stablecoin : l'avenir de la reconstruction du système de paiement mondial

Chapitre 1 : Aperçu des stablecoins

Les stablecoins sont une catégorie de monnaies numériques liées à des actifs spécifiques, visant à offrir une réserve de valeur et un moyen d'échange relativement stable. Par rapport à des actifs cryptographiques majeurs comme le bitcoin, la volatilité des prix des stablecoins est considérablement réduite, leur conférant des avantages uniques dans des domaines tels que les paiements mondiaux, les transactions transfrontalières et la finance décentralisée.

Le concept de stablecoin provient des débuts de l'industrie des cryptomonnaies. Avec le Bitcoin devenant le leader du marché des actifs numériques, sa volatilité extrême a gravement entravé les applications de paiement quotidien. La proposition de stablecoin est essentiellement une correction des limitations du Bitcoin, visant à conserver les avantages de la décentralisation tout en offrant des outils de valorisation et de transaction stables.

Les stablecoins les plus courants sont les stablecoins adossés à des monnaies fiat, tels que USDT, USDC, etc. Leur valeur est soutenue par des réserves en dollars américains ou d'autres monnaies fiat, et pour chaque émission d'un stablecoin, il y a un montant correspondant de dollars en réserve. L'avantage de ce modèle est une grande transparence, permettant aux utilisateurs de vérifier facilement la suffisance de leurs actifs de réserve, et il est largement reconnu dans un cadre réglementaire légal.

Les stablecoins garantis par des actifs cryptographiques comme DAI offrent une solution plus décentralisée. Ces stablecoins soutiennent leur valeur par une surcollatéralisation d'actifs cryptographiques, sans avoir besoin de comptes bancaires, fonctionnant entièrement sur la blockchain, et possèdent une plus grande résistance à la censure. Cependant, il existe également certains risques, comme la dévaluation importante des actifs de garantie qui peut entraîner une liquidation.

Les stablecoins algorithmiques comme UST et FRAX utilisent des modèles mathématiques et des mécanismes d'ajustement du marché pour maintenir la stabilité de leur valeur. Ils utilisent généralement un système à deux jetons, l'un servant de stablecoin et l'autre pour absorber les fluctuations du marché. Cependant, les stablecoins algorithmiques présentent des risques plus élevés, leur stabilité dépendant de la confiance du marché, et en cas de vente massive, cela peut entraîner un effondrement.

En termes de taille de marché, les stablecoins sont devenus une composante importante du marché des cryptomonnaies. La capitalisation totale des stablecoins dans le monde a atteint le niveau des centaines de milliards de dollars, avec l'USDT et l'USDC dominant le marché. Les stablecoins sont largement utilisés dans divers domaines tels que les paiements, les prêts et les échanges décentralisés, devenant le "lubrifiant" qui propulse le développement de l'ensemble de l'écosystème.

Le succès des stablecoins répond à la demande du marché mondial des paiements. Les paiements transfrontaliers traditionnels présentent des problèmes de frais élevés et de délais de règlement lents, tandis que les stablecoins, basés sur la technologie blockchain, permettent des transferts mondiaux à faible coût et en temps réel. Dans les régions où il existe des contrôles de capitaux ou une instabilité du système bancaire, les stablecoins sont également devenus des outils de couverture importants.

Chapitre 2 : Comment les stablecoins reconstruisent l'industrie des paiements

Les stablecoins transforment profondément l'industrie des paiements mondiaux. En tant que pont entre la blockchain et la finance traditionnelle, les stablecoins offrent des méthodes de paiement efficaces, à faible coût et sans frontières, remplaçant progressivement certaines fonctions des systèmes de paiement traditionnels, jouant un rôle essentiel dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers, les règlements d'entreprise, le commerce électronique, les transferts d'argent et le paiement des salaires.

points de douleur des systèmes de paiement traditionnels

Dans le système de paiement traditionnel, le mouvement des fonds doit passer par plusieurs intermédiaires, chacun facturant des frais, ce qui entraîne un coût global de paiement élevé. Les paiements par carte de crédit facturent généralement des frais de 2 % à 3 %, tandis que les frais de transfert international peuvent atteindre 20 à 50 dollars. Les plateformes de paiement tierces facturent également des frais supplémentaires de 2,9 % à 4,4 % lors du traitement des transactions internationales. Les paiements transfrontaliers prennent souvent plusieurs jours, voire une semaine, pour être effectués, en raison de la dépendance du système bancaire traditionnel à un réseau de compensation centralisé, qui prend du temps pour la validation des transactions, la compensation des fonds et l'examen de conformité.

