#代币资产发行与投资 Al ver esta ola de activos tokenizados, lo que me viene a la mente sigue siendo la locura de las ICO en 2017. En ese entonces, fuimos testigos de lo que significa "todo puede emitir tokens" — desde monedas sin respaldo hasta todo tipo de promesas innovadoras, que finalmente la mayoría desaparecieron en la nada. Lo que diferencia esta vez es que estamos viendo cómo la lógica de poner en cadena activos reales se va concretando paso a paso.

Ondo, desde su lanzamiento en septiembre, ha alcanzado un TVL de más de 400 millones y un volumen de transacciones que supera los 1,000 millones; esta velocidad de crecimiento merece ser analizada. No está contando una historia, sino hablando con datos — la tokenización de acciones estadounidenses y ETFs está empezando a responder a una demanda real. Participantes líderes como Coinbase, Bitget y Abra han actuado casi simultáneamente, ¿qué refleja esto? Que el mercado realmente está comprando este tipo de productos.

Pero debo confesar que mi sensación es que esto se asemeja mucho a la ola de crowdfunding en 2014 y a los primeros días de las ICO en 2016. La diferencia es que detrás de RWA hay activos reales correspondientes, no promesas vacías. Mientras esta base no se tambalee, el ecosistema tendrá continuidad.

USDAF, la versión de staking de USDAF, y esos mecanismos diseñados para soportar Delta hedging — todos intentan resolver los puntos débiles que causaron los colapsos de las stablecoins en el pasado. La historia nos dice que un buen diseño puede durar mucho tiempo, mientras que las innovaciones malas no escapan a la misma regla. Lo crucial es quién puede lograr una verdadera gobernanza descentralizada, y no solo usar el nombre de DAO.

Lo más interesante de esta tendencia es que está redefiniendo el acceso financiero mediante criptomonedas. Entrar en acciones estadounidenses con 20 dólares, operar 24/5 — esto es un impacto directo en los umbrales de entrada de la finanza tradicional. Los proyectos que puedan mantenerse hasta el final, cambiarán muchas cosas.