Fed dovish expectations take hold, Taiwan stocks stabilize at 28K level, three major institutional investors buy a total of 19.117 billion yuan in a single day

A probabilidade de uma redução de juros pelo Fed em dezembro atinge 96%, com fundos asiáticos a rotacionar em consequência. O índice ponderado de Taiwan fechou hoje em 28.303,78 pontos, com uma subida de 322,89 pontos (1,15%), rompendo e consolidando a barreira dos 28K, sinal importante de fortalecimento técnico recente. Os três principais investidores institucionais compraram em conjunto por um valor de 19,117 bilhões de NTD, atingindo um novo máximo diário, com o volume de negócios a aumentar para 4.247,44 bilhões de NTD, demonstrando um forte consenso de alta.

Três principais investidores a atuar em força, com fundos estrangeiros na liderança na compra de ações de peso e semicondutores

Hoje, os três principais investidores compraram por um total de 19,117 bilhões de NTD, continuando uma tendência de quatro dias consecutivos de compras, com fluxo de fundos claramente direcionado para estratégias de encerramento de ano.

Compra liderada por fundos estrangeiros: com um total de 14,088 bilhões de NTD, operando positivamente por quatro dias seguidos, com um fluxo líquido acumulado de 368 bilhões de NTD nesta semana. Quando o preço de fecho do índice de Taiwan atingiu máximos, os fundos estrangeiros focaram na proteção da “montanha sagrada” TSMC (comprando 10.500 contratos, com o preço a subir 2,4% para 1.495 NTD, um aumento de 35 NTD), além de Hon Hai (comprando 5.200 contratos) e Nanya Technology (comprando 2.500 contratos), entre ações de peso e de memória.

Mudança de estratégia por fundos de investimento: com uma compra de 1,029 bilhões de NTD, indicando uma clara mudança de estratégia. Os fundos começaram a evitar ações de tecnologia em máximos, direcionando seus investimentos para grupos financeiros como Fubon Financial e Taishin Financial (comprando 3.801 contratos de Fubon), demonstrando uma rotação de fundos do setor tecnológico para o financeiro.

Corretoras a apostar em conceitos emergentes: com compras de 4 bilhões de NTD, focando em memória e PCB, incluindo Winbond (comprando 1.800 contratos) e Unimicron (comprando 1.740 contratos), em sintonia com o entusiasmo na cadeia de produção de servidores AI.

Grande rotação de fundos na Ásia, com ações financeiras de baixo valor a tornarem-se novas favoritas

Com o índice do dólar a cair para 102,5, numa configuração de fraqueza, os fundos estrangeiros nesta semana injetaram mais de 15 bilhões de dólares nos mercados asiáticos. A lógica central desta rotação é: fundos estão a retirar-se de ações de tecnologia de alta avaliação nos EUA, transferindo-se para ações financeiras e de consumo de baixo valor na Ásia.

As principais bolsas asiáticas hoje subiram mais do que caíram. O índice Nikkei 225 subiu 1,2%, fechando em 39.800 pontos; o KOSPI da Coreia do Sul subiu 0,8%, para 2.650 pontos; o índice Shanghai Composite da China subiu 0,3%, para 3.150 pontos; e o Nifty 50 da Índia subiu 0,9%, para 24.200 pontos. A Índia e o Vietname receberam cada 2 bilhões de dólares em fluxos de capital, beneficiados pelo crescimento do PIB de 6-7% e pelos dividendos da transferência da cadeia de abastecimento global.

A participação de fundos estrangeiros no Japão caiu para 40%, mas o foco de entrada mudou para ações bancárias (com uma subida de 2,5%), refletindo uma reavaliação de valor por parte de instituições em um ambiente de baixa rentabilidade. No setor manufatureiro chinês, empresas como CATL subiram 1,1%, beneficiadas por sinais de recuperação do consumo.

Rotação de setores internos na bolsa de Taiwan intensifica-se, sinais de especulação de curto prazo acendem

O preço de fecho do índice de Taiwan mantém-se acima de 28K, mas o desempenho interno dos setores mostra diferenças marcantes, com fundos de ataque concentrados em conceitos específicos.

