Perspectivas del precio del oro internacional en 2025: aumento de las reservas de los bancos centrales impulsa, y la lucha política se intensifica

En los últimos dos años, el precio del oro ha estado disparándose, alcanzando en octubre de este año los 4300 dólares, creando el mayor repunte en casi 30 años. Los datos muestran que las subidas del oro en 2024–2025 se acercan a su máximo en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Bajo la incertidumbre de la economía global, el oro ha vuelto a ser un foco de atención para los inversores. Entonces, ¿cuáles son los factores fundamentales que impulsan el continuo dispararse del precio del oro? ¿Cómo será la tendencia futura del precio internacional del oro? ¿Aún hay oportunidad de invertir ahora?

Los bancos centrales aumentan sus compras, elevando la proporción de reservas en oro

Según las estadísticas de la Asociación Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Más aún, en los primeros 9 meses de 2025, los bancos centrales han acumulado aproximadamente 634 toneladas de oro, aunque ligeramente por debajo del mismo período de 2024, sigue siendo mucho más alto que en otros momentos históricos.

Esto refleja una reorientación en la estrategia de reservas de los bancos centrales. En el informe de la encuesta sobre reservas de oro de los bancos centrales de 2025 publicado en junio, el 76% de los bancos centrales encuestados consideran que en los próximos cinco años, la proporción de oro en sus reservas totales se “incrementará moderada o significativamente”. Al mismo tiempo, la mayoría prevé que la “proporción de reservas en dólares” disminuirá. Esta tendencia indica que los bancos centrales están reevaluando la estructura de asignación de activos, y el oro, como reserva de “confianza global”, está ganando en importancia estratégica.

Tres factores clave que sustentan la tendencia del precio internacional del oro

La incertidumbre política genera demanda de refugio

A principios de 2025, una serie de señales del mercado relacionadas con políticas arancelarias impulsaron directamente la atracción del oro. La incertidumbre en las políticas provocó un aumento evidente en el sentimiento de refugio en el mercado. La experiencia histórica muestra que, en períodos de incertidumbre política, como durante la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018, el precio del oro suele experimentar un repunte del 5–10% en el corto plazo. El entorno político-económico actual está reproduciendo una mentalidad similar en el mercado.

La relación negativa entre las tasas de interés y el precio del oro

Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) son otro motor importante. Estudios indican que el precio del oro tiene una relación claramente negativa con las tasas de interés reales: cuando estas bajan, el oro sube. Esto se debe a que la tasa de interés real = tasa de interés nominal – inflación. Cuando la Fed recorta tasas, el costo de mantener oro disminuye, aumentando su atractivo relativo.

Según los datos de las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la próxima reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Los inversores pueden seguir las expectativas de política de la Fed para juzgar la lógica de la tendencia del precio del oro a medio plazo. Es importante notar que tras la reunión del FOMC en septiembre, el precio del oro cayó, ya que la reducción de 25 puntos básicos fue totalmente esperada y ya descontada en el mercado. Además, Powell calificó este recorte como una “reducción de riesgos gestionada”, sin indicar que futuras bajadas de tasas serían continuas, lo que llevó a una reevaluación de las expectativas de ritmo de recortes y provocó una corrección técnica.

Problemas estructurales en la economía global que elevan la demanda de oro

Hasta 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI). Los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, y los bancos centrales tienden a implementar políticas monetarias más laxas, lo que reduce las tasas reales y, en consecuencia, aumenta la atracción del oro. Además, riesgos geopolíticos como el conflicto entre Rusia y Ucrania, y la escalada en Oriente Medio, refuerzan la función de refugio de los metales preciosos.

