Tiger Research publica un informe de perspectivas del mercado de Bitcoin, basado en el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, el crecimiento de la oferta monetaria M2 y los avances regulatorios, estableciendo el precio objetivo para el primer trimestre de 2026 en 185,500 dólares, lo que aún representa aproximadamente un 100% de potencial alcista desde el precio actual. Este artículo proviene de un texto de PANews, organizado, traducido y redactado por PANews.
（Resumen previo: ¡La Reserva Federal inyecta dinero en el mercado! ¿Bitcoin se disparará a partir de mañana?）
（Información adicional: ¿Bitcoin repetirá el mercado bajista de 2022? Garrett Jin, conocido como “la ballena insider”, refuta: la estructura actual del mercado es completamente diferente）

Índice del artículo

• Puntos clave
• Mantener la política monetaria flexible, pero con menor impulso de crecimiento
  • La trayectoria de la Reserva Federal mantiene una postura dovish
  • Salida de fondos institucionales y compras continuas de empresas
  • La Ley CLARITY como catalizador político
  • Liquidez abundante, Bitcoin con rendimiento rezagado
  • Factores macro ajustados a +25%, perspectivas aún sólidas
• Soporte en 84,000 dólares y resistencia en 98,000 dólares
• Ajuste del precio objetivo a 185,500 dólares, perspectiva alcista firme

Puntos clave

• Estabilidad macro, impulso de crecimiento en desaceleración: El ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal y el crecimiento de la oferta monetaria M2 se mantienen en línea. Sin embargo, la salida de fondos de ETFs por 45.7 mil millones de dólares ha impactado en la tendencia a corto plazo. El avance de la Ley CLARITY podría ser clave para atraer a grandes bancos.
• Indicadores en cadena se vuelven neutrales: La demanda de compra cerca de los 84,000 dólares ha formado un soporte sólido; mientras que los 98,000 dólares, como coste para los tenedores a corto plazo, constituyen una resistencia principal. Indicadores clave como MVRV-Z muestran que el mercado está en un estado de valor razonable.
• Precio objetivo de 185,500 dólares, perspectiva alcista mantenida: Basándonos en una valoración de referencia de 145,000 dólares y un ajuste macro de +25%, hemos establecido el precio objetivo en 185,500 dólares. Esto implica un potencial de subida de aproximadamente un 100% respecto al precio actual.

Mantener la política monetaria flexible, pero con menor impulso de crecimiento

Bitcoin cotiza actualmente cerca de 96,000 dólares. Desde la publicación de nuestro informe anterior el 23 de octubre de 2025, el precio ha caído un 12%. Aunque ha habido una corrección reciente, el contexto macro que respalda a Bitcoin sigue siendo sólido.

La trayectoria de la Reserva Federal mantiene una postura dovish

Fuente: Tiger Research

La Reserva Federal ha recortado las tasas en tres ocasiones consecutivas entre septiembre y diciembre de 2025, con un recorte total de 75 puntos básicos, situando actualmente las tasas en un rango de 3.50% a 3.75%. La dot plot de diciembre prevé que las tasas bajarán a 3.4% a finales de 2026. Aunque es poco probable que este año se produzcan recortes de 50 puntos básicos o mayores en una sola vez, con la finalización del mandato de Powell en mayo, el gobierno de Trump podría nombrar a un sucesor con postura más dovish, asegurando la continuidad de la política monetaria expansiva.

Salida de fondos institucionales y compras continuas de empresas

A pesar del entorno macro favorable, la demanda institucional ha mostrado debilidad recientemente. Los fondos en ETFs spot experimentaron una salida de 45.7 mil millones de dólares en noviembre y diciembre, la mayor desde su lanzamiento. La entrada neta anual fue de 21.4 mil millones de dólares, un 39% menos que los 35.2 mil millones del año pasado. Aunque la reequilibración en enero generó algo de entrada, la continuidad de la recuperación aún está por verse. Mientras tanto, MicroStrategy( posee 673,783 BTC, aproximadamente un 3.2% del suministro total), y empresas como Metaplanet y Mara siguen aumentando sus holdings.

La Ley CLARITY como catalizador político

En un contexto de demanda institucional estancada, los avances regulatorios se están convirtiendo en un posible motor. La Ley CLARITY, aprobada por la Cámara de Representantes, clarifica los límites de jurisdicción entre la SEC( y la CFTC), y permite a los bancos ofrecer servicios de custodia y colateralización de activos digitales. Además, la ley otorga a la CFTC la supervisión del mercado de productos digitales al contado, proporcionando un marco legal claro para exchanges y brokers. El Comité Bancario del Senado realizará una audiencia el 15 de enero; si se aprueba, podría impulsar la entrada formal de instituciones financieras tradicionales que han sido reacias hasta ahora.

(# Liquidez abundante, Bitcoin con rendimiento rezagado

La liquidez es otra variable clave además de la regulación. La oferta monetaria M2 global alcanzó un máximo histórico en el cuarto trimestre de 2024 y continúa en expansión. Según los patrones históricos, Bitcoin suele liderar los ciclos de liquidez, subiendo antes de que M2 alcance su pico y entrando en consolidación en esa fase. Las señales actuales indican que la liquidez seguirá expandiéndose, lo que sugiere que Bitcoin aún tiene potencial alcista. Si las valoraciones del mercado bursátil parecen excesivamente altas, es probable que los fondos roten hacia Bitcoin.

)# Factores macro ajustados a +25%, perspectivas aún sólidas

En general, la tendencia macro de recortes de tasas y expansión de liquidez no ha cambiado. Sin embargo, debido a la desaceleración en la entrada de fondos institucionales, la incertidumbre por el cambio en el liderazgo de la Fed y el aumento de riesgos geopolíticos, hemos ajustado el factor macro de +35% a +25%. Aunque se ha reducido, este peso sigue siendo positivo, y consideramos que los avances regulatorios y la expansión de M2 seguirán siendo soportes clave para un crecimiento a medio y largo plazo.

Soporte en 84,000 dólares y resistencia en 98,000 dólares

Los indicadores en cadena ofrecen señales complementarias para el análisis macro. Durante la corrección de noviembre de 2025, los fondos de compra en caídas se concentraron en torno a los 84,000 dólares, formando un soporte claro. Actualmente, Bitcoin ha superado esa zona. La resistencia en 98,000 dólares corresponde al coste promedio de los tenedores a corto plazo, formando una barrera psicológica y técnica reciente.

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Los datos en cadena muestran que el sentimiento del mercado está pasando de pánico a neutral. Indicadores clave como MVRV-Z (1.25), NUPL (0.39) y aSOPR (1.00) han salido de las zonas de subvaloración, entrando en rangos de equilibrio. Esto indica que, aunque la probabilidad de una subida explosiva impulsada por el pánico ha disminuido, la estructura del mercado sigue siendo saludable. Combinando el contexto macro y regulatorio, las bases estadísticas para un aumento a medio y largo plazo siguen siendo sólidas.

Cabe destacar que la estructura actual del mercado difiere significativamente de ciclos anteriores. El aumento en la participación de instituciones y capital a largo plazo reduce la probabilidad de caídas por pánico impulsadas por minoristas. Las correcciones recientes parecen más reequilibrios progresivos. Aunque la volatilidad a corto plazo es inevitable, la estructura alcista general permanece intacta.