#加密货币监管政策 La operación de OCC de esta vez es bastante interesante: ahora los bancos estadounidenses pueden hacer transacciones de criptomonedas de manera abierta, siempre que estructuren estas operaciones como transacciones propias sin riesgo de principal. Pueden comprar criptomonedas de un cliente y venderlas inmediatamente a otro, casi sin asumir riesgo de posición. Suena muy bien, pero hay que analizar la lógica detrás de esto.

El sector bancario está en caos, la ABA y la ICBA han detenido directamente las operaciones, con una razón sólida: esto está creando un sistema bancario de doble capa. Las empresas de criptomonedas obtienen licencias de fideicomiso nacionales, disfrutan de cobertura federal y ventajas legales, pero evaden la protección del FDIC y los requisitos de capital completos de los bancos tradicionales. Esto ciertamente constituye una arbitraje regulatorio, en otras palabras, un agujero legal. La postura de Gould de que "la tecnología no debería ser una línea divisoria" suena racional, pero el problema es: cuando se otorga a las empresas de criptomonedas el aura de bancos nacionales, ¿cómo puede el consumidor distinguir qué bancos están realmente asegurados y cuáles son plataformas de trading disfrazadas de bancos? Cuando surja un riesgo, los que terminarán asumiéndolo serán los depositantes comunes.

Desde la perspectiva de seguir órdenes, esto tiene un impacto profundo. La puerta a fondos institucionales se abre, la liquidez mejorará significativamente, y los grandes operadores en los exchanges podrían recibir más fondos provenientes del sector financiero tradicional. Pero esto también significa que la incertidumbre regulatoria se está reduciendo: las reglas están siendo claramente definidas, los días de crecimiento salvaje han quedado atrás. Las estrategias que dependían de vacíos regulatorios para hacer arbitraje deben ser reevaluadas. Los expertos en los que ahora me fijo, sus estrategias de apalancamiento y consideraciones de seguridad de fondos, seguramente tendrán que ajustarse, lo que afectará su exposición al riesgo y su curva de beneficios.

Honestamente, esto no es algo malo. Reglas claras significan un mercado predecible. Pero el requisito es que esas cinco instituciones aprobadas realmente puedan resistir la evaluación, porque si algo sale mal, la reacción será muy fuerte.