Ontem, com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, as pessoas no mundo das criptomoedas dividiram-se instantaneamente em duas opiniões. Alguns celebravam: "A tendência está chegando", enquanto outros quietamente realizavam lucros. E eu, como investidor que já passou por várias fases de ciclos, consegui perceber o que está acontecendo — isto não é uma catástrofe, pelo contrário, parece mais um relatório de teste de resistência do mercado, uma oportunidade rara de posicionamento.

**Contradições nos dados**

Este relatório de emprego não agrícola assemelha-se a uma trama de suspense. Na superfície, os novos empregos nos EUA somaram 64 mil, o que parece bom, acima da expectativa de 45 mil. Mas, ao olhar mais de perto, a taxa de desemprego subiu de 4,3% para 4,6%, atingindo o nível mais alto em quatro anos. Ainda mais doloroso, os dados de outubro foram revisados em grande escala, reduzindo em 105 mil o número de empregos.

É como alguém que diz que ganha dez mil por mês, mas vive de macarrão instantâneo — aparência de sucesso, mas cheio de vulnerabilidades por baixo.

**Histórias de touros e ursos**

Os touros valorizam: os dados de emprego do setor privado ainda parecem sólidos. Em um ambiente de altas taxas de juros, as empresas continuam contratando, o que indica confiança na perspectiva econômica.

Os ursos focam: o aumento da taxa de desemprego combinado com a revisão para baixo dos dados históricos sugere que os fundamentos econômicos podem estar enfraquecendo, e os benefícios das políticas estão desaparecendo gradualmente.

Essa divergência se reflete diretamente no movimento do Bitcoin. Após a divulgação dos dados, o Bitcoin disparou rapidamente acima de 87 mil dólares, mas logo recuou. No final, ficou oscilando perto de 87 mil, sem que nem os touros nem os ursos conseguissem dominar completamente.

Mas os investidores com visão de longo prazo já perceberam tudo isso. Eles não se importam com as oscilações de curto prazo, mas sim com a lógica por trás — qual é a verdadeira situação do Federal Reserve.

**O ponto-chave está na dificuldade do Federal Reserve**

Por trás dessas contradições nos dados, na verdade, está refletida a encrenca do Federal Reserve. Os dados econômicos não são claros: a economia está relativamente estável, mas a taxa de desemprego está subindo, o que torna uma decisão de redução de juros arriscada. O mercado, que esperava uma "redução rápida de juros", agora parece menos certo disso.

Este é um sinal de que o fluxo de capitais está prestes a mudar. Quando as expectativas macroeconômicas começam a mostrar fissuras, os investidores inteligentes começam a realocar seus recursos. Como o mercado de criptomoedas é altamente sensível à liquidez, costuma ser o primeiro a reagir.

As oscilações de curto prazo são apenas superficiais; as verdadeiras oportunidades estão escondidas nessa incerteza. Aquele que consegue entender a lógica macroeconômica está agora silenciosamente se posicionando.