Análisis de la Profundidad del Mercado de Staking Liquido en el Ecosistema Solana

Recientemente, con la recuperación del mercado, Solana (SOL) ha ascendido al sexto lugar en el ranking de capitalización de criptomonedas. Entre todas las cadenas de bloques basadas en prueba de participación (PoS), el tamaño de los activos en staking de Solana es el segundo más grande, solo superado por Ethereum. Sin embargo, en comparación con su posición en el mercado, el grado de acumulación de fondos en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el ecosistema de Solana es relativamente bajo, con un valor total bloqueado (TVL) de 1.137 millones de dólares, que representa solo el 11.3% de su máximo histórico.

En la composición del TVL de Solana, los proyectos de staking liquido ocupan una posición importante, siendo factores clave para impulsar la recuperación del TVL a los máximos históricos. Entre ellos, Marinade y Jito, con el TVL más alto, ocupan una posición destacada, lo que resalta la importancia de la categoría de staking liquido. Este artículo profundizará en los participantes importantes en el campo del staking liquido en Solana y realizará un análisis comparativo de sus estrategias y desempeño en el mercado.

stake y la situación general del staking liquido

Según las estadísticas, a fecha del 12 de diciembre, la capitalización de mercado de SOL es de 30.53 mil millones de dólares, la capitalización de mercado en stake es de 27.62 mil millones de dólares, la proporción de stake es del 69.18%, la cantidad en stake es de 391 millones de SOL, la tasa de inflación es del 6.75% y la tasa de recompensa es del 6.87%. De estos, la capitalización de mercado en stake de SOL ocupa el segundo lugar entre todas las cadenas de bloques PoS, solo detrás de ETH; la proporción de stake también es relativamente alta entre las cadenas de bloques PoS con mayor capitalización de mercado.

En la red Solana hay un total de 1986 validadores, y los validadores mejor clasificados ofrecen un APY cercano al 8%, sin comisiones.

Para recompensar a los poseedores de SOL, aumentar la seguridad de la red y su resistencia a la censura, la Fundación Solana ha lanzado el "Programa de Piscinas de Staking", que permite a los usuarios depositar SOL en la piscina de staking y obtener tokens SPL que representan su participación en la piscina de staking. Estos tokens SPL son tokens de staking líquido (LST) que pueden circular libremente. Los datos muestran que hay un total de 16.82 millones de SOL bloqueados en la piscina de staking, con un APY promedio del 6.68%. El SOL en la piscina de staking representa aproximadamente el 4.3% del total de staking. Las 4 principales piscinas de staking son Marinade, Jito, BlazeStake y Lido, que también son los 4 proyectos de staking líquido más grandes en el ecosistema de Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance es el primer protocolo de staking liquido en el ecosistema Solana, lanzado en la mainnet de Solana en agosto de 2021. Al stakear SOL en Marinade, se puede obtener mSOL, y las ganancias del staking se acumulan directamente en mSOL.

A diferencia de otros proyectos, Marinade también ofrece servicios de stake nativo, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos de stake sin utilizar contratos inteligentes.

Marinade tiene 7.058 millones de SOL en stake, siendo el proyecto de staking liquido con mayor cantidad de stake en Solana; también es el proyecto con el TVL más alto en Solana, valorado en 777 millones de dólares; la tasa de rendimiento de stake es del 6.543%; la cantidad de stake ha aumentado un 31.22% en los últimos 30 días.

El token de gobernanza de Marinade es MNDE, con una capitalización de mercado circulante de 85.99 millones de dólares, una capitalización de mercado total de 356 millones de dólares y un aumento del 22.2% en los últimos 7 días.

Jito

Jito lanzó su plataforma de staking liquido a finales de 2022. En Jito, al stakear SOL se puede obtener JitoSOL, y las ganancias del stake se acumulan directamente en JitoSOL.

Jito ha desarrollado una infraestructura de valor extraíble máximo (MEV) para la red Solana, que incluye el cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine y el sistema de distribución de MEV. Debido a su propio negocio de MEV, una parte de los ingresos de MEV se asignará a JisoSOL, lo que hace que los usuarios que participan en el stake a través de Jito obtengan ingresos relativamente más altos.

Jito tiene 6.38 millones de SOL en stake; la cantidad de stake ha aumentado un 17.77% en los últimos 30 días; TVL 455 millones de dólares; la tasa de rendimiento del stake es del 6.892%.

El token de gobernanza de Jito es JTO, con una capitalización de mercado circulante de 342 millones de dólares, una capitalización de mercado total de 2,973 millones de dólares, y ha aumentado un 46.6% en los últimos 7 días.

