聯準會本週最大看點:無關降息,而是會否為市場注入新的流動性

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12 月 8 日,儘管市場看似已將聯準會再度降息視為定局,並推動美國股市於上週五逼近歷史高點,但本週聯準會政策會議的結果,對股市及其他風險資產的牛市而言,真正的推動力或許並非來自利率。在悄然停止縮表後,聯準會如何管理其龐大的資產負債表,會否為市場注入新的流動性才是關鍵。美國銀行全球的利率策略團隊上週五表示,他們預計聯準會將在本週宣布,從 1 月份開始以每月 450 億美元的速度,購買期限在一年或以內的國庫券,作為「準備金管理操作」。另一些人則認為,這可能需要更多時間,且聯準會無需採取過多行動就能保持市場平穩運行。先鋒領航固定收益集團的全球利率主管羅傑·哈勒姆(Roger Hallam)預計,聯準會將在明年第一季末或第二季初,以每月 150 億至 200 億美元的速度開始購買國庫券。PineBridge 的凱利預計,聯準會將於 12 月 10 日再次降息 25 個基點,這將使政策利率降至 3.5%-3.75% 的區間,距離旨在維持經濟平穩運行的約 3% 歷史中性利率又近了一步。(金十)

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