المؤلف: شيه تشاو تشينغ، المصدر: صحيفة Tencent News "Qianwang"
أصبحت هونغ كونغ، التي عادت سوق رأس المال فيها إلى المركز الأول عالميًا، أكثر حيوية بفضل العملات المستقرة. مع اقتراب موعد سريان "قانون العملات المستقرة" في 1 أغسطس، تتأهب العديد من المؤسسات والأفراد للدخول في هذا القطاع.
سواء كانت الشركات المعنية بالتجارة عبر الحدود، أو الوسطاء التقليديين في هونغ كونغ أو المؤسسات مثل الصناديق، وحتى بعض الأفراد الماليين العاديين - هؤلاء المشاركون الذين لديهم فرصة للدخول إلى سوق العملات المستقرة، جميعهم كشفوا لصحيفة Tencent News "Qianwang" أنهم لا يريدون تفويت الفرصة.
في خضم الازدحام، علمت صحيفة "تشينغوان" التابعة لتينسنت أن أكثر من 50 شركة أو مؤسسة قد هرعت إلى هيئة تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ - هيئة النقد في هونغ كونغ. معظم هذه الشركات تتعلق بأعمال التجارة عبر الحدود، مثل شركة الطاقة العملاقة المملوكة للدولة ومجموعة CITIC وغيرها. لقد أسرعوا في النزول إلى الجنوب للقاء فريق التنظيم بهيئة النقد في هونغ كونغ - لمناقشة إمكانية تقديم طلب للحصول على رخصة العملات المستقرة.
بالنسبة لهذا الخبر، وحتى وقت نشره، لم تتمكن أخبار Tencent "Qianwang" من الحصول على تعليق من مجموعة CITIC.
لكن هؤلاء الأشخاص المتدفقين جعلوا الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ في "مأزق"، حيث أنهم من جهة يشعرون بالارتياح لرؤية الحشود المتدفقة تدعم تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ، ومن جهة أخرى يواجهون ضغوطات من المنظمات المالية الدولية - التي تشعر بالقلق من أن الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة التي تتطور في هونغ كونغ قد تفلت من السيطرة في جوانب مثل مكافحة غسل الأموال.
في 29 يوليو بعد الظهر، أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ عن "إرشادات تنظيمية لمصدري العملات المستقرة المرخصة" و"إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المطبقة على مصدري العملات المستقرة المرخصة)", بهدف تعزيز الرقابة على طلبات الحصول على تراخيص العملات المستقرة.
أكد نائب رئيس هيئة النقد في هونغ كونغ، تشن وي مين، في مؤتمر صحفي عقب إصدار التوجيهات، مرارًا وتكرارًا أن السوق حاليًا يشهد حماسًا متزايدًا تجاه العملات المستقرة، معربًا عن أمله في أن يتوخى المشاركون في السوق الحذر، حيث أن "الاستقرار" هو الذي يعود بالفائدة على تطوير الصناعة.
أ. تتوجه الشركات المملوكة للدولة نحو الجنوب للحصول على تراخيص العملات المستقرة
العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بالقيمة، حيث يتم ربطها بأصول معينة (مثل العملات القانونية، أو السلع، أو مجموعة من الأصول) للحفاظ على قيمة مستقرة نسبيًا. حاليًا، الأنواع الرئيسية للعملات المستقرة في السوق تشمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية، والعملات المستقرة الخوارزمية، والعملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة.
أعلنت حكومة هونغ كونغ عن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية، حيث تكون مدعومة بنسبة 1:1 بالقيمة الاسمية للعملة القانونية. ومع ذلك، لم تقم الحكومة بتقييد أنواع العملات القانونية التي يمكن ربطها، بما في ذلك اليوان الصيني الخارجي. توفر العملة المستقرة من خلال ربطها بالعملة القانونية شكلًا نسبيًا مستقرًا من العملات المشفرة، مما يقلل من تقلبات العملات المشفرة التقليدية.
لأن العملات المستقرة المعتمدة على تقنية blockchain تعتبر أكثر ملاءمة وفعالية من حيث التكلفة في مجالات الدفع والتداول، مما يجعل آفاقها المستقبلية واعدة، خاصة في مجالات التطبيقات مثل الدفع عبر الحدود.
تعتبر معظم المؤسسات التي تتدفق إلى هونغ كونغ لاستكشاف فرص العملات المستقرة أن الفرصة تكمن في ربط العملات المستقرة باليوان الصيني الخارجي في المستقبل، بما في ذلك بعض الشركات الكبرى المملوكة للدولة في مجال الطاقة، ومجموعة تشاينا سيتيك، وغيرها من الشركات التي تتعامل بكميات كبيرة من التجارة عبر الحدود. على الرغم من أن تشين وي مين أشار إلى أن معظم المؤسسات التي تتفاوض حاليا تفضل اختيار العملات ذات السيولة الأفضل، مثل الدولار الأمريكي أو الدولار الهونغ كونغي، إلا أن بعض المؤسسات التي ترغب في التقدم للحصول على ترخيص لا تزال تهدف في النهاية إلى العملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني الخارجي.
ومع ذلك، يرى يوي ويمن، الرئيس التنفيذي لمكتب النقد في هونغ كونغ، أن "الكثير لا يزال في مرحلة المفهوم"، حيث وصف هذه المؤسسات المتدفقة بهذه الطريقة في مدونة عامة بتاريخ 23 يوليو.
