QCP Capital：比特幣小幅反彈似乎與風險情緒改善有關，若反彈至 95,000 美元可能會遭遇與 ETF 相關的拋壓

新加坡加密投資機構 QCP Capital 發文分析稱，比特幣在小幅反彈後企穩，此次回升似乎與風險情緒改善有關，而非加密領域特定驅動因素，同時股市小幅走高，市場目前預計 12 月降息的概率爲 85%。通脹仍頑固地處於高位，勞動力市場數據持續疲軟，包括失業率上升。
联准会官員表態的平衡略微向寬松方向傾斜。鑑於本週其他重要經濟數據較少，市場目光將轉向本週晚些時候公布的失業救濟申請人數和 ADP 就業報告。與 AI 相關的信用違約互換（CDS）和科技信貸利差持續擴大，表明投資者正重新評估這一主導宏觀市場的驅動因素。 加密 ETF 持續錄得資金淨流出，多個數字資產產品遭遇清算。目前多數產品交易價格低於每單位資產淨值 1 美元，反映出市場風險厭惡情緒加劇。
隨着 Strategy 的比特幣儲備接近盈虧平衡點，且其股票被列入 MSCI 的摘牌觀察名單，Strategy 問題再度受到關注。 臨近年底，比特幣面臨負面資金流與支撐性期權結構的雙重影響。與 AI 相關股票的相關性增強，而恐懼與貪婪指數有所下降。市場對下行保護的需求依然高漲，盡管未平倉合約仍偏向看漲期權，但倉位和隱含波動率均有所下降。 比特幣價格若反彈至 95,000 美元左右，可能會遭遇與 ETF 相關的拋壓，從而強化其區間震蕩態勢。在近期大幅下跌後，80,000 美元至 82,000 美元區間仍是關鍵支撐位。加密市場繼續作爲整體市場風險偏好的晴雨表，宏觀驅動因素仍牢牢掌控市場走向。