¿Qué significa嘎空? Conoce los riesgos y las estrategias del mercado de 空行情

Cuando la volatilidad del mercado es extrema, muchos inversores comienzan a explorar estrategias de venta en corto. Pero aunque vender en corto parece una forma rápida de obtener beneficios, en realidad conlleva riesgos sumamente elevados. Además de que un cambio repentino en los fundamentos puede generar pérdidas enormes, existe un riesgo aún más peligroso: el行情 de嘎空.

Uno, primero entender qué es vender en corto, y luego qué significa嘎空

Antes de hablar de嘎空, es imprescindible comprender el concepto de vender en corto. Vender en corto es una inversión en sentido contrario: cuando se espera que una acción o activo caiga, se vende primero (si no se posee, hay que tomarlo en préstamo), y cuando el precio baja lo suficiente, se recompra para obtener la diferencia de precio.

Hay tres formas de realizar ventas en corto:

1. Tomar prestadas acciones para vender Se pide prestadas acciones a un accionista del mercado y se paga interés. Tras vender, si el precio cae, se recompra y se devuelve al accionista original.

2. Operaciones de futuros Se paga un margen para abrir una posición en corto, pero al vencimiento hay que cerrar o transferir la posición. Si el precio sube, puede haber llamadas de margen o liquidaciones forzosas.

3. Contratos por diferencia (CFD) Requieren margen, no hay transferencia de activos, pero el riesgo es igual: si el precio sube, es fácil que se produzcan liquidaciones forzosas.

Dos, ¿qué significa exactamente嘎空 (Short Squeeze)?

嘎空 (Short Squeeze), también llamado “apretar el mercado”, significa que las posiciones cortas se ven forzadas a cubrir. Específicamente, cuando el precio de una acción o activo en corto se dispara demasiado, los inversores en corto se ven obligados a recomprar a precios elevados para cerrar sus posiciones, y esta recompra forzada impulsa aún más el precio del activo.

El嘎空 puede dividirse en dos situaciones: una, cuando el rebote del precio es demasiado rápido, y los vendedores en corto deben salir con pérdidas a precios altos; otra, cuando un grupo con fondos controla y manipula el precio para elevarlo artificialmente, forzando a los cortos a cerrar en niveles altos, obteniendo beneficios extraordinarios.

¿Por qué se produce嘎空? Cuando la proporción de ventas en corto de una acción supera el 50% del total de acciones en circulación, se vuelve un objetivo de ataque del mercado. Porque los participantes saben que, si compran en conjunto, pueden forzar a muchos cortos a cubrir, elevando así el precio.

Tres, casos históricos: cómo嘎空 destruye a los cortos

La confrontación entre GME y Wall Street

GME es un minorista de videojuegos, con pérdidas continuas por el declive de la industria. En septiembre de 2020, el empresario canadiense Ryan Cohen compró en gran cantidad y entró en la junta directiva, lo que impulsó el precio desde cifras de un dígito hasta casi 20 dólares.

Wall Street publicó informes que consideraban que el precio estaba muy sobrevalorado y recomendaban vender en corto. Debido a que GME tiene un capital pequeño y bajo volumen de negociación, los inversores institucionales comenzaron a tomar acciones en corto, llegando a tener posiciones en corto que superaban el 140% del total de acciones, formando una posición extremadamente apretada.

La noticia se viralizó en el foro de acciones de Reddit, WSB. Muchos minoristas decidieron comprar en conjunto para forzar a Wall Street a rendirse. En enero de 2021, el precio empezó a dispararse, en solo dos semanas subió de 30 a un máximo de 483 dólares.

Las posiciones cortas fueron forzadas a cubrir por falta de margen, y los medios reportaron pérdidas superiores a 5 mil millones de dólares. Una semana después, el precio cayó más del 80% desde el pico. Posteriormente, los usuarios de WSB también promovieron acciones de empresas con altos ratios de venta en corto, como AMC y Blackberry, que también experimentaron subidas rápidas y caídas abruptas.

