Будет ли доллар расти в 2025 году? Прогноз курса с технической и фундаментальной точек зрения

Что такое курс доллара США? Быстрый обзор основных концепций

Курс доллара США по сути представляет собой обменную стоимость между валютами. Например, EUR/USD=1.04 означает, что за 1.04 доллара можно получить 1 евро, что отражает относительную ценность евро по отношению к доллару.

Когда EUR/USD с 1.04 поднимается до 1.09, это означает, что евро укрепляется, а доллар ослабевает; наоборот, снижение до 0.88 говорит о том, что евро ослабевает, а доллар укрепляется.

Индекс доллара — это комплексный инструмент оценки международной покупательной способности доллара, который рассчитывается на основе взвешенного среднего курса доллара по отношению к шести основным валютам: евро, японской иене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку. Чем выше индекс, тем сильнее доллар; чем ниже — тем слабее.

Важно учитывать, что снижение ставки ФРС не обязательно напрямую ведет к падению индекса доллара. Поскольку валюты стран-участников индекса могут также предпринимать аналогичные меры, необходимо проводить комплексный анализ политики каждой страны для точных выводов.

Как смотреть за динамикой индекса доллара? Основные сигналы

В последние 5 дней индекс доллара последовательно снижается, достигнув нового минимума с ноября (около 103.45), пробив 200-дневную скользящую среднюю, что на техническом уровне сигнализирует о явных медвежьих тенденциях.

Основным драйвером стала слабость данных по занятости в США, что усилило ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС. Это снизило доходность американских облигаций и ослабило привлекательность доллара.

Политика ФРС — ключевой фактор, определяющий движение доллара. Если ожидания снижения ставок усилятся, доллар может ослабнуть; при росте ожиданий повышения — возможна коррекция вверх. В краткосрочной перспективе возможен технический отскок, однако общий тренд остается медвежьим.

Если ФРС действительно начнет цикл снижения ставок, а экономические показатели продолжат оставаться слабым, в 2025 году индекс доллара, скорее всего, останется в слабых позициях. Поддержка может опуститься ниже 102.00.

Обзор исторических циклов доллара: от Бреттон-Вудса до наших дней

После распада Бреттон-Вудской системы (1971 год), индекс доллара прошел через 8 заметных волновых циклов:

1971-1980 годы, медвежий тренд: после отказа от золотого стандарта доллар начал резко расти, однако кризис нефти и высокая инфляция привели к падению индекса ниже 90.

1980-1985 годы, сильный рост: председатель ФРС Волкер провел агрессивную политику повышения ставок (федеральная ставка достигла 20%), успешно борясь с инфляцией. В результате индекс доллара достиг рекордных высот, и бычий тренд завершился в 1985 году.

1985-1995 годы, длительный откат: рост дефицита бюджета и торгового баланса США привел к ослаблению доллара, начался долгий медвежий цикл.

1995-2002 годы, эпоха интернет-бумов: при президенте Клинтоне экономика США вошла в новую фазу, капитал начал возвращаться в страну, и индекс достиг 120.

2002-2010 годы, кризис и потрясения: лопнул интернет-бум, случились теракты 11 сентября, началась политика количественного смягчения, а затем — финансовый кризис 2008 года. В результате индекс опустился примерно до 60.

2011-2020 годы, восстановление после еврокризиса: Европа столкнулась с долговым кризисом, а США демонстрировали стабильный рост. ФРС неоднократно повышала ставки, и индекс рос.

2020-2022 годы, пандемия и кризис: для стимулирования экономики ставка была снижена до нуля, началась масштабная эмиссия, что привело к резкому падению индекса и росту инфляции.

2022-2024 годы, борьба с инфляцией: ФРС повысила ставки до 25-летних максимумов и начала сокращение баланса, что снизило доверие к доллару.

Как будут вести себя курсы валют по отношению к доллару в 2025 году?

Евро/доллар (EUR/USD): ожидается рост

EUR/USD и индекс доллара движутся в противоположных направлениях. На фоне ожиданий ослабления доллара, улучшения политики ЕЦБ и различий в экономических перспективах, если ФРС продолжит снижать ставки, а экономика США замедлится, а Европа — продолжит улучшаться, EUR/USD может продолжить рост.

Последние сделки показывают, что EUR/USD достиг 1.0835, что свидетельствует о восходящем тренде. При стабильности на этом уровне возможен дальнейший рост к психологической отметке 1.0900. Технически, предыдущие локальные максимумы и трендовые линии могут выступать в роли поддержки, а 1.0900 — ключевым сопротивлением.