تسلمت "مراقبة" من أخبار Tencent أن نموذج "صندوق الرمل" للعملة المستقرة الذي تطبقه حاليًا هيئة النقد في هونغ كونغ يُظهر أنه إذا أراد أي شخص أن يصبح مُصدرًا للعملة المستقرة، فعليه أن يكون على دراية بمشاهد الاستخدام المحتملة للعملة المستقرة في المستقبل، كما يجب أن يتمتع بقدرات تقنية قوية، خاصة الخبرة أو الحلول القابلة للتطبيق في مجال مكافحة غسيل الأموال - وهذا هو الجزء الذي تضع عليه هيئة النقد في هونغ كونغ أكبر اهتمام حاليًا.
كشف نائب رئيس الهيئة النقدية، تشينغ جينغ هونغ، المسؤول عن مكافحة غسيل الأموال، يوم 29 يوليو بعد الظهر، أن منظمات دولية مثل بنك التسويات الدولية ومنظمة العمل المالي أكدت على أهمية الوقاية من مخاطر غسيل الأموال المتعلقة بالعملات المستقرة.
أشار يوي وي وين بشكل خاص إلى أن "النقطة الأهم هي كيفية تجنب استخدام العملات المستقرة كأداة لغسل الأموال من قبل المجرمين، وخاصة في سيناريوهات الاستخدام عبر الحدود." ووفقًا لتقرير "تشينغوان" من "تنسنت نيوز"، فإن ثلاث شركات في "صندوق" العملات المستقرة، بما في ذلك شركة عملة JD، والعملات الدائرية، وبنك ستاندرد تشارترد، تعمل جميعها على تطوير خطط دقيقة بشأن "مكافحة غسل الأموال".
علمت "Tencent News" من برنامج "Qianwang" أن ذلك يعود إلى أن بعض المؤسسات قد قامت بالتوجه نحو الجنوب للتواصل مع هيئة النقد في هونغ كونغ، مما أثار انتباه المنظمات المالية الدولية، التي قدمت بدورها "تحذيرات من مخاطر" تتعلق بالرقابة في هونغ كونغ، خاصة فيما يتعلق بمدفوعات التجارة عبر الحدود التي تشمل مناطق أو دول خاصة، مثل روسيا. قد تتضمن الأعمال عبر الحدود لهذه المؤسسات بعض المناطق الخاصة، وتتم بالدفع والتسوية باليوان الصيني خارج البلاد.
تعتبر العملات المستقرة أداة جديدة للدفع والتسوية، حيث تستخدم تقنية blockchain لتحقيق دمج تدفق المعلومات والتمويل. هذه الطريقة لا تقتصر فقط على تقصير الوقت وتقليل التكاليف في المدفوعات عبر الحدود، ولكن الأهم من ذلك هو أن المدفوعات بالعملات المستقرة لم تعد تمر عبر نظام التسوية الدولية الحالي Swift.
هذا لأن العملات المستقرة مرتبطة بالعملات القانونية (التي تصدرها البنوك المركزية أو البنوك المخصصة) ، ولكن في المرحلة التي تسبق إصدار العملة المستقرة لا تزال هناك مرحلة مركزية ، ترتبط مباشرة بالنظام المصرفي الحالي ، حيث يتم تحويل العملات القانونية من خلال حسابات مصرفية إلى حسابات الحفظ الخاصة بمصدري العملات المستقرة في البنك ، ولكن بعد إصدار العملات المستقرة ، تخرج جميع المراحل من نظام الحسابات المصرفية الأصلي ، أي أن العملات المستقرة تدخل في الدفع والمعاملات من نظير إلى نظير - غير مرتبطة بالنظام المصرفي الأصلي.
هذا يعني أنه بالإضافة إلى النظر في حالة مكافحة غسل الأموال، قد تظهر حالة أخرى: وهي أن المناطق أو المؤسسات التي تعرضت لعقوبات من قبل المنظمات المالية الدولية قد تمكنت سابقًا من التهرب من هذه العقوبات باستخدام العملات المستقرة في طرق الدفع والتسوية، ولا يمكن استبعاد أنهم قد يستخدمون أيضًا حوض العملات المستقرة في هونغ كونغ.
كيف يتم إدارة مخاطر غسل الأموال في صناعة العملات المستقرة؟ قال تشينج جينغهونغ لوكالة أنباء تتنغ "تشينغوان" إنه لا توجد خطة محددة في الوقت الحالي، لكن من الضروري أن يقنع مُصدر العملات المستقرة هيئة النقد بتقديره لقدراته في مكافحة غسل الأموال، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، مطالبة المُصدر بإجراء "KYC" (اختصار لـ "اعرف عميلك"، والذي يعني اتخاذ تدابير للتحقق من هوية العملاء وفهم خلفيتهم وأغراضهم التجارية لضمان الامتثال) للعملاء المحتملين الذين قد يستخدمون العملات المستقرة التي أصدرها، أو من خلال التقنيات الوقائية.
أضاف تشينغ جينغ هونغ أن عملية KYC يمكن أن تتم بواسطة المصدر نفسه أو من خلال مؤسسات طرف ثالث، وحتى من خلال بيانات يمكن التحكم فيها من قبل النظام البيئي للمصدر.