Plus de 1,5 milliard de personnes dans le monde n'ont toujours pas accès à un compte bancaire ou à des services financiers de base, principalement dans les pays en développement et les régions éloignées. Ces groupes ont du mal à accéder aux systèmes de paiement internationaux, ce qui complique les transactions de commerce électronique, le paiement des salaires ou les transferts d'argent transfrontaliers.

Les paiements internationaux impliquent des échanges de devises, et l'instabilité des taux de change peut augmenter les coûts de transaction, en particulier dans les pays où l'inflation est sévère. Les systèmes de paiement traditionnels sont strictement contrôlés par les régulations de chaque pays, et certains canaux de paiement international dans certaines régions peuvent être complètement bloqués, limitant ainsi la libre circulation des fonds à l'échelle mondiale.

Avantages de paiement des stablecoins

Les paiements en stablecoin sont basés sur un réseau peer-to-peer de blockchain, contournant les intermédiaires coûteux pour réaliser des transactions à faible coût. Par exemple, en utilisant USDT pour des transferts transfrontaliers, les frais de transaction peuvent descendre à 0,1 dollar, tandis que les virements bancaires traditionnels nécessitent généralement 30 à 50 dollars. Le temps de confirmation des paiements en stablecoin est généralement de quelques secondes à quelques minutes, ce qui améliore considérablement la liquidité des fonds.

Les stablecoins abaissent le seuil d'accès financier, permettant de créer un compte et d'effectuer des paiements mondiaux avec seulement une connexion Internet et un portefeuille numérique. Cela permet aux populations non bancarisées d'accéder à des services de paiement et de dépôt, en particulier en Afrique, en Asie du Sud-Est et en Amérique latine, où les stablecoins sont devenus un outil important pour lutter contre l'inflation des monnaies locales.

Le prix des stablecoins fluctue peu, généralement ancré 1:1 avec le dollar américain ou d'autres monnaies fiduciaires. Les fluctuations des prix des stablecoins comme USDC et USDT ne dépassent généralement pas ±0,5 %, bien en dessous des actifs comme le bitcoin. Cela fait des stablecoins un moyen de paiement fiable, permettant aux commerçants et aux consommateurs d'accepter les paiements en stablecoins en toute confiance.

Les stablecoins basés sur des contrats intelligents permettent des paiements automatisés et une gestion des fonds programmables. Les entreprises peuvent utiliser des stablecoins pour le paiement des salaires via des contrats intelligents, en versant automatiquement les salaires chaque mois ; les entreprises de commerce transfrontalier peuvent définir des conditions qui déclenchent automatiquement le paiement à la livraison des marchandises. Cela a un potentiel énorme dans des domaines tels que la finance de la chaîne d'approvisionnement et le règlement intelligent.

principaux cas d'utilisation

Transferts transfrontaliers : les immigrants du monde entier et les travailleurs à l'étranger envoient chaque année plus de 600 milliards de dollars en remises, les canaux traditionnels facturant jusqu'à 5 % à 10 %. Les stablecoins offrent une alternative moins chère et plus rapide, par exemple, les travailleurs philippins aux États-Unis peuvent transférer de l'argent à leur famille en quelques minutes via USDT, avec des frais de seulement quelques cents.

Paiement et règlement internationaux des entreprises : les entreprises mondiales peuvent utiliser des stablecoins pour contourner le système bancaire et effectuer des règlements B2B directement, améliorant ainsi l'efficacité de la gestion des flux de trésorerie. Par exemple, les fabricants chinois peuvent payer des fournisseurs américains en USDC, sans avoir besoin de conversion de devises ni de transfert bancaire.

