¿Qué impulsa la plata hacia máximos históricos a finales de 2025

Los comerciantes de metales preciosos están observando cómo la plata realiza una carrera notable. El metal blanco superó los US$60 por onza esta semana, marcando nuevos máximos históricos a medida que múltiples fuerzas del mercado se alinean para apoyar los precios. El rendimiento de la plata en el mercado bursátil ha sido simplemente espectacular — subiendo aproximadamente un 100% en lo que va de año en comparación con la ganancia del 59% del oro, lo que indica un ciclo de rendimiento superior significativo.

Las Expectativas de Política de la Fed Impulsan la Rally

El cambio de impulso coincide con expectativas cambiantes en torno a la política monetaria de EE. UU. Con la reunión de diciembre de la Reserva Federal concluyendo esta semana, los participantes del mercado están cada vez más valorando otra reducción de la tasa de interés. La herramienta FedWatch de CME Group ahora refleja un fuerte consenso para un recorte de tasas, un giro brusco respecto a la incertidumbre anterior en el mercado.

Este sentimiento se refuerza con señales recientes de liderazgo. Tras los anuncios sobre la selección del próximo presidente de la Fed, los operadores están posicionándose para una postura monetaria más alineada con condiciones crediticias más laxas. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, es ampliamente visto como el candidato probable para liderar el banco central — un candidato que se espera favorezca tasas más bajas. Su postura favorable al mercado ya ha provocado reacciones positivas en todas las clases de activos.

Las tasas de interés más bajas benefician históricamente a los metales preciosos al reducir el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. Esta dinámica ha sido un motor clave que respalda los rallies tanto de la plata como del oro a lo largo de 2025.

Cambios en la Estructura del Mercado y Dinámicas de Oferta-Demanda

Más allá de la política monetaria, factores estructurales están remodelando los fundamentos del mercado de la plata. Recientemente ha surgido un ajuste significativo en la oferta — las reservas de plata en China alcanzaron sus niveles más bajos en una década, mientras que los envíos masivos hacia Londres aumentaron. Esta reducción en inventarios está generando presión en el lado de la oferta que respalda los precios.

En cuanto a la demanda, el consumo industrial de plata continúa expandiéndose. El Instituto de Plata reportó que en 2024 la demanda industrial alcanzó un récord de 680.5 millones de onzas, impulsada por la modernización de redes, la electrificación de vehículos y la implementación de energía solar fotovoltaica. Es notable que la demanda total de plata superó la oferta por cuarto año consecutivo, creando un déficit de 148.9 millones de onzas solo en 2024.

Avance Técnico y Narrativa del Mercado

El actual avance de la plata ganó impulso tras una interrupción en el comercio en noviembre en la plataforma Comex de CME Group, que detuvo temporalmente la actividad debido a problemas de infraestructura en un centro de datos en Chicago. El incidente, uno de los cortes más largos en años recientes, sacudió a los operadores pero finalmente resaltó la escasez de suministros disponibles y la sensibilidad del mercado ante cualquier interrupción.

Lo que resulta particularmente llamativo es cómo la plata ha comenzado a superar al oro en ganancias porcentuales — una reversión de los ciclos típicos de los metales preciosos donde el oro suele liderar. Las preocupaciones arancelarias, la nueva clasificación de la plata como mineral crítico en EE. UU. y la incertidumbre geopolítica han contribuido a este cambio.

Lo que los Expertos Están Observando a Continuación

Los participantes del mercado siguen divididos sobre la trayectoria de la plata hacia 2026, pero el sentimiento entre los especialistas en commodities es optimista. La sabiduría convencional en la inversión en metales preciosos sugiere que, mientras las ganancias constantes se acumulan en el oro, los retornos explosivos suelen surgir en el sector de la plata durante los ciclos alcistas. Con las restricciones de oferta en aumento, la demanda industrial en aceleración y la política monetaria volviéndose acomodaticia, las condiciones parecen favorables para que la plata mantenga su rendimiento superior durante el próximo año.

La estructura actual del mercado — caracterizada por déficits de oferta, creciente demanda industrial y expansión de la liquidez monetaria — crea un entorno donde el descubrimiento de precios de la plata podría extenderse más alto antes de encontrar una resistencia significativa.