كشف بعض المتخصصين في الصناعة أنه إذا كان هناك رغبة في استبعاد بعض المناطق أو المؤسسات من المعاملات على السلسلة (مثل الدول أو المؤسسات المعاقبة)، فليس من المستحيل تمامًا حل هذه المشكلة، على سبيل المثال من خلال تعديل التكنولوجيا الأساسية للعقد، يمكن منع بعض المناطق أو المؤسسات من إجراء المدفوعات باستخدام العملات المستقرة.
حاولت هيئة النقد في هونغ كونغ وضع خطة واضحة حول كيفية تنظيم بعض المناطق أو المؤسسات الخاصة التي تستخدم عملات مستقرة من هونغ كونغ للمدفوعات والتسويات عبر الحدود، لتجنب العقوبات الدولية، لكنها لم تتوصل بعد إلى خطة واضحة - وهذا هو الضغط الذي تواجهه هيئة التنظيم في هونغ كونغ من بعض المنظمات المالية الدولية.
شرح تشن جينغ هونغ لصحيفة Tencent News "Qianwang" أن هذا يتطلب من المُصدر إجراء مراجعة لحساب محفظة العميل عند الاشتراك أو استرداد العملات المستقرة، بما في ذلك مراجعة سجلات المعاملات السابقة للحساب، والأشخاص الفعليين المسيطرين على الحساب. ومع ذلك، لم يقدم تشن جينغ هونغ إجابة مباشرة بشأن مدة مراجعة محفظة الحساب، أو العمليات المحددة لنطاق المعاملات.
قال أحد المطلعين في الصناعة إن هونغ كونغ، باعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، تتمتع دائمًا بمستوى جيد من التنظيم، ولها سمعة جيدة في الساحة الدولية. ويعتقد أن هذا هو حجر الأساس للمالية في هونغ كونغ، ولا ينبغي أن يتأثر بسبب أنشطة العملات المستقرة. ومع ذلك، عند النظر في الأمر بشكل محدد، فإن كيفية تدخل هونغ كونغ في تنظيم الأمور لمنع ظهور معاملات غير معترف بها من قبل المنظمات المالية الدولية في صناعة العملات المستقرة في هونغ كونغ - هذه هي المهمة الأكثر أهمية وإلحاحًا للتنظيم في هونغ كونغ حاليًا.
في هذا السياق، أدت المخاوف بشأن المخاطر المحتملة إلى تسريع هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار الإرشادات المتعلقة بالتنظيم ومكافحة غسل الأموال في "قانون العملات المستقرة" في 29 يوليو. نظرًا للاهتمام المشترك من قبل الجهات التنظيمية الدولية، ستحدد هيئة النقد في هونغ كونغ متطلبات أكثر صرامة في مجال مكافحة غسل الأموال، في محاولة لتقليل مخاطر استخدام العملات المستقرة كأدوات لغسل الأموال، مما يسمح بتطور سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ بشكل منظم وصحي.
2. فتح آفاق تخيل عملة اليوان المستقر خارج الشاطئ
"إذا أرادت أعمال العملات المستقرة في هونغ كونغ أن تتوسع في المستقبل، فلا يزال يعتمد ذلك على العملات المستقرة المرتبطة بالرنمينبي الخارجي، وليس على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ." هكذا قال عدة ممارسين في الخطوط الأمامية الذين يعملون في أعمال العملات المستقرة في هونغ كونغ لصحيفة "تشاينا نيوز". ويعتقدون أن حجم عملات الدولار المستقرة في هونغ كونغ ليس له أهمية كبيرة، خاصة وأن حجم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في السوق الحالية كبير جداً.
لم تحدد الأنظمة الحالية للرقابة في هونغ كونغ فئات العملات المرتبطة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ. وقال تشين وي مين إن الهيئة المصرفية لم تضع متطلبات محددة حول اختيار نوع العملة وحجمها من قبل المُصدر.
تظهر البيانات العامة أنه حتى نهاية مايو 2025، فإن حجم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي مثل USDT و USDC يبلغ حوالي 2500 مليار دولار، حيث أن USDT (الصادرة عن شركة Tether) هي الأكبر حجماً، حيث تتجاوز 1500 مليار دولار، بينما يتجاوز حجم USDC (الصادرة عن شركة Circle) 680 مليار دولار.
أفاد المطلعون على الصناعة المذكورون أعلاه أن هناك طلبًا على عملة مستقرة بالدولار هونج كونج، لكن في النهاية حجمها صغير جدًا، ولا توجد العديد من السيناريوهات التي يمكن استخدامها فيها، وربما تُستخدم أكثر في السيناريوهات المقومة بالدولار هونج كونج في هونج كونج، مثل بعض المنتجات المالية.
بالمقارنة، فإن سيناريوهات استخدام العملات المستقرة في التجارة عبر الحدود أكثر، حيث يتم تسعيرها غالبًا باليوان. تستخدم العديد من المؤسسات التجارية عبر الحدود بالفعل عملات مستقرة مرتبطة بالدولار في المدفوعات والتسويات - وهذه أيضًا هي السيناريوهات التي تعتقد أنها الأكثر فرصة لاستخدام العملة المستقرة باليوان في الخارج.
علمت "تشاين نيوز" من مصادرها أن هيئة النقد في هونغ كونغ لديها ثلاث شركات تعمل في مجال العملات المستقرة ضمن بيئة تجريبية، تشمل عملة JD Coin وستاندرد تشارترد وCoinYuan، حيث تضع جميعها الدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة كأحد السيناريوهات. بالإضافة إلى ذلك، هناك تطبيقات أكثر نضجًا في صناعة العملات المستقرة مثل RWA(الأصول الحقيقية) - وهذا أيضًا أحد السيناريوهات التي تستخدمها بعض الشركات في بيئة العملات المستقرة في هونغ كونغ لتقديم طلبات الحصول على رخصة العملات المستقرة.
