El gigante dormido despierta: por qué el año tranquilo de Amazon podría significar grandes movimientos por delante

Amazon (NASDAQ: AMZN) apenas ha movido la aguja en 2025, con las acciones rondando $230 después de un drástico aumento del 60% que se disipó a mediados de año. En la superficie, un rendimiento plano mientras los pares establecen nuevos récords parece una subrendimiento. Pero bajo la superficie, este patrón de consolidación cuenta una historia muy diferente: una de construcción de fuerza en lugar de pérdida de impulso.

Cuando los fundamentos mejoran pero las acciones permanecen quietas, ¿qué está sucediendo realmente?

La desconexión entre la trayectoria de ganancias de Amazon y su precio de acción crea una paradoja interesante. Mientras la compañía continúa presentando resultados sólidos trimestre tras trimestre, la acción ha estado esencialmente estancada desde el verano. Mientras tanto, competidores como Apple (NASDAQ: AAPL) y Alphabet (NASDAQ: GOOGL) han alcanzado picos nuevos, creando una brecha de valoración cada vez mayor.

El panorama técnico revela la verdadera narrativa. Apple cotiza un 6% por encima de su media móvil de 50 días, Alphabet está un 19% por encima, y Amazon se mantiene apenas un 2.5% más alto. Este rendimiento relativo inferior no es debilidad—es compresión. Cuando una acción puede ofrecer fundamentos en mejora sin participar en la subida, a menudo significa que muelles comprimidos están listos para expandirse. Para contextualizar, este patrón surgió en medio de una oscilación del mercado en noviembre, seguida de una repentina subida del 5% en el S&P 500. Si el impulso persiste en 2026, el gráfico moderado de Amazon deja un margen considerable para un movimiento de recuperación.

La convicción de Wall Street sigue creciendo mientras la acción duerme

Si Amazon estuviera realmente atascada en una rutina, esperarías que el entusiasmo de los analistas disminuyera. En cambio, lo que está sucediendo es lo opuesto. Solo esta semana, Oppenheimer elevó su objetivo de precio a $305—casi un 30% por encima de los niveles actuales—y destacó el “potencial de alza significativa” de AWS, la división más valiosa de la compañía.

AWS no solo es rentable; está acelerando. La expansión de capacidad de la nube y las mejoras operativas impulsadas por IA sugieren que sus mejores capítulos de crecimiento aún están por venir. Con el gasto en la nube en aumento y la barrera competitiva de Amazon intacta, esta línea de negocio continúa desafiando los patrones de madurez de la industria.

Pero Oppenheimer ni siquiera es la voz más optimista. Loop Capital estableció un objetivo de calle alto de $360 el mes pasado, implicando más del 50% de potencial de alza desde aquí. Estas no son llamadas que verías en una acción a punto de desplomarse—están posicionadas para una expansión significativa.

La valoración se ha convertido silenciosamente en la narrativa más convincente de Amazon

Esto es lo que hace que la configuración actual sea realmente interesante: el ratio precio-beneficio de Amazon se ha comprimido a mínimos de varios años a pesar del crecimiento de ganancias. La acción ahora cotiza más barata que en la mayor parte de 2024 y gran parte de la década anterior, incluso cuando las operaciones mejoran.

Este descuento contrasta marcadamente con otros nombres de mega-cap tech. Muchas acciones favoritas de IA tienen un margen mínimo de error de cara a 2026—valoradas para la perfección con poca margen para decepciones. Amazon no lleva esa carga. La asimetría riesgo-recompensa favorece al alza, lo que explica por qué lo que parecía un 2025 decepcionante podría en realidad ser un momento excelente para entrar en el mercado.

Para quienes están en la banca, la acción lateral de 2025 cada vez más parece menos estancamiento y más una primavera enroscada esperando el próximo catalizador.