Fuerzas ocultas que no deben ignorarse

Además de los factores principales mencionados, la confianza en el dólar estadounidense también influye en el precio del oro. Cuando el dólar se debilita o la confianza del mercado disminuye, el oro, cotizado en dólares, se beneficia en comparación, atrayendo más fondos. La cobertura mediática y el sentimiento en redes sociales también provocan que en cortos períodos se inunden de capital el mercado del oro, causando repuntes continuos. Sin embargo, hay que recordar que estas fluctuaciones impulsadas por factores de corto plazo no garantizan que la tendencia a largo plazo se mantenga. Para los inversores en Taiwán, el oro en moneda extranjera también debe considerar la volatilidad del tipo de cambio dólar/taiwanés, que puede afectar los beneficios reales.

Predicciones de instituciones sobre la perspectiva del precio internacional del oro

Aunque en el corto plazo se han visto oscilaciones, las instituciones financieras internacionales mantienen una visión optimista a largo plazo sobre el oro.

El equipo de commodities de JP Morgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”, y tras advertir sobre riesgos a corto plazo, mantiene una perspectiva positiva a largo plazo, elevando su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza.

Goldman Sachs sigue siendo optimista, reafirmando su objetivo de 4900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también mantiene una postura favorable, elevando su objetivo para 2026 a 5000 dólares por onza, y su estratega incluso sugiere que el precio del oro podría alcanzar los 6000 dólares el próximo año.

Los datos del sector de joyería también reflejan expectativas del mercado: los precios de referencia de las joyas de oro de 24 quilates en el país permanecen por encima de 1100 yuanes por gramo, sin mostrar caídas significativas, lo que indirectamente confirma una visión positiva a medio plazo del mercado del oro.

Consejos prácticos para inversores minoristas

Operadores a corto plazo: aprovechen las oportunidades de volatilidad

Si tiene experiencia en trading, la actual volatilidad puede ofrecer buenas oportunidades para operaciones a corto plazo. La liquidez del mercado es alta, y la dirección del precio es relativamente fácil de juzgar, especialmente en períodos de subidas y bajadas extremas, donde la fuerza de compra y venta es clara. Los inversores con experiencia pueden aprovechar estas tendencias con relativa facilidad. Sin embargo, los inversores novatos que quieran participar en la volatilidad a corto plazo deben comenzar con pequeñas cantidades, sin apalancarse demasiado. La pérdida de control emocional puede reducir rápidamente su capital. Se recomienda usar calendarios económicos para seguir los datos económicos de EE. UU. y apoyar las decisiones de trading.

Inversores a largo plazo: prepárense mentalmente

Si planea comprar oro físico para mantener a largo plazo, debe estar preparado para soportar fluctuaciones significativas. Aunque la tendencia general es alcista, es importante saber si puede tolerar las oscilaciones intensas en medio del camino. Además, tenga en cuenta que la volatilidad anual del oro alcanza un 19.4%, no muy inferior al 14.7% del S&P 500, por lo que el riesgo de volatilidad debe considerarse seriamente.

Diversificación en la cartera: invierta con prudencia

Si incluye oro en su portafolio, no apueste toda su fortuna solo en ello. La inversión en oro tiene un ciclo muy largo, y puede tomar más de 10 años para alcanzar la preservación de valor, pero en ese período el precio puede duplicarse o reducirse a la mitad. Se recomienda diversificar para equilibrar riesgos y evitar concentrar demasiado en un solo activo. Además, tenga en cuenta que la compra de oro físico conlleva costos de transacción relativamente altos, entre el 5% y el 20%, por lo que debe evaluar bien antes de realizar compras grandes.

Estrategia mixta: mantener a largo plazo + operar a corto plazo

Para maximizar beneficios, puede mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer operaciones a corto plazo, especialmente en momentos en que los datos económicos de EE. UU. se publiquen y la volatilidad aumente. Sin embargo, esta estrategia requiere experiencia y buena gestión del riesgo.

En resumen, la tendencia del precio del oro en 2025 estará respaldada por múltiples factores. Aunque las fluctuaciones a corto plazo son inevitables, los fundamentos a medio y largo plazo no cambian. Independientemente del método de inversión elegido, lo clave es ajustar la estrategia según su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión, evitando seguir ciegamente las tendencias.