تشير RWA إلى تحويل الأصول من العالم الحقيقي، خصوصًا الأصول التي يمكن أن تولد دخلًا ثابتًا، مثل تأجير الفنادق، توليد الطاقة الشمسية، وحتى الأسهم والسندات والسلع الأساسية، إلى رموز باستخدام تقنية blockchain، مما يسمح بتداولها وإدارتها وتداولها على السلسلة. ببساطة، RWA هو رقمنة الأصول من العالم الحقيقي واستخدام تقنية blockchain للتداول والإدارة، وهذه الأعمال في الواقع تساعد الأصول التقليدية في التمويل.
في المرحلة الحالية، أصبحت العملات المستقرة ضرورة ملحة لبعض مستخدمي التجارة عبر الحدود، ومن المتوقع أن يكون نطاق استخدامها في التجارة عبر الحدود أكبر.
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المتعلقة باستخدام تسوية اليوان الصيني الخارجي في التجارة عبر الحدود لبعض المؤسسات أو المناطق. تخشى بعض المنظمات المالية الدولية من أن يتم استخدام عملات مستقرة باليوان الصيني الخارجي في هونغ كونغ في المستقبل من قبل بعض الدول أو المؤسسات لتجنب عقوبات SWIFT.
مدير مؤسسة مألوف بأعمال العملات المستقرة وينوي التقدم للحصول على ترخيص في هونغ كونغ، قال لصحيفة Tencent News "Qianwang" إنه باستخدام "خطة الفصل"، يمكن فصل مجموعة العملات المستقرة المرتبطة باليوان offshore، أي إنشاء مجموعة مستقرة مرتبطة باليوان offshore في هونغ كونغ بشكل منفصل، ثم إنشاء أخرى في منطقة التجارة الحرة في البر الرئيسي.
في رأيه، على الرغم من أن هذا يبدو كفكرة "مغامرة"، إلا أنه ليس بلا معنى. وأعطى مثالاً على بعض المؤسسات بما في ذلك شركة النفط الصينية، حيث يتم إجراء تجارتها عبر الحدود من خلال CIPS (نظام الدفع بالرنمينبي عبر الحدود) وقناة بنك كونلون - إذا تم خلط بعض الرنمينبي offshore في حوض العملات المستقرة بالرنمينبي offshore في هونغ كونغ، فإن ذلك قد يؤدي بالفعل إلى بعض المخاطر.
"تقسيم حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج إلى قسمين وفقًا لهيكل معين، أي حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في هونغ كونغ وحوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في منطقة التجارة الحرة في البر الرئيسي." يعتقد الشخص المذكور أعلاه أن حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في هونغ كونغ بعد الفصل يمكن أن يلبي متطلبات المنظمات المالية الدولية الحالية. وأخبر فنياً آخر مطلع على أعمال العملات المستقرة صحيفة "تشينغوان" أن هذا يمكن تحقيقه تقنيًا بالفعل.
علمت "تسنتين" أن العديد من مناطق التجارة الحرة المحلية ناقشت في الفترة الماضية اتجاهات استقرار العملات المستقرة لاستكشاف نماذج الأعمال المحتملة. تظهر المعلومات العامة أنه في 10 يوليو، عقدت لجنة الحزب في لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي اجتماعًا لمجموعة المركزية للتعلم، حيث تم التعلم حول اتجاهات تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة واستراتيجيات المواجهة، بما في ذلك استكشاف استخدام تقنية blockchain في مجالات التجارة عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد، والرقمنة للأصول.
في رأي المتخصصين المذكورين أعلاه، فإن هذا سيمكن من "إدارة أحواض منفصلة" لعملة اليوان الرقمي المستقر، مما يسمح لهيئة الرقابة في هونغ كونغ بإصدار عملة اليوان الرقمي المستقرة "بدون أعباء".
أظهرت بيانات مكتب إدارة النقد في هونغ كونغ أنه حتى نهاية مايو، بلغ إجمالي الودائع باليوان في هونغ كونغ 9756 مليار يوان، في حين أن إجمالي المدفوعات باليوان من تسوية التجارة عبر الحدود في شهر مايو كان 11236 مليار يوان - وكل ذلك لديه فرصة ليصبح قاعدة ثابتة للعملة المستقرة باليوان الخارجي.
ومع ذلك، يعتقد الكثير من المتخصصين في الصناعة أن إنشاء مجموعة مستقرة مرتبطة باليوان الصيني خارج الحدود، وإدارتها بشكل منفصل هو بالفعل خيار جيد، ولكن إنشاء "مجموعة مستقرة" جديدة في مناطق التجارة الحرة المحلية، بما في ذلك شنغهاي، سيواجه العديد من التحديات.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أعجبني
إعجاب
1
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-aa2a3787
· 07-30 01:36
سوف ينفجر السوق الصاعدة للبلوكتشين في عام 2025 بفضل النقوش الرائدة! الحصول على النقوش الرائدة ليس مجرد اتجاه، بل أصبح حقيقة! من يؤمن بهذه العبارة عليه أن يفكر في كل السبل للحصول على بعض النقوش! لا تنتظر حتى يتم تقسيم النقوش إلى Tokens ويتم تداولها على شكل أزواج في تبادل الرائد، حينها سترتفع الأسعار بشكل جنوني وتندم! هذا يتحدد من خلال خصائص النقوش وليس مجرد نزوة!
سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ ساخن لدرجة الغليان: ترغب العديد من الشركات المركزية في التوجه جنوبًا لتقديم طلبات للحصول على رخصة
المؤلف: شيه تشاو تشينغ، المصدر: صحيفة Tencent News "Qianwang"
أصبحت هونغ كونغ، التي عادت سوق رأس المال فيها إلى المركز الأول عالميًا، أكثر حيوية بفضل العملات المستقرة. مع اقتراب موعد سريان "قانون العملات المستقرة" في 1 أغسطس، تتأهب العديد من المؤسسات والأفراد للدخول في هذا القطاع.
سواء كانت الشركات المعنية بالتجارة عبر الحدود، أو الوسطاء التقليديين في هونغ كونغ أو المؤسسات مثل الصناديق، وحتى بعض الأفراد الماليين العاديين - هؤلاء المشاركون الذين لديهم فرصة للدخول إلى سوق العملات المستقرة، جميعهم كشفوا لصحيفة Tencent News "Qianwang" أنهم لا يريدون تفويت الفرصة.
في خضم الازدحام، علمت صحيفة "تشينغوان" التابعة لتينسنت أن أكثر من 50 شركة أو مؤسسة قد هرعت إلى هيئة تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ - هيئة النقد في هونغ كونغ. معظم هذه الشركات تتعلق بأعمال التجارة عبر الحدود، مثل شركة الطاقة العملاقة المملوكة للدولة ومجموعة CITIC وغيرها. لقد أسرعوا في النزول إلى الجنوب للقاء فريق التنظيم بهيئة النقد في هونغ كونغ - لمناقشة إمكانية تقديم طلب للحصول على رخصة العملات المستقرة.
بالنسبة لهذا الخبر، وحتى وقت نشره، لم تتمكن أخبار Tencent "Qianwang" من الحصول على تعليق من مجموعة CITIC.
لكن هؤلاء الأشخاص المتدفقين جعلوا الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ في "مأزق"، حيث أنهم من جهة يشعرون بالارتياح لرؤية الحشود المتدفقة تدعم تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ، ومن جهة أخرى يواجهون ضغوطات من المنظمات المالية الدولية - التي تشعر بالقلق من أن الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة التي تتطور في هونغ كونغ قد تفلت من السيطرة في جوانب مثل مكافحة غسل الأموال.
في 29 يوليو بعد الظهر، أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ عن "إرشادات تنظيمية لمصدري العملات المستقرة المرخصة" و"إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المطبقة على مصدري العملات المستقرة المرخصة)", بهدف تعزيز الرقابة على طلبات الحصول على تراخيص العملات المستقرة.
أكد نائب رئيس هيئة النقد في هونغ كونغ، تشن وي مين، في مؤتمر صحفي عقب إصدار التوجيهات، مرارًا وتكرارًا أن السوق حاليًا يشهد حماسًا متزايدًا تجاه العملات المستقرة، معربًا عن أمله في أن يتوخى المشاركون في السوق الحذر، حيث أن "الاستقرار" هو الذي يعود بالفائدة على تطوير الصناعة.
أ. تتوجه الشركات المملوكة للدولة نحو الجنوب للحصول على تراخيص العملات المستقرة
العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المرتبطة بالقيمة، حيث يتم ربطها بأصول معينة (مثل العملات القانونية، أو السلع، أو مجموعة من الأصول) للحفاظ على قيمة مستقرة نسبيًا. حاليًا، الأنواع الرئيسية للعملات المستقرة في السوق تشمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية، والعملات المستقرة الخوارزمية، والعملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة.
أعلنت حكومة هونغ كونغ عن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية، حيث تكون مدعومة بنسبة 1:1 بالقيمة الاسمية للعملة القانونية. ومع ذلك، لم تقم الحكومة بتقييد أنواع العملات القانونية التي يمكن ربطها، بما في ذلك اليوان الصيني الخارجي. توفر العملة المستقرة من خلال ربطها بالعملة القانونية شكلًا نسبيًا مستقرًا من العملات المشفرة، مما يقلل من تقلبات العملات المشفرة التقليدية.
لأن العملات المستقرة المعتمدة على تقنية blockchain تعتبر أكثر ملاءمة وفعالية من حيث التكلفة في مجالات الدفع والتداول، مما يجعل آفاقها المستقبلية واعدة، خاصة في مجالات التطبيقات مثل الدفع عبر الحدود.
تعتبر معظم المؤسسات التي تتدفق إلى هونغ كونغ لاستكشاف فرص العملات المستقرة أن الفرصة تكمن في ربط العملات المستقرة باليوان الصيني الخارجي في المستقبل، بما في ذلك بعض الشركات الكبرى المملوكة للدولة في مجال الطاقة، ومجموعة تشاينا سيتيك، وغيرها من الشركات التي تتعامل بكميات كبيرة من التجارة عبر الحدود. على الرغم من أن تشين وي مين أشار إلى أن معظم المؤسسات التي تتفاوض حاليا تفضل اختيار العملات ذات السيولة الأفضل، مثل الدولار الأمريكي أو الدولار الهونغ كونغي، إلا أن بعض المؤسسات التي ترغب في التقدم للحصول على ترخيص لا تزال تهدف في النهاية إلى العملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني الخارجي.