BlazeStake

BlazeStake se lanzó en mayo de 2022 y, recientemente, debido a la explosión colectiva del ecosistema Solana, su token de gobernanza ha aumentado decenas de veces desde su punto más bajo, superando a Lido y convirtiéndose en el tercer proyecto de staking liquido en Solana. Al hacer stake de SOL en BlazeStake, se puede obtener bSOL, y los ingresos de staking se acumulan directamente en bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente el contrato inteligente del pool de staking oficial de Solana Labs, que cuenta con el mayor conjunto de validadores, permitiendo a los usuarios hacer staking liquido a validadores específicos.

BlazeStake tiene 1.52 millones de SOL en staking; el volumen de staking ha crecido un 177% en los últimos 30 días; el TVL es de 108 millones de dólares; la tasa de rendimiento del staking es del 6.232%.

El token de gobernanza de Blaze es BLZE, con una capitalización de mercado de 38.84 millones de dólares y un aumento del 66.5% en los últimos 7 días.

Lido

Lido lanzó su servicio de staking liquido en Solana en septiembre de 2021, pero su desarrollo en Solana no fue ideal, ya que no logró aprovechar la ventaja de ser el primero ni la ventaja de marca. Lido anunció en octubre que dejaría de aceptar nuevos stake en Solana. Al hacer stake de SOL en Lido, se puede obtener stSOL, y las ganancias del stake también se acumulan en stSOL.

Lido tiene 887,000 SOL en stake; el volumen de stake ha disminuido un 41.43% en los últimos 30 días; el TVL en Solana es de 63.4 millones de dólares; la tasa de rendimiento del stake es del 6.717%.

El token de gobernanza de Lido es LDO, con una capitalización de mercado circulante de 20.95 mil millones de dólares y una capitalización total de 23.56 mil millones de dólares, habiendo caído un 6.7% en los últimos 7 días.

La aplicación de LST en DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze y stSOL de Lido han recibido un buen apoyo en las aplicaciones DeFi de Solana.

Los dos principales protocolos de préstamos en Solana, marginfi y Solend, admiten mSOL, JitoSOL, bSOL y stSOL como colateral para préstamos, pero después de que Lido anunciara su salida, stSOL ha sido retirado de estos dos proyectos.

En el DEX más grande de Solana, Orca, tanto mSOL/SOL como bSOL/SOL tienen una liquidez de más de diez millones de dólares, y también hay pares de comercio entre mSOL y bSOL que se pueden negociar directamente; mientras que la liquidez de Jito/SOL y stSOL/SOL es relativamente baja.

El crecimiento del volumen de staked y la liquidez en DEX pueden estar relacionados con las medidas de incentivos del proyecto. Blaze ofrece los mayores incentivos, con un subsidio de tokens de gobernanza BLZE del 15.37% APR para depósitos en Solend, y un subsidio de tokens de gobernanza MNDE del 1.98% APR para depósitos en mSOL. Jito aún no ha incentivado la adopción de JitoSOL en DeFi, mientras que los tokens de Lido ya se han distribuido prácticamente en su totalidad, lo que les impide continuar ofreciendo incentivos y han optado por salir del mercado.

Resumen

El ecosistema de Solana incluye diversas soluciones representativas de staking liquido, todas respaldadas por proyectos DeFi dentro del ecosistema. Marinade fue el primero en lanzarse y ofrece servicios de stake nativos; Jito proporciona mayores rendimientos a través de infraestructura MEV; BlazeStake permite a los usuarios stakear SOL a validadores específicos; Lido es el representante de los proveedores de servicio de staking liquido multichain.

Sin embargo, el total de staking líquido es relativamente bajo, y el SOL apostado a través de los pools de staking representa solo el 4.3% de todos los SOL apostados. La existencia de múltiples soluciones de liquidez también ha provocado una dispersión de la liquidez, y es posible que surjan algunas soluciones competitivas en el futuro, como el LST de marginfi.

Las medidas de incentivo parecen seguir siendo cruciales para el aumento del volumen de staking y la liquidez de LST en DEX. Aunque el proyecto Blaze tiene la menor fama, ha ofrecido el subsidio APR más alto en DEX y protocolos de préstamos, con un aumento del 177% en el volumen de staking en los últimos 30 días. En comparación, Lido, a pesar de ser el más conocido en el campo del staking liquido y de haber lanzado en Solana relativamente temprano, ha optado por cerrar debido a que casi todos los tokens ya han sido emitidos y no puede participar en la guerra de subsidios.