Анализ движущих сил роста экосистемы BTCFi

Ликвидность активов BTC на блокчейне становится центром внимания для крупных экосистем и протоколов. С запуском решений по масштабированию BTC и ростом BTC LST, BTC превращается из статичного хранилища ценности в актив, который может участвовать в большем количестве сценариев получения дохода на блокчейне, увеличивая его потенциал применения в экосистеме DeFi.

Core, BOB и Corn являются代表ативными ростовыми кейсами в области BTCFi за последнюю половину года: Core сосредоточен на крупных BTC LST активах в период роста; Corn совместно с Pendle запустил игровые механики с积分, быстро захватывая растущий рынок; BOB привлекает ликвидность через обогащение экосистемы и услуги ликвидного стейкинга. Серия действий всех экосистем вокруг "生息" значительно активировала ликвидность BTC активов.

1 Фон

1.1 BTC активов цепочки на блокчейне

Направление движения BTC и его привязанных активов в цепочке можно разделить на следующие три уровня:

• Первый уровень: нативный BTC
• Второй уровень: ( основанный на централизованном управлении выпущенный упакованный BTC ) работает на BTC L2 и SideChain как картированные активы ( ликвидное залоговое BTC
• Третий уровень: различные производные активы BTC в сценах DeFi.

![BeWater Research: услышав "доход", что было сделано правильно для роста экосистемы BTCFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b66ee4c811ccdc80cd1f817b3ded6a3.webp(

) 1.2 BTC активов состояние рынка

С точки зрения эмиссии BTC-обеспеченных активов в трех основных сетях: Ethereum, Arbitrum и BNB, централизованное управление выпуском упакованных BTC по-прежнему занимает подавляющую долю рынка, WBTC и BTCB в совокупности составляют более 75% от общего объема обращения BTC-обеспеченных активов. Кроме того, LBTC и SolvBTC.BBN и другие BTC LST в последние месяцы быстро растут, становясь новой силой на рынке BTC-обеспеченных активов.

В качестве токена, привязанного к активу с наивысшим уровнем консенсуса и самой большой капитализацией, основные сценарии использования BTC сосредоточены в кредитных протоколах. Что касается WBTC и BTCB, двух крупнейших по объему, то самые большие downstream-приложения находятся в Aave v3 и Venus-протоколе, TVL составляет более 20% от их общего предложения, что отражает спрос больших средств на относительно стабильный доход в области BTCFi.

![BeWater Research: услышав "生息", что было сделано правильно для роста экосистемы BTCFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cae04f44805006c899c5e1535b2bc46.webp(

В настоящее время общий объем рынка BTC LST составляет около 25,1K BTC, из которых две основные протокола, Lombard и Solv Protocol, занимают более 70% рынка. Поглощение и выпуск BTC LST напрямую влияют на ликвидность и накопление BTC-активов на различных цепочках. По сравнению с упакованным BTC, выпущенным в централизованных кастодиальных моделях, BTC LST как доходный актив расширяет более богатые сценарии применения. Кроме кредитных протоколов, рынок торговли баллами стал еще одним важным downstream-приложением для BTC LST.

![BeWater Research: Услышав "доход", что было сделано правильно за ростом экосистемы BTCFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a716d84973606e03343617f7a4200488.webp(

2 стратегии накопления активов в экосистеме BTCFi

) 2.1 Core: Сосредоточение на росте экосистемы через два движущих фактора: прирост активов и токенизированные стимулы

Core является решением L1, основанным на BTC, которое позволяет пользователям получать пассивный доход через неконтролируемую ставку биткойнов. TVL Core достигла $591.5M, за полгода рост составил 4757.9%. Рост TVL Core в основном обусловлен следующими факторами:

1. Сосредоточиться на增量市场 BTC, чтобы повысить ликвидность экосистемы и привлечь быстро растущие производные активы Solv.
2. Построение сопутствующих нативных протоколов, таких как Colend, и быстрая интеграция с проектами, такими как Pell Network, для создания полноценного экосистемного приложения.
3. Использование аirdrop и рыночной производительности родного токена $CORE для поддержки структуры стимулов и формирования многомерного экосистемного синергетического эффекта

![BeWater Research: Услышав "рост", что было сделано правильно за ростом экосистемы BTCFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-61b26689e6d418f02053b88a94f634f4.webp(

) 2.2 Corn: Интеграция производных игровых механик эффективно привлекает ликвидность на рынке BTC LST

Corn — это недавно запущенная сеть ETH L2, использующая токенизированный биткойн (BTCN) в качестве средств оплаты за газ и экономического стимула. В настоящее время сеть Corn еще не запустила основную сеть, но уже эффективно привлекла $425.8M средств через совместные депозитные мероприятия. Эти депозиты в основном сосредоточены в пуле, запущенном в Pendle совместно с несколькими BTC LST, такими как LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC.

Стратегия роста Corn включает:

1. Сотрудничество с Pendle для внедрения производных игр с баллами BTC LST
2. Привлечение начальной ликвидности через кампанию TVL BootStrap

![BeWater Research: услышав "жизнь" и действуя, что было сделано правильно за ростом экосистемы BTCFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f4f1a1d1f64a49ea11c757eea6166d3.webp(

![BeWater Research：услышав о "生息", что было сделано правильно за ростом экосистемы BTCFi？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-466f956fe5644dbe555357a318321c3c.webp(

) 2.3 BOB: Безопасный мост и мощная экосистема способствуют накоплению активов

BOB является инновационной гибридной Layer2 сетью, которая объединяет преимущества Биткойна и Эфириума. В настоящее время общий TVL BOB составляет $65.7M, состав активов в основном приходит от WBTC. Рост экосистемы BOB за последние полгода обусловлен:

1. Запуск услуги одноразового ликвидного стейкинга и глубокая интеграция с несколькими DeFi протоколами
2. Привлечение пользователей к участию в экосистемных проектах через программу стимулов BOB Fusion

3 Итоги

Наблюдая за тремя новыми силами экосистемы BTC: Core, BOB и Corn, можно увидеть различия в стратегиях удержания активов в разных сетях. Ключ к эффективному удержанию экосистемных средств заключается в обеспечении и стимулировании крупных объемов активов, привязанных к росту, а также в формировании комбинируемых стратегий доходности через разнообразные DeFi-приложения, предлагая многосторонние ожидания стимулов. Синергетический эффект будет способствовать активности и ликвидности активов, привязанных к BTC, на различных цепочках. В настоящее время общая заблокированная стоимость (TVL) активов, привязанных к BTC, в сетях L2 и сайдчейнов составляет около 1,6 миллиарда долларов, что составляет всего 0,14% от общей капитализации BTC. С дальнейшим освобождением ликвидности BTC в будущем, объем удержания активов BTC на различных цепочках, а также сценарии применения экосистемы BTCFi все еще имеют огромный потенциал для роста.

![BeWater Research: Услышав "процент", что было сделано правильно за рост экосистемы BTCFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fd8e2aea05317936ca4c1ce28a96c7b7.webp(