La base fundamental de Tesla y el嘎空

Desde que Elon Musk tomó las riendas, Tesla cambió radicalmente. Aunque inicialmente sus ventas fueron limitadas y la compañía tuvo pérdidas a largo plazo, los vehículos eléctricos se consideran la tendencia futura, y el precio de las acciones continuó subiendo. Además, Tesla tiene un gran capital y alta liquidez, convirtiéndose en la acción con mayor monto en ventas en corto del mercado.

El cambio clave ocurrió en 2020: la compañía pasó de pérdidas a beneficios, y la fábrica en Shanghái aportó un crecimiento explosivo en ingresos. En medio año, el precio subió de 350 a 2318 dólares, y luego realizó un split (1 acción por 5). Posteriormente, en un año, el precio superó los 1000 dólares desde los 400, alcanzando un máximo de 1243. En solo dos años, el precio se multiplicó casi por 20, causando pérdidas severas a los cortos.

Este es un ejemplo típico de una subida impulsada por una mejora en los fundamentos, aunque no hay que olvidar que las políticas de QE global en 2020 también jugaron un papel importante.

Cuatro, ¿qué hacer ante una行情 de嘎空?

Vender en corto es como robar un banco: la prioridad es salir con seguridad. La mayor ganancia en corto es cuando el precio cae a cero, pero si se enfrenta a un嘎空, el precio puede dispararse varias veces o incluso decenas de veces en corto plazo, haciendo que la inversión en corto sea una estrategia de “beneficio limitado y riesgo ilimitado”.

Estrategia uno: salir a tiempo de las posiciones en corto

Si la proporción de cortos supera el 50% del total de acciones en circulación, aunque el precio aún esté débil, hay que cubrir las posiciones anticipadamente. Las ganancias o pérdidas pequeñas no importan, lo importante es proteger el capital.

Se puede observar el indicador RSI:

• RSI entre 50 y 80: fuerza alcista dominante, mercado en tendencia de compra, los cortos deben estar alertas
• RSI entre 20 y 50: fuerza bajista dominante, mercado en tendencia de venta
• RSI por debajo de 20: condición de sobreventa, el mercado ha perdido racionalidad, la reversión es probable, y los cortos deben salir rápidamente

Estrategia dos: antes de participar en嘎空, observar la posición en corto

Si quieres unirte a una行情 de嘎空 como “el que aprieta el mercado”, debes monitorear las posiciones cortas. Mientras las posiciones en corto sigan aumentando, puedes seguir participando en la presión para forzar el repunte. Pero en cuanto detectes que los cortos comienzan a cubrir, debes detener ganancias y salir inmediatamente.

Porque estas compras no reflejan una confianza en los fundamentos de la empresa, sino que son compras para cerrar posiciones. Cuando termina el嘎空, el precio suele caer rápidamente a valores razonables, con movimientos muy volátiles.

Cinco, ¿cómo evitar ser víctima del嘎空?

Las行情 de嘎空 generalmente requieren dos condiciones previas: posiciones cortas excesivas y atención del mercado muy elevada.

Para obtener beneficios en corto de manera segura, se recomienda a los inversores centrarse en índices del mercado o acciones de gran peso como objetivos de venta en corto. Estos activos tienen gran liquidez y es menos probable que se formen posiciones cortas excesivas.

En mercados bajistas, es mejor esperar a que el mercado rebote antes de vender en corto, y no intentar comprar en el fondo. Tomar prestadas acciones para vender en corto conlleva riesgo de liquidación forzosa, mientras que usar CFD permite controlar mejor el apalancamiento.

Otra forma de cobertura es hacer long en acciones y short en el mercado general, con una proporción de 1:1. Siempre que las acciones suban más que el mercado o bajen menos, se puede obtener una ganancia estable.

En resumen, las行情 de嘎空 representan una amenaza mortal para los vendedores en corto. Además de seguir de cerca el movimiento del mercado, hay que vigilar muy de cerca los cambios en los fundamentos y la información de las acciones. Porque una sola noticia favorable puede arruinar años de beneficios en corto, haciendo que las ganancias acumuladas se evaporen en un instante. La prudencia es lo más recomendable.