浅析以太坊生态面临的市场困局

作者：Haotian

顺着这个讨论，我来补充下对于以太坊 @VitalikButerin 当前困局的思考，如下：

1）"象牙塔"思维模式束缚了创新：以太坊基金会(EF)在2020-2024年期间有股脱离市场的精英文化导向，不断堆叠技术理念而忽视用户真实需求。 面对漫天的批评声和方向指引，EF管理层却选择了“无视”，这导致他们错失了修复问题的关键时间窗口，让Solana、Sui等高性能链竞品能够摆脱以太坊生态的寡头垄断效应而野蛮生长；

2）技术叙事过度堆叠引发市场疲劳：从DeFi、NFT再到各种Layer 2扩展解决方案，以太坊生态就像个叙事生产工厂，不断推出新技术叙事，却未能形成有效价值捕获。 这导致用户对这种纯技术导向却反应不到生态和币价上的发展路径逐渐产生疲劳感。以太坊一直希望通过叠高技术门槛来刺激市场build热潮，但事实证明，单纯依靠技术叙事很难支撑起持续的市场繁荣；

3）Layer 2战略导致生态分裂与流动性分散：Optimism、Arbitrum、Base等Layer 2项目虽在技术上解决了一定扩容问题，比如，Gas费降低到无感水平，TPS也有大幅增加，但却造成了用户体验的复杂抽象化和流动性过度分散。 OP Stack、ZK Stack、以太坊原生各种不同阵营之间跨链标准的兼容问题，可交互操作性的互通障碍，让这些市场宠儿一度成了为发币而发币的吸血鬼，非但给以太坊大生态带不来有效滋养，反倒造成了以太坊大生态的持续萎靡不振；

4） $ETH 价值捕获模型失效：EIP-1559销毁机制实施后，ETH的价值捕获效应未能如预期般持续发挥效用。ETH缺乏直接与网络使用率挂钩的价值累积机制，layer2市场的繁荣起交易费用并未完全传导至主网。模块化架构的思想倡导基础层与应用层分离，导致ETH成为基本的infra结算层而非必要“价值中枢”。 因此，当Solana等竞争对手在短周期内实现数倍增长，ETH依然未能有效突破历史高点；

5）极客社区文化脱离市场主流：以太坊以极客为主的社区长期拥抱技术纯粹主义，让其与当下市场主流玩家形成割裂。拒绝拥抱"Meme文化"等看似"低级"的创新形式，导致其与新生代用户群体存在认知代沟。 相比之下，Solana生态凭借包容多元创新的态度，成功吸引了大量新鲜血液和市场注意力，形成正向循环发展效应。

以上。

但恰如很多对以太坊爱之深恨之切的朋友一样，即便看得清以太坊存在的种种问题，但依然觉得以太坊当前的困境并非不可逆转，不可否认其生态活跃的开发者生态和累积的DeFi infra安全共识依然最为强大。

当技术叙事+长期主义的市场主旋律定调后，大以太依然会占据核心席位。对于大部分以太坊爱好者、Hoder，放弃“加密宇宙老二”的过大预期，从市场全局视角一个纯粹的去中心化网络资产标的视角来看ETH，或许能做出更正确的选择。