Commerce électronique et paiements numériques : les stablecoins deviennent un choix de paiement populaire pour le commerce électronique transfrontalier. Les boutiques en ligne européennes peuvent accepter les paiements en USDT, évitant des frais élevés de carte de crédit, offrant ainsi une méthode de paiement pratique pour les consommateurs du monde entier. De plus en plus de plateformes de commerce électronique, de services d'abonnement et de plateformes de jeux soutiennent les paiements en stablecoins.

Paiement des salaires pour les freelances : utiliser des stablecoins pour le paiement des salaires, les travailleurs à distance peuvent recevoir des fonds instantanément et les échanger librement contre leur monnaie nationale ou les consommer directement. Par exemple, un designer indépendant en Inde peut recevoir son salaire d'un employeur américain directement en USDT, sans se soucier des frais bancaires ou des pertes de change.

Voyages et paiements de consommation : certains commerçants ont commencé à accepter les paiements en USDT et USDC, permettant aux touristes de payer sans couture avec des stablecoins, évitant les frais de conversion de devise des cartes de crédit. À l'avenir, les stablecoins pourraient devenir une option standard pour les paiements de voyage international.

Finance décentralisée et paiements intelligents : les stablecoins sont une composante importante de l'écosystème DeFi, utilisés pour les dépôts, les prêts, le minage de liquidités, etc. Les protocoles DeFi peuvent également fournir des solutions de paiements automatisés, telles que des paiements récurrents basés sur des contrats intelligents, des paiements d'assurance, etc.

Chapitre trois : Les défis de conformité des stablecoins et l'évolution des politiques

Les innovations technologiques et l'application des stablecoins ont toujours été au centre des préoccupations du marché et des organismes de réglementation. Les gouvernements et les organismes de réglementation financière de divers pays commencent à structurer la réglementation des stablecoins, se concentrant principalement sur la lutte contre le blanchiment d'argent, le KYC, la transparence, les paiements transfrontaliers et la stabilité financière. Les attitudes réglementaires varient d'un pays à l'autre, ce qui pose des défis au développement mondial des stablecoins.

L'anonymat des stablecoins présente des risques de conformité potentiels dans les paiements transfrontaliers. Pour faire face à ce problème, les pays exigent que les émetteurs de stablecoins respectent des politiques KYC/AML strictes, afin de garantir que les informations d'identité des utilisateurs soient réelles et conformes. Par exemple, le FinCEN des États-Unis exige que les émetteurs de stablecoins s'enregistrent en tant qu'entreprises de services monétaires et remplissent leurs obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.

Les problèmes de transparence des stablecoins sont au centre des préoccupations des régulateurs. Les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires doivent effectuer des audits financiers réguliers, divulguer la situation des réserves et s'assurer que chaque stablecoin est soutenu par une somme équivalente de monnaie fiduciaire. Certains émetteurs ont déjà pris des mesures, comme USDC qui collabore avec Circle pour publier régulièrement des attestations de réserve, renforçant ainsi la transparence.

Les stablecoins font face à des défis en matière de réglementation internationale. Les exigences réglementaires varient d'un pays à l'autre, et le mouvement transfrontalier des stablecoins peut être soumis à différentes lois. La Chine interdit l'émission de jetons cryptographiques privés et promeut la monnaie numérique de la banque centrale. Les États-Unis avancent dans la construction d'un cadre de réglementation pour les stablecoins. L'Europe exige la divulgation des réserves de stablecoins à travers le MiCA. Les différences de politiques rendent l'application mondiale des stablecoins difficile.

Les émetteurs doivent respecter les exigences légales de chaque région tout en maintenant la flexibilité et la compétitivité de leurs opérations. Pour faire face à ces défis, les émetteurs collaborent généralement avec des institutions financières traditionnelles pour réduire les risques en s'appuyant sur leur expérience en matière de conformité et leur infrastructure.