Setor de semicondutores em alta: o índice de semicondutores subiu 2,31%, com cinco ações a atingirem o limite de subida diária: Macron, Winbond, Vanchip, Siliconware e Wusih. Nanya Technology subiu 6,86%, fechando a 163,5 NTD, beneficiada por aumentos de 15% nos preços de DRAM e NAND, com demanda de reposição de inventário a impulsionar.

Vidro e PCB em destaque: o setor de vidro subiu 4,22%, liderando o grupo, com Taiwan Glass a subir 4,8%, fechando em 38,2 NTD, e Fuhong a subir 7,73%. O setor de PCB mantém o entusiasmo, com Unimicron a subir 4,8%, impulsionado por pedidos de servidores AI lotados e pela recuperação da cadeia de eletrônicos global.

Ações de peso e financeiras a acompanhar a subida: TSMC subiu 2,4%, fechando em 1.495 NTD (novo máximo de fecho), contribuindo com mais de 200 pontos para o índice; Hon Hai e MediaTek subiram 0,43% e 1,05%, respetivamente. O setor financeiro subiu 0,28%, com Fubon e Taishin a subir mais de 2%, beneficiados pela valorização do dólar taiwanês até 31,25 NTD, reduzindo custos de câmbio.

No entanto, a Bolsa de Valores também destacou 15 ações a atenção, com uma taxa de rejeição de 30-50%, incluindo Nanya Technology, Winbond, Unimicron, Taiwan Glass e outras ações de semicondutores, PCB e transporte marítimo. Isto indica que, apesar do ambiente de alta, o risco de especulação de curto prazo e de controlo por parte de grandes investidores também aumenta.

Lógica de encerramento de contas de final de ano sustenta o otimismo, mas atenção ao risco de decisão do Fed

O presidente da Fubon Securities, Chen Yiguang, analisa que esta recuperação do mercado de Taiwan resulta de expectativas dovish do Fed e de estratégias de encerramento de contas de final de ano. Dados históricos mostram que, após uma queda de 2,15% em novembro, o ganho médio de dezembro é de 4-6%, seguindo padrões sazonais. O valor de mercado de Taiwan atingiu 82,5 trilhões de NTD, com volume de negócios a recuperar para 4.500 bilhões de NTD.

No aspecto técnico, o RSI do índice ponderado subiu para 68, indicando uma zona de sobrecompra, com suporte em 28.000 pontos e resistência em 28.500 pontos. O analista de PGIM, Liao Bingkun, afirma que a continuação dos lucros na área de IA deve prolongar-se até ao final do ano, e que o preço de fecho do mercado de Taiwan, se se mantiver firme, poderá desafiar os 28.500 pontos.

Por outro lado, é necessário avaliar cuidadosamente os riscos. O analista Xie Wenen, da Moore Securities, alerta que estratégias de encerramento de contas de final de ano podem levar a uma armadilha para investidores de varejo que compram no pico. Se os dados de núcleo PCE divulgados após a reunião do Fed superarem as expectativas, o mercado poderá realizar lucros, e eventos como a queda do limite de limite de futuros de Taiwan em agosto de 2024 podem repetir-se.

Recomendações de investimento: venda parcial em altas e foco em fundamentos

Para os investidores, esta recuperação do mercado de Taiwan não é apenas uma extensão do efeito Fed, mas também uma melhoria na posição estratégica dos fundos na rotação de fundos global. As estratégias recomendadas são:

Vender parcialmente em altas ações de risco: para ações como Nanya Technology, Winbond, Unimicron, estabelecer um stop-loss de até 5%, considerando realizar lucros em altas para evitar ficar preso em máximos.

Focar em ativos com fundamentos sólidos: priorizar ações de peso financeiras como Fubon e Taishin, bem como ações de ações de proteção como TSMC, que oferecem atratividade de dividendos e suporte fundamental.

Diversificar e acompanhar mudanças políticas: monitorar de perto os dados económicos dos EUA esta noite e a decisão do Fed nos próximos dias, ajustando posições conforme os resultados.

No geral, manter o índice de Taiwan acima de 28K indica uma ruptura técnica positiva, mas é prudente estar atento a setores supervalorizados e à diferenciação interna de ações, para uma abordagem de investimento mais sensata.