ومع ذلك، يرى يوي ويمن، الرئيس التنفيذي لمكتب النقد في هونغ كونغ، أن "الكثير لا يزال في مرحلة المفهوم"، حيث وصف هذه المؤسسات المتدفقة بهذه الطريقة في مدونة عامة بتاريخ 23 يوليو.
تسلمت "مراقبة" من أخبار Tencent أن نموذج "صندوق الرمل" للعملة المستقرة الذي تطبقه حاليًا هيئة النقد في هونغ كونغ يُظهر أنه إذا أراد أي شخص أن يصبح مُصدرًا للعملة المستقرة، فعليه أن يكون على دراية بمشاهد الاستخدام المحتملة للعملة المستقرة في المستقبل، كما يجب أن يتمتع بقدرات تقنية قوية، خاصة الخبرة أو الحلول القابلة للتطبيق في مجال مكافحة غسيل الأموال - وهذا هو الجزء الذي تضع عليه هيئة النقد في هونغ كونغ أكبر اهتمام حاليًا.
كشف نائب رئيس الهيئة النقدية، تشينغ جينغ هونغ، المسؤول عن مكافحة غسيل الأموال، يوم 29 يوليو بعد الظهر، أن منظمات دولية مثل بنك التسويات الدولية ومنظمة العمل المالي أكدت على أهمية الوقاية من مخاطر غسيل الأموال المتعلقة بالعملات المستقرة.
أشار يوي وي وين بشكل خاص إلى أن "النقطة الأهم هي كيفية تجنب استخدام العملات المستقرة كأداة لغسل الأموال من قبل المجرمين، وخاصة في سيناريوهات الاستخدام عبر الحدود." ووفقًا لتقرير "تشينغوان" من "تنسنت نيوز"، فإن ثلاث شركات في "صندوق" العملات المستقرة، بما في ذلك شركة عملة JD، والعملات الدائرية، وبنك ستاندرد تشارترد، تعمل جميعها على تطوير خطط دقيقة بشأن "مكافحة غسل الأموال".
علمت "Tencent News" من برنامج "Qianwang" أن ذلك يعود إلى أن بعض المؤسسات قد قامت بالتوجه نحو الجنوب للتواصل مع هيئة النقد في هونغ كونغ، مما أثار انتباه المنظمات المالية الدولية، التي قدمت بدورها "تحذيرات من مخاطر" تتعلق بالرقابة في هونغ كونغ، خاصة فيما يتعلق بمدفوعات التجارة عبر الحدود التي تشمل مناطق أو دول خاصة، مثل روسيا. قد تتضمن الأعمال عبر الحدود لهذه المؤسسات بعض المناطق الخاصة، وتتم بالدفع والتسوية باليوان الصيني خارج البلاد.
تعتبر العملات المستقرة أداة جديدة للدفع والتسوية، حيث تستخدم تقنية blockchain لتحقيق دمج تدفق المعلومات والتمويل. هذه الطريقة لا تقتصر فقط على تقصير الوقت وتقليل التكاليف في المدفوعات عبر الحدود، ولكن الأهم من ذلك هو أن المدفوعات بالعملات المستقرة لم تعد تمر عبر نظام التسوية الدولية الحالي Swift.
هذا لأن العملات المستقرة مرتبطة بالعملات القانونية (التي تصدرها البنوك المركزية أو البنوك المخصصة) ، ولكن في المرحلة التي تسبق إصدار العملة المستقرة لا تزال هناك مرحلة مركزية ، ترتبط مباشرة بالنظام المصرفي الحالي ، حيث يتم تحويل العملات القانونية من خلال حسابات مصرفية إلى حسابات الحفظ الخاصة بمصدري العملات المستقرة في البنك ، ولكن بعد إصدار العملات المستقرة ، تخرج جميع المراحل من نظام الحسابات المصرفية الأصلي ، أي أن العملات المستقرة تدخل في الدفع والمعاملات من نظير إلى نظير - غير مرتبطة بالنظام المصرفي الأصلي.
هذا يعني أنه بالإضافة إلى النظر في حالة مكافحة غسل الأموال، قد تظهر حالة أخرى: وهي أن المناطق أو المؤسسات التي تعرضت لعقوبات من قبل المنظمات المالية الدولية قد تمكنت سابقًا من التهرب من هذه العقوبات باستخدام العملات المستقرة في طرق الدفع والتسوية، ولا يمكن استبعاد أنهم قد يستخدمون أيضًا حوض العملات المستقرة في هونغ كونغ.
كيف يتم إدارة مخاطر غسل الأموال في صناعة العملات المستقرة؟ قال تشينج جينغهونغ لوكالة أنباء تتنغ "تشينغوان" إنه لا توجد خطة محددة في الوقت الحالي، لكن من الضروري أن يقنع مُصدر العملات المستقرة هيئة النقد بتقديره لقدراته في مكافحة غسل الأموال، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، مطالبة المُصدر بإجراء "KYC" (اختصار لـ "اعرف عميلك"، والذي يعني اتخاذ تدابير للتحقق من هوية العملاء وفهم خلفيتهم وأغراضهم التجارية لضمان الامتثال) للعملاء المحتملين الذين قد يستخدمون العملات المستقرة التي أصدرها، أو من خلال التقنيات الوقائية.