La technologie des stablecoins et les voies de conformité pourraient connaître des changements profonds à l'avenir. Avec l'évolution de la DeFi et des technologies de protection de la vie privée, l'application des stablecoins sera plus large, et la sécurité et l'efficacité seront encore améliorées. La coordination et la coopération mondiales en matière de conformité sont essentielles au développement durable des stablecoins. Pour réaliser une application mondiale étendue, il est nécessaire d'innover technologiquement et de coordonner la réglementation afin d'assurer la conformité dans différents cadres juridiques.

Chapitre 4 : Tendances de développement futur

Avec le développement rapide de la technologie blockchain et de l'application des stablecoins, les stablecoins joueront un rôle important dans plusieurs secteurs tels que les paiements et les services financiers à l'avenir. Les principales tendances de développement sont les suivantes :

1. L'application des stablecoins dans le domaine des paiements internationaux va s'étendre davantage. Avec l'amélioration des infrastructures et la participation de plus d'institutions financières, les stablecoins deviendront des outils clés pour les paiements transfrontaliers, offrant des solutions de paiement mondiales à faible coût, haute efficacité et transparence sécurisée.

2. L'application dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ) continue de s'étendre. Les stablecoins, en tant qu'actifs clés de DeFi, seront profondément intégrés aux protocoles décentralisés, favorisant le développement et la popularisation de DeFi. Ils joueront un rôle important dans des scénarios tels que le prêt et le trading.

3. Jouer un rôle important dans les contrats intelligents, les DAO et les DApp. Les stablecoins fournissent un moyen de paiement sûr et fiable pour ces applications, utilisé pour les récompenses, les marges, etc., garantissant ainsi l'exécution fluide des contrats.

4. Le potentiel d'application sur le marché financier traditionnel est vaste. Avec la clarification de la réglementation et le renforcement de la conformité, les stablecoins seront connectés aux finances traditionnelles, utilisés dans la gestion d'actifs numériques, l'investissement dans des fonds et d'autres domaines, permettant des transactions d'actifs efficaces et à faible coût ainsi que des flux transfrontaliers.

5. La relation avec la monnaie numérique des banques centrales ( CBDC ) sera une tendance importante. Les stablecoins et les CBDC pourraient être complémentaires dans certains scénarios, favorisant ensemble l'interopérabilité des monnaies numériques et l'innovation des systèmes de paiement mondiaux.

6. La protection de la vie privée deviendra une direction de développement importante. Avec les avancées technologiques telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance, les stablecoins offriront un niveau de protection de la vie privée plus élevé tout en maintenant la transparence et la conformité, renforçant ainsi la confiance des utilisateurs.

7. Étroitement lié à la construction de l'identité numérique. L'application des stablecoins facilitera l'amélioration du système de gestion de l'identité numérique, offrant aux utilisateurs une expérience financière numérique plus efficace et pratique.

8. De nouvelles opportunités de marché vont émerger. Les stablecoins pourraient jouer un rôle dans de nouvelles catégories d'actifs émergents comme l'immobilier, les œuvres d'art et les crédits carbone, stimulant ainsi le développement de l'économie numérique.

Chapitre cinq : Conclusion

Les stablecoins sont en train de bouleverser rapidement l'industrie des paiements traditionnels, offrant aux utilisateurs du monde entier des méthodes de paiement plus efficaces, à moindre coût et sans frontières. Les tendances de développement futures seront diversifiées et apporteront des transformations profondes dans les systèmes de paiement, les services financiers, les applications décentralisées et la gestion d'actifs. Avec l'évolution des technologies, des besoins et des politiques, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans le système économique et financier mondial.

Cependant, des facteurs tels que la réglementation, la protection de la vie privée et l'innovation technologique continueront de déterminer sa direction future. Avec l'entrée de plus en plus d'institutions dans ce domaine, les stablecoins devraient devenir une composante importante du réseau de paiement mondial, favorisant une numérisation et une décentralisation accrues du système financier.