觀念》牛市賺錢的不變標準：先構建自己的交易系統

在金融市場中，建立適合自己的交易系統對投資者至關重要。隨著市場變化，僅憑直覺已無法保證穩定盈利。本文將探討設計有效交易系統的方法及評估指標，幫助投資者在複雜的市場中找到立足點。本文源自 4Alpha Research 所著文章，由 PANews 整理、編譯。 （前情提要：Nansen CEO 為何看好2025成史上最大牛市？拋五點利好：川普勝選、SEC主席換人、Fed降息… ） （背景補充：懷疑加密牛市不再？五大關鍵數據已亮綠燈 ） 沒有穩賺不賠的交易系統 交易系統實際上就是一套作業系統，放在電腦中，可以理解為是一個完備的人機互動系統，人通過這個系統讓電腦工作；從生物學意義理解，類似於條件反射，即 「出現了 A 訊號，就一定出現 B 動作」。 交易系統是一套關於入場、離場，買賣的止損、止盈的完備的訊號規則總和 關於交易系統，存在著諸多誤解。一些人認為，他們無法盈利的原因在於缺乏自己的交易系統，且一旦擁有了交易系統，便能實現盈利。 另一些人則認為，未能獲得超額收益的原因在於其現有的交易系統不夠優秀，因而需要尋找更好的系統。還有人堅信，世界上存在一種神奇的交易系統，只要依照其操作，就能穩賺不賠。 這些觀點是否真實可信呢？ 首先，需要明確的是，世界上不存在 「永動機」 或 「長生不老藥」，自然也不會有一種萬能且永遠穩定盈利的交易系統。如果這樣的系統存在，聰明人早已將其發現並利用。 其次，即便擁有一個優秀的交易系統，也並不意味著能夠穩定地實現盈利。優秀的交易系統首先要求使用者具備強大的執行力，能夠百分之百地遵循其指示。 此外，一個好的交易系統並不一定適合每一個人。每個人需要找到適合自己的交易系統，這並非可以用標準化的 「好」 或 「不好」 來衡量。 要想找到適合自己的交易系統，首先需要正確認識和定位交易系統的作用。 交易系統類似於軍事指導思想。完全遵循這些指導思想或許不能保證每一次戰鬥的勝利，但至少能確保不會遭遇慘敗，並留下後續機會。交易系統處於戰略層面，而 「操作思維」 與 「操作策略」 的組合則屬於戰役層面，具體的交易動作則是戰術層面的表現。 通過正確認識交易系統的作用和侷限性，並結合自身特點找到合適的系統，才能在交易中取得更好的效果。 那麼如何評價一套作業系統呢？ 在評估交易系統時，我認為只需關注一個核心關鍵指標，即 「盈虧比」。所謂盈虧比，是指盈利的平均金額除以虧損的平均金額。 例如，你投入 100 萬元，按照某一套作業系統交易 10 次，其中盈利 4 次，分別盈利 15 萬元、25 萬元、35 萬元和 45 萬元；虧損 6 次，分別虧損 10 萬元、15 萬元、10 萬元、5 萬元、7 萬元和 20 萬元。此時，盈利時的平均盈利為 30 萬元，虧損時的平均虧損為 11.17 萬元，盈虧比為 30/11.17 ≈ 2.69。若你利用這個交易系統進行持續交易，無論是 100 次還是 1000 次，按照 2.69 的盈虧比，理論上是能夠實現盈利的。盈虧比低於 1 則表示虧損。 然而，在客觀評價時，我們需要考慮一定的冗餘因素。個人認為，盈虧比無論如何不應低於 2。具體來說： 盈虧比為 3 可視為及格，即 70 分 盈虧比為 4 可視為良好，即 80 分 盈虧比為 5 可視為優秀，即 90 分 盈虧比高於 5 的交易系統可視為滿分 需要注意的是，盈虧比高於 5 的交易系統非常罕見。建議大家測算一下自己長期堅持的交易系統（或買賣規則）的盈虧比是多少，以便更好地評估其有效性。 設計作業系統需要包含哪些要素 在建立作業系統之前，我們首先應該問自己，做投資的目的是什麼？是一夜暴富？是穩健增值？還是快速增值？此外，預期收益率是多少？是一年 100%？是一月 100%？是一年 30%？是一月 30%？是一年 200%？還是一年 50%？這些問題都將極大地影響我們如何設計自己的作業系統。 另外，對於風險，我們的承受能力和風險偏好如何？能忍受 30% 以上的大幅回撤？能忍受 20% 以內的小幅回撤？只能忍受 5% 以內的輕微回撤？還是完全不能容忍任何回撤？這些關於風險的幾個問題也是必須考慮的。如果沒有弄清楚這些問題，盲目地建立作業系統的意義是不大的，至少不是最適合自己的。 一個完善的作業系統應包含以下七個要素： 週期判斷：瞭解市場的大勢走向，判斷當前所處的市場週期（如牛市、熊市、震盪市等） 操作思維：明確操作的基本理念和策略，是追求短線快進快出，還是長期持有 選幣：根據一定的標準和方法選擇出潛力股 選時：確定買入和賣出的最佳時機 買賣規則：制定明確的買入和賣出策略，包括進場和離場條件 資金管理：合理分配資金，避免過度集中或分散，確保資金使用的高效性和安全性 風險控制：制定風險管理策略，包括止損機制、倉位控制等，以控制和降低投資風險。 通過對以上要素的全面考慮和整合，可以建立一個適合自己的作業系統，從而更有效地實現投資目標。 下面我們具體來看。 週期判斷 順勢而為是投資的第一要義。在大盤漲勢如潮時，我們的各種策略、選幣和擇時能力的成功率都會顯著提高。即使策略和擇時能力不夠完美，在大盤上漲的環境中，也有可能賺到波段上漲的錢。 並且如果判斷大盤是穩漲的，持倉心理會更加安定，甚至敢於在低點買入，從而降低持幣成本，獲取最大利潤。相反，如果對大盤走勢沒有明確判斷，持倉心理會動盪不安，容易因小幅波動而產生過度反應，導致操作變形。 並且，週期的判斷會為後續的操作提供重要的參考，牛市所有的買賣操作都要重倉，並且要集中；熊市裡所有的買賣操作都要輕倉，並且要分散。 操作思維 操作思維也可以稱之為在不同市況下的操作策略，但是這個操作思維是在對大盤的判斷的基礎上才能確定的，因此準確性還是取決於對大盤的判斷能力。操作思維就好比打一場戰役的計劃，打多久，戰場範圍多大，這些要提前設定好。不能邊打邊修改作戰計劃，隨意增兵，隨意更改作戰方向。 選幣 尤其是在牛市中，選幣的重要性更加突出。若想獲得超額收益，必須精挑細選所持幣種，並且在牛市中應儘量避免頻…