Литий как актив нового поколения: возможности на рынке аккумуляторов

Почему литий доминирует в текущих инвестиционных решениях

Литий зарекомендовал себя как один из самых востребованных материалов на финансовых рынках. Его ключевая роль в цепочке поставок электромобилей делает его центральным элементом для тех, кто ищет экспозицию к росту устойчивой мобильности.

В отличие от других материалов, литий обладает мощным законодательным катализатором: Европейский союз, Китай и США установили нормативные рамки, запрещающие продажу автомобилей с двигателями внутреннего сгорания с 2035 года. Это политическое решение гарантирует замкнутый рынок для электромобилей и, следовательно, для лития, питающего их аккумуляторы.

Динамика спроса и предложения: критический фактор

Уравнение относительно простое: электромобили требуют литий-ионных аккумуляторов для автономной работы. В ближайшие 10 лет ожидается, что спрос на этот драгоценный металл значительно превысит доступное предложение на рынках сырья.

В настоящее время в краткосрочной перспективе нет жизнеспособных конкурентов. Хотя ведутся исследования альтернатив на основе натрия, кремния и цинка, эти технологии требуют еще от 8 до 15 лет для достижения коммерческой жизнеспособности. Это позиционирует литий как единственный практический материал для энергетического перехода в этот критический период.

Эволюция цен: свидетельство роста

За последние пять лет литий показал заметное переоценивание. Цена выросла с примерно 24 долларов за тонну до около 70 долларов за тонну, что в основном обусловлено ускоренным ростом спроса на электромобили.

Аналитики прогнозируют, что этот восходящий тренд продолжится, с оценками цен выше 100 долларов за тонну в среднесрочной перспективе, что обусловлено быстрым ростом парка электромобилей на ключевых рынках, таких как Китай, Европа и Северная Америка.

Каналы для доступа к росту лития

Прямое сырье

Некоторые платформы позволяют инвестировать в литий как в товар. Однако такой подход обычно дает меньшую доходность по сравнению с инвестициями в компании, связанные с этим сектором.

Производители лития

Специализированные горнодобывающие компании предлагают наиболее прямой потенциал прибыли. SQM из Чили, Albemarle (с операциями в Чили и Неваде) и Tianqi Lithium (доминирующая в Азии) контролируют примерно 60% мировой добычи. Рост производства напрямую приводит к увеличению прибыли.

Производители аккумуляторов

Tesla интегрировала вертикальное производство аккумуляторов на своих гигафабриках, снизив зависимость от внешних поставщиков. Кроме того, компания производит системы массового хранения энергии для солнечных и ветровых электростанций. Panasonic поддерживает значительные контракты на поставки, в то время как CATL доминирует на азиатском рынке аккумуляторов и домашних систем хранения.

Производители электромобилей

Tesla продолжает лидировать благодаря технологическому преимуществу и вертикальной интеграции. Toyota заняла раннюю позицию в переходе, закрепив за собой вторую позицию по доле рынка в западных странах. BYD уверенно лидирует в Китае, контролируя также собственную цепочку поставок аккумуляторов, что обеспечивает более высокие операционные маржи.

Специализированные индексные фонды

ETF Global X Lithium and Battery Tech (LIT) — наиболее устоявшийся вариант, существующий с 2010 года, с доходностью 9.41% в 2023 году. ETF Amplify Lithium and Battery Technology (BATT) предлагает аналогичную экспозицию, но с меньшей историей. WisdomTree Battery Solutions (CHRG) — это перспективная альтернатива с меньшей историей, но растущей значимостью.

Структурные преимущества инвестиций

Предложение надежное: литий незаменим в цепочке создания стоимости электромобилей как минимум на десятилетие. Он не зависит от волатильных предпочтений потребителей или спекулятивных технологий. Чем больше производство аккумуляторов, тем выше прибыль для производителей лития.

Законодательная поддержка в виде запретов на автомобили с двигателями внутреннего сгорания устраняет регуляторную неопределенность. В отличие от технологических инвестиций, которые могут устареть, литий связан с уже законодательством закрепленной промышленной трансформацией.

Важные соображения и риски

Не все компании сектора обеспечивают одинаковую доходность. Некоторые горнодобывающие компании в настоящее время переоценены на бирже. Инвесторы в начинающие компании по производству аккумуляторов, такие как Solid Power, сталкиваются с технологическими рисками: если их решения окажутся неэффективными по сравнению с конкурентами, они могут понести значительные убытки.

Долгосрочный переход (более 15 лет) остается неопределенным. В конце концов, технологии на основе натрия и другие альтернативы рано или поздно вытеснят литий как доминирующий материал, но это произойдет после 2035-2040 годов.

Основные вопросы об инвестициях в литий

В чем разница между литий-ионными и литий-полимерными батареями? Первый тип использует жидкий электролит, более долговечен и экономичен. Второй — твердый электролит, занимает меньше места, но в настоящее время дороже.

Когда другие химические технологии начнут конкурировать с литием? Альтернативные технологии требуют 8-15 лет разработки. Основной кандидат — натрий, но он еще не достиг промышленной масштабируемости.

Безопасны ли литий-ионные батареи? Как и ископаемое топливо, они воспламеняются при авариях, дефектах производства или неправильном обслуживании. Автомобильные системы защиты снижают этот риск.

Каков экологический след добычи лития? Добыча сопряжена с экологическими вызовами, аналогичными нефтегазовой отрасли. Преимущество в том, что автомобили с литий-аккумуляторами не выбрасывают CO2 в процессе эксплуатации, что значительно компенсирует экологический след добычи.

Заключение: возможности в ближайшее десятилетие

Литий — одна из самых надежных защитных инвестиций, доступных на сегодняшний день на рынках. Инвестировать в литий в 2024 году — это как инвестировать в нефть в 1880 году: это основной энергетический ресурс новой индустриальной эпохи.

Законодательство, запрещающее автомобили с двигателями внутреннего сгорания, устраняет неопределенность по поводу будущего спроса. Горнодобывающие компании, производители аккумуляторов и производители электромобилей выиграют от структурного роста в ближайшее десятилетие. Те, кто хочет экспонироваться на инвестиции в литий, должны оценить свой профиль риска: от защитных инвестиций в устоявшихся производителей до более доходных возможностей в начинающих производителях аккумуляторов.