أضاف تشينغ جينغ هونغ أن عملية KYC يمكن أن تتم بواسطة المصدر نفسه أو من خلال مؤسسات طرف ثالث، وحتى من خلال بيانات يمكن التحكم فيها من قبل النظام البيئي للمصدر.
كشف بعض المتخصصين في الصناعة أنه إذا كان هناك رغبة في استبعاد بعض المناطق أو المؤسسات من المعاملات على السلسلة (مثل الدول أو المؤسسات المعاقبة)، فليس من المستحيل تمامًا حل هذه المشكلة، على سبيل المثال من خلال تعديل التكنولوجيا الأساسية للعقد، يمكن منع بعض المناطق أو المؤسسات من إجراء المدفوعات باستخدام العملات المستقرة.
حاولت هيئة النقد في هونغ كونغ وضع خطة واضحة حول كيفية تنظيم بعض المناطق أو المؤسسات الخاصة التي تستخدم عملات مستقرة من هونغ كونغ للمدفوعات والتسويات عبر الحدود، لتجنب العقوبات الدولية، لكنها لم تتوصل بعد إلى خطة واضحة - وهذا هو الضغط الذي تواجهه هيئة التنظيم في هونغ كونغ من بعض المنظمات المالية الدولية.
شرح تشن جينغ هونغ لصحيفة Tencent News "Qianwang" أن هذا يتطلب من المُصدر إجراء مراجعة لحساب محفظة العميل عند الاشتراك أو استرداد العملات المستقرة، بما في ذلك مراجعة سجلات المعاملات السابقة للحساب، والأشخاص الفعليين المسيطرين على الحساب. ومع ذلك، لم يقدم تشن جينغ هونغ إجابة مباشرة بشأن مدة مراجعة محفظة الحساب، أو العمليات المحددة لنطاق المعاملات.
قال أحد المطلعين في الصناعة إن هونغ كونغ، باعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، تتمتع دائمًا بمستوى جيد من التنظيم، ولها سمعة جيدة في الساحة الدولية. ويعتقد أن هذا هو حجر الأساس للمالية في هونغ كونغ، ولا ينبغي أن يتأثر بسبب أنشطة العملات المستقرة. ومع ذلك، عند النظر في الأمر بشكل محدد، فإن كيفية تدخل هونغ كونغ في تنظيم الأمور لمنع ظهور معاملات غير معترف بها من قبل المنظمات المالية الدولية في صناعة العملات المستقرة في هونغ كونغ - هذه هي المهمة الأكثر أهمية وإلحاحًا للتنظيم في هونغ كونغ حاليًا.
في هذا السياق، أدت المخاوف بشأن المخاطر المحتملة إلى تسريع هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار الإرشادات المتعلقة بالتنظيم ومكافحة غسل الأموال في "قانون العملات المستقرة" في 29 يوليو. نظرًا للاهتمام المشترك من قبل الجهات التنظيمية الدولية، ستحدد هيئة النقد في هونغ كونغ متطلبات أكثر صرامة في مجال مكافحة غسل الأموال، في محاولة لتقليل مخاطر استخدام العملات المستقرة كأدوات لغسل الأموال، مما يسمح بتطور سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ بشكل منظم وصحي.
2. فتح آفاق تخيل عملة اليوان المستقر خارج الشاطئ
"إذا أرادت أعمال العملات المستقرة في هونغ كونغ أن تتوسع في المستقبل، فلا يزال يعتمد ذلك على العملات المستقرة المرتبطة بالرنمينبي الخارجي، وليس على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونغ كونغ." هكذا قال عدة ممارسين في الخطوط الأمامية الذين يعملون في أعمال العملات المستقرة في هونغ كونغ لصحيفة "تشاينا نيوز". ويعتقدون أن حجم عملات الدولار المستقرة في هونغ كونغ ليس له أهمية كبيرة، خاصة وأن حجم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في السوق الحالية كبير جداً.
لم تحدد الأنظمة الحالية للرقابة في هونغ كونغ فئات العملات المرتبطة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ. وقال تشين وي مين إن الهيئة المصرفية لم تضع متطلبات محددة حول اختيار نوع العملة وحجمها من قبل المُصدر.
تظهر البيانات العامة أنه حتى نهاية مايو 2025، فإن حجم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي مثل USDT و USDC يبلغ حوالي 2500 مليار دولار، حيث أن USDT (الصادرة عن شركة Tether) هي الأكبر حجماً، حيث تتجاوز 1500 مليار دولار، بينما يتجاوز حجم USDC (الصادرة عن شركة Circle) 680 مليار دولار.
أفاد المطلعون على الصناعة المذكورون أعلاه أن هناك طلبًا على عملة مستقرة بالدولار هونج كونج، لكن في النهاية حجمها صغير جدًا، ولا توجد العديد من السيناريوهات التي يمكن استخدامها فيها، وربما تُستخدم أكثر في السيناريوهات المقومة بالدولار هونج كونج في هونج كونج، مثل بعض المنتجات المالية.
بالمقارنة، فإن سيناريوهات استخدام العملات المستقرة في التجارة عبر الحدود أكثر، حيث يتم تسعيرها غالبًا باليوان. تستخدم العديد من المؤسسات التجارية عبر الحدود بالفعل عملات مستقرة مرتبطة بالدولار في المدفوعات والتسويات - وهذه أيضًا هي السيناريوهات التي تعتقد أنها الأكثر فرصة لاستخدام العملة المستقرة باليوان في الخارج.
