USDT realmente é tão estável? Descubra a lógica subjacente da terceira maior moeda em capitalização de mercado.

Coisas que você pode não saber

USDT (Tether) parece simples - é apenas uma stablecoin ancorada ao dólar. Mas, na verdade, a história por trás disso é muito mais complexa do que se imagina.

Desde o Realcoin em 2014, o USDT evoluiu para o “dólar” do mercado cripto. Em janeiro de 2024, ocupa a terceira posição entre os ativos digitais, apenas atrás do BTC e do ETH. Mas essa posição não foi fácil de conquistar.

Controvérsia das reservas: de 1:1 para “reservas parciais”

O maior problema está aqui: a Tether afirmou inicialmente que o USDT era 100% suportado por dólares em caixa (reserva 1:1), mas uma série de processos forçou-os a mudar de ideia - as reservas na verdade incluem ativos não monetários.

O ponto de viragem ocorrerá em janeiro de 2024, quando o CEO da Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, testemunhará que: “Eles têm os fundos que dizem ter.” Os dados divulgados pela Tether mostram:

• Total de ativos em junho de 2023: 86 mil milhões de dólares
• Escala de USDT suportada: 83 mil milhões de dólares

Embora a proporção pareça boa, a composição específica de “ativos não monetários” tem permanecido uma caixa-preta.

Dados de Crescimento: USDT está aproveitando os dividendos do mercado

O ano de 2023 pode ser considerado o “ano da colheita” para o USDT:

• O número de USDT na rede Tron aumentou para 22,75 bilhões.
• Aumento de 2,6% na quota de mercado das stablecoins (Q3 2023)
• O mercado brasileiro é o mais exagerado: 80% das transações de criptomoedas envolvem USDT

O que isso significa? Em países com alta inflação como o Brasil, as pessoas veem o USDT como um “cofre” mais confiável do que a moeda local.

A ambição da implantação multi-chain

USDT já chegou: Ethereum, Tron, Solana, Algorand e o protocolo Omni do Bitcoin. Os benefícios desta estratégia multichain são evidentes —

• Custo baixo: Algumas transferências em blockchain custam apenas alguns cêntimos.
• Velocidade Rápida: especialmente Tron, crédito em segundos
• Alta liquidez: é possível encontrar pares de negociação em qualquer plataforma

Desvantagens: o risco de centralização é disperso em várias cadeias, a falha de uma única cadeia não atingirá diretamente a Tether, mas a pressão regulatória aumenta.

Background dos Fundadores e Concentração de Poder

A USDT foi fundada por um trio (Brock Pierce, Craig Sellars, Reeve Collins), todos com forte envolvimento no ecossistema Mastercoin. Agora, a Tether é liderada por apoiadores da TerraForm Labs, mas a estrutura de poder ainda é altamente centralizada - o que vai contra os princípios de muitos crentes em criptomoedas.

Novas oportunidades em 2024

A onda de entrada institucional: A BlackRock apresentou oficialmente um pedido para um ETF de spot de Ethereum em novembro de 2023 (já tinha solicitado um ETF de spot de BTC), o que significa que o capital tradicional está entrando no mercado de criptomoedas. O USDT, como “canal de entrada e saída”, se beneficiará.

Sonho de pagamentos diários: A Forbes declarou 2024 como o “ano de ruptura” para as stablecoins. Se o USDT for integrado em redes de pagamento como PayPal e Stripe, ele deixará de ser apenas uma ferramenta de negociação e se tornará uma verdadeira moeda.

A última dúvida

✓ O USDT continuará a dominar? Muito provavelmente — o efeito de rede é demasiado forte. ✗ A regulamentação mudará as regras do jogo? É uma questão de tempo. ? O que são reservas não monetárias? A Tether ainda está a fazer jogos de palavras.

USDT é uma escolha inteligente, mas não é uma escolha perfeita. Ele oferece estabilidade, mas você tem que aceitar o custo da centralização.