Фунт/доллар (GBP/USD): преимущественно в диапазоне

Экономика Великобритании тесно связана с американской, поэтому движение GBP/USD похоже на EUR/USD. Ожидается, что Банк Англии будет медленнее снижать ставки по сравнению с ФРС, что поддержит фунт. Если Банк Англии проявит осторожность, фунт сможет оставаться относительно сильным по отношению к доллару.

Технически есть признаки позитивных сигналов, и в 2025 году GBP/USD, скорее всего, останется в диапазоне с восходящим уклоном, в пределах 1.25-1.35. Политические различия и риск-аппетит будут основными драйверами. При дальнейшем расхождении в политике США и Великобритании курс может протестировать отметку 1.40 и выше, однако стоит учитывать риски политической нестабильности и ликвидности.

Доллар/юань (USD/CNH): следить за политикой

Курс доллара к юаню зависит от спроса и предложения на рынке, а также от экономической политики обеих стран. Если ФРС продолжит повышать ставки, а экономика Китая замедлится, USD/CNH может расти. Политика центральных банков по курсу будет оказывать долгосрочное влияние.

Технически, доллар в диапазоне 7.2300-7.2600 может оставаться в боковом движении, без явных признаков пробоя. Внимание к этому диапазону важно, так как его пробой может открыть новые торговые возможности.

Доллар/иена (USD/JPY): ожидается нисходящий тренд

USD/JPY — одна из самых ликвидных валютных пар, доллар — основная резервная валюта, а иена занимает четвертое место. В январе Япония зафиксировала рост базовой зарплаты на 3.1% — рекорд за 32 года, что говорит о возможном выходе японской экономики из долгосрочного низкопроцентного и низкоплатежного режима.

Рост зарплат и инфляционное давление могут подтолкнуть японский ЦБ к корректировке ставок. В условиях внешнего давления (особенно со стороны США) Япония может ускорить повышение ставок.

Прогноз на 2025 год — нисходящий тренд по USD/JPY, снижение ставок и восстановление экономики будут основными драйверами. Технически, если цена пробьет 146.90, возможен дальнейший спад, а для разворота тренда потребуется преодолеть сопротивление на 150.0.

Австралийский доллар/доллар (AUD/USD): поддержка данными экономики

В 4 квартале ВВП Австралии вырос на 0.6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1.3% в годовом выражении, что превзошло ожидания. Торговый баланс за январь составил профицит в 562 миллиона, что поддерживает сильный курс австралийского доллара. Резервный банк Австралии сохраняет осторожность, намекая на маловероятность снижения ставок, и продолжит придерживаться относительно позитивной политики.

Доллар может корректироваться, а глобальная неопределенность требует внимания. Если ФРС продолжит политику мягкой монетарной политики в 2025 году, слабость доллара будет способствовать росту AUD/USD.

Как использовать волатильность курса доллара в 2025 году?

Краткосрочная стратегия (Q1-Q2): торговля на колебаниях, ловля разворотов

Позитивный сценарий: обострение геополитических конфликтов может подтолкнуть индекс доллара к 100-103; сильные данные по экономике США могут задержать снижение ставок, что вызовет рост доллара.

Негативный сценарий: ускорение политики ЕЦБ по смягчению, рост долговых рисков в США — ослабление доллара.

Агрессивные трейдеры могут продавать DXY в диапазоне 95-100, используя технические сигналы для входа и выхода; консерваторы — ждать ясности по политике ФРС.

Среднесрочная и долгосрочная стратегия (после Q3): умеренное ослабление доллара, переход в нефинансовые активы

Углубление цикла снижения ставок ФРС снизит доходность облигаций, и капитал может начать уходить в развивающиеся рынки или в евро. При ускорении тренда на отказ от доллара его роль в резервных активах может снизиться.

Рекомендуется постепенно сокращать долю долларовых активов, увеличивая долю валют с более привлекательными оценками (например, иена, австралийский доллар) или сырьевых активов (золото, медь) для диверсификации рисков.

Основной совет: гибкость и дисциплина — ключ к успеху

Торговля долларом в 2025 году будет сильно зависеть от данных и событий. Важно сохранять гибкость, строго соблюдать торговую дисциплину и внимательно следить за экономическими показателями и политическими решениями, чтобы ловить сверхприбыли на волатильности курса.