علمت "تشاين نيوز" من مصادرها أن هيئة النقد في هونغ كونغ لديها ثلاث شركات تعمل في مجال العملات المستقرة ضمن بيئة تجريبية، تشمل عملة JD Coin وستاندرد تشارترد وCoinYuan، حيث تضع جميعها الدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة كأحد السيناريوهات. بالإضافة إلى ذلك، هناك تطبيقات أكثر نضجًا في صناعة العملات المستقرة مثل RWA(الأصول الحقيقية) - وهذا أيضًا أحد السيناريوهات التي تستخدمها بعض الشركات في بيئة العملات المستقرة في هونغ كونغ لتقديم طلبات الحصول على رخصة العملات المستقرة.
تشير RWA إلى تحويل الأصول من العالم الحقيقي، خصوصًا الأصول التي يمكن أن تولد دخلًا ثابتًا، مثل تأجير الفنادق، توليد الطاقة الشمسية، وحتى الأسهم والسندات والسلع الأساسية، إلى رموز باستخدام تقنية blockchain، مما يسمح بتداولها وإدارتها وتداولها على السلسلة. ببساطة، RWA هو رقمنة الأصول من العالم الحقيقي واستخدام تقنية blockchain للتداول والإدارة، وهذه الأعمال في الواقع تساعد الأصول التقليدية في التمويل.
في المرحلة الحالية، أصبحت العملات المستقرة ضرورة ملحة لبعض مستخدمي التجارة عبر الحدود، ومن المتوقع أن يكون نطاق استخدامها في التجارة عبر الحدود أكبر.
ومع ذلك، هناك بعض المخاطر المتعلقة باستخدام تسوية اليوان الصيني الخارجي في التجارة عبر الحدود لبعض المؤسسات أو المناطق. تخشى بعض المنظمات المالية الدولية من أن يتم استخدام عملات مستقرة باليوان الصيني الخارجي في هونغ كونغ في المستقبل من قبل بعض الدول أو المؤسسات لتجنب عقوبات SWIFT.
مدير مؤسسة مألوف بأعمال العملات المستقرة وينوي التقدم للحصول على ترخيص في هونغ كونغ، قال لصحيفة Tencent News "Qianwang" إنه باستخدام "خطة الفصل"، يمكن فصل مجموعة العملات المستقرة المرتبطة باليوان offshore، أي إنشاء مجموعة مستقرة مرتبطة باليوان offshore في هونغ كونغ بشكل منفصل، ثم إنشاء أخرى في منطقة التجارة الحرة في البر الرئيسي.
في رأيه، على الرغم من أن هذا يبدو كفكرة "مغامرة"، إلا أنه ليس بلا معنى. وأعطى مثالاً على بعض المؤسسات بما في ذلك شركة النفط الصينية، حيث يتم إجراء تجارتها عبر الحدود من خلال CIPS (نظام الدفع بالرنمينبي عبر الحدود) وقناة بنك كونلون - إذا تم خلط بعض الرنمينبي offshore في حوض العملات المستقرة بالرنمينبي offshore في هونغ كونغ، فإن ذلك قد يؤدي بالفعل إلى بعض المخاطر.
"تقسيم حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج إلى قسمين وفقًا لهيكل معين، أي حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في هونغ كونغ وحوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في منطقة التجارة الحرة في البر الرئيسي." يعتقد الشخص المذكور أعلاه أن حوض اليوان القابل للتحويل إلى الخارج في هونغ كونغ بعد الفصل يمكن أن يلبي متطلبات المنظمات المالية الدولية الحالية. وأخبر فنياً آخر مطلع على أعمال العملات المستقرة صحيفة "تشينغوان" أن هذا يمكن تحقيقه تقنيًا بالفعل.
علمت "تسنتين" أن العديد من مناطق التجارة الحرة المحلية ناقشت في الفترة الماضية اتجاهات استقرار العملات المستقرة لاستكشاف نماذج الأعمال المحتملة. تظهر المعلومات العامة أنه في 10 يوليو، عقدت لجنة الحزب في لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي اجتماعًا لمجموعة المركزية للتعلم، حيث تم التعلم حول اتجاهات تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة واستراتيجيات المواجهة، بما في ذلك استكشاف استخدام تقنية blockchain في مجالات التجارة عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد، والرقمنة للأصول.
في رأي المتخصصين المذكورين أعلاه، فإن هذا سيمكن من "إدارة أحواض منفصلة" لعملة اليوان الرقمي المستقر، مما يسمح لهيئة الرقابة في هونغ كونغ بإصدار عملة اليوان الرقمي المستقرة "بدون أعباء".
أظهرت بيانات مكتب إدارة النقد في هونغ كونغ أنه حتى نهاية مايو، بلغ إجمالي الودائع باليوان في هونغ كونغ 9756 مليار يوان، في حين أن إجمالي المدفوعات باليوان من تسوية التجارة عبر الحدود في شهر مايو كان 11236 مليار يوان - وكل ذلك لديه فرصة ليصبح قاعدة ثابتة للعملة المستقرة باليوان الخارجي.
ومع ذلك، يعتقد الكثير من المتخصصين في الصناعة أن إنشاء مجموعة مستقرة مرتبطة باليوان الصيني خارج الحدود، وإدارتها بشكل منفصل هو بالفعل خيار جيد، ولكن إنشاء "مجموعة مستقرة" جديدة في مناطق التجارة الحرة المحلية، بما في ذلك شنغهاي، سيواجه العديد من التحديات.