Analisis Fluktuasi Pasar Keuangan dan Prospek Aset Kripto

Baru-baru ini, pasar keuangan global mengalami seminggu yang penuh fluktuasi, terutama disebabkan oleh suasana hati yang mencari perlindungan dan aliran dana yang dihasilkan oleh masalah tarif. Meskipun pasar sedikit bernafas pada akhir pekan, apakah ketenangan ini dapat bertahan masih menjadi tanda tanya. Ketegangan tarif sebagai peristiwa mendadak, sering kali menyebabkan emosi pasar berfluktuasi secara dramatis dalam jangka pendek.

Namun, begitu pasar memiliki pemahaman yang jelas tentang perubahan fundamental dampak tarif dan pelepasan sentimen risiko, pasar keuangan dapat menemukan titik keseimbangan kembali. Ini juga menjelaskan mengapa pasar saham global, terutama saham AS, ditutup naik pada Jumat lalu, mengakhiri fluktuasi minggu ini. Dari perubahan indeks volatilitas S&P 500, kita dapat melihat dengan jelas hal ini.

Minggu lalu, indeks VIX mencapai puncak terbaru yang jarang terjadi dalam beberapa tahun terakhir, hanya terjadi pada periode ketidakstabilan finansial yang dipicu oleh pandemi pada tahun 2020. Ini juga menjelaskan mengapa pasar mengalami fluktuasi besar dalam seminggu terakhir.

Dengan meredanya fluktuasi besar ini untuk sementara waktu, fokus yang mempengaruhi pergerakan pasar Aset Kripto kembali ke dua topik yang sering dibahas, yaitu inflasi dan penurunan suku bunga. Hanya dengan penurunan suku bunga yang dapat membawa efek "air membanjiri gunung emas" yang sebenarnya, memberikan dorongan pertumbuhan bagi aset berisiko yang diwakili oleh Bitcoin.

Dengan membandingkan pasokan uang global yang lebih luas (M2) selama 10 tahun terakhir dengan tren Bitcoin, kita dapat dengan jelas melihat hubungan erat antara keduanya. Kenaikan besar Bitcoin selama 10 tahun terakhir dibangun di atas lonjakan M2 global, dan korelasi ini jauh melebihi indikator keuangan lainnya.

Ini juga menjelaskan mengapa setiap kali data terkait inflasi atau pemotongan suku bunga dirilis, Bitcoin selalu bereaksi, karena data ini pada akhirnya mempengaruhi apakah dana baru dapat mengalir ke dalam Aset Kripto.

Namun, peserta pasar Aset Kripto saat ini tampaknya terlalu fokus pada jalur pemotongan suku bunga Federal Reserve, sementara mengabaikan indikator lain yang sama pentingnya—ukuran aset bank sentral domestik. Indikator ini mencerminkan kondisi likuiditas moneter kita saat ini, yang juga sangat terkait dengan fluktuasi harga bitcoin.

Berdasarkan data sejarah, perubahan ukuran aset bank sentral domestik sangat berkaitan dengan kenaikan harga Bitcoin dalam tiga siklus terakhir, dan korelasi ini hampir selalu terjadi pada setiap lonjakan besar Bitcoin, serta sejalan dengan siklus empat tahunan.

Perlu dicatat bahwa, dari segi skala aset, hingga Januari 2025, total simpanan di negara kita jauh melebihi Amerika Serikat, yang berarti ada lebih banyak kemungkinan keuangan di negara kita. Jika likuiditas membaik, hal ini dapat membawa beberapa perubahan positif.

Tentu saja, apakah perbaikan likuiditas dana dapat secara langsung menguntungkan pasar Aset Kripto, masih perlu mempertimbangkan beberapa pembatasan kebijakan. Namun, perubahan kebijakan terbaru di Hong Kong telah memberikan beberapa sinyal positif, dibandingkan beberapa tahun yang lalu, lingkungan kebijakan dan akses pasar telah mengalami perbaikan yang signifikan.

Secara keseluruhan, sambil memperhatikan arah pasar keuangan global, kita juga tidak boleh mengabaikan perubahan data keuangan domestik. Selalu siap untuk menghadapi kemungkinan penyesuaian kebijakan moneter dan mengawasi dampak potensialnya terhadap pasar Aset Kripto akan menjadi arah penting yang perlu diperhatikan oleh para investor.