidez proveniente de LSD

• Como um projeto de Restaking que integra diversos protocolos de validação, a EigenLayer tem grande potencial de emitir tokens no futuro

Fragmentação de segurança

Segundo a EigenLayer, seu mecanismo de Restaking pode resolver o problema de fragmentação de segurança atualmente presente na rede Ethereum.

A fragmentação de segurança refere-se principalmente à incompatibilidade de segurança entre a rede Ethereum e cadeias de aplicação não compatíveis com EVM.

Sabemos que a Ethereum, como uma das principais redes do setor de blockchain, possui segurança robusta e alta descentralização. Baseada em consenso PoS, conta com mais de 10 mil nós e mais de 25 milhões de ETH em staking. Assim, a segurança da Ethereum é bastante elevada. Além disso, as cadeias de aplicação construídas sobre EVM herdam a segurança subjacente da Ethereum.

Por outro lado, cadeias de aplicação não compatíveis com EVM não podem usufruir da segurança da Ethereum. Elas precisam estabelecer suas próprias redes de confiança, implantando seus próprios nós ou dependendo de nós de validação de terceiros para garantir a segurança da rede. Isso significa que a segurança de cada cadeia de aplicação é independente e fragmentada. Comparadas às cadeias compatíveis com EVM, essas cadeias não compatíveis são mais vulneráveis a ataques e os custos de manutenção de segurança são maiores.

A EigenLayer pode resolver esse problema por meio do Restaking. Com o re-staking, os ativos LSD de staking podem ser utilizados por diversos protocolos de validação (AVS) para fornecer segurança coletiva às cadeias de aplicação não compatíveis com EVM.

Esses AVS são integrados na EigenLayer formando um mercado descentralizado de AVS. Os usuários podem escolher diferentes protocolos de AVS para re-staking, baseando-se em recompensas, segurança, entre outros fatores. Esses protocolos de AVS atuarão como uma rede de validação descentralizada, fornecendo segurança coletiva às cadeias de aplicação não compatíveis com EVM, resolvendo assim o problema de fragmentação de segurança.

De forma simples, ataques anteriores à rede exigiam atacar apenas um AVS; agora, é necessário atacar múltiplos AVS simultaneamente. Isso aumenta o custo de ataque e eleva a segurança geral.

EigenLayer Pooled Security, fonte: Whitepaper da EigenLayer

Liberação de liquidez de LSD

O mecanismo de Restaking da EigenLayer continuará a liberar uma grande quantidade de liquidez proveniente de LSD no futuro.

Após a atualização Shapella na Ethereum em abril, a quantidade de ETH em staking cresceu significativamente. Segundo dados do TokenUnlocks, no mês seguinte à atualização, o ETH em staking aumentou quase 500 mil, totalizando cerca de 3,04 milhões de ETH, representando 16% do total de ETH em circulação na época.

Atualmente, a taxa de staking na Ethereum é de aproximadamente 20%, e continua a subir. Em comparação com outras blockchains Layer 1, como Avalanche (62%) e Tron (47%), esse número ainda tem grande potencial de crescimento.

Com o aumento da taxa de staking de ETH e a expansão do mercado de ETH Staking, protocolos de staking líquido como Lido Finance e Rocket Pool também crescerão. Tokens LSD como stETH e rETH aumentarão em quantidade conforme a taxa de staking de ETH sobe. O setor de LSD possui um potencial enorme.

Isso significa que o mecanismo de Restaking da EigenLayer pode liberar uma grande liquidez desses LSD.

Dados históricos mostram que, em menos de três meses após o lançamento na mainnet, a EigenLayer já aumentou três vezes o limite de re-staking de LSD. O limite de re-staking de LSD passou de 3.200 tokens inicialmente para 100.000 tokens. Cada aumento quase ocorreu a cada dois ou três dias, com o staking atingindo o limite rapidamente. Assim, com a ampliação do número de tipos de LSD re-stakeáveis e a expansão do mercado de LSD, é provável que a EigenLayer aumente novamente o limite, liberando mais liquidez proveniente de LSD.

Possível emissão de tokens no futuro

Como um projeto de Restaking que integra diversos protocolos de validação, a EigenLayer tem grande potencial de emitir tokens nativos no futuro.

A EigenLayer consolidou vários protocolos de AVS e criou seu próprio ecossistema de serviços de validação. Embora ainda esteja em fase inicial de desenvolvimento e sem um modelo de governança completo, as decisões relacionadas à seleção de protocolos de AVS, mecanismos de recompensa e outros aspectos dependem de governança. Portanto, há uma forte possibilidade de que a EigenLayer emita seu próprio token nativo no futuro, para fins de governança, recompensas e outros usos que sustentem o crescimento do projeto.

Além disso, como pioneira no setor de Restaking, a EigenLayer conta com investidores renomados, como Blockchain Capital, Polychain, Coinbase Venture, entre outros. Isso aumenta a probabilidade de emissão de tokens no futuro. **$NEIROCTO **$HEI **$EIGEN **