El Banco de México advierte que las reglas globales fragmentadas exponen a las stablecoins a estrés y arbitraje

El banco central de México advirtió en un nuevo informe de estabilidad financiera que “las stablecoins plantean riesgos potenciales significativos para la estabilidad financiera”, citando su rápido crecimiento, vínculos con las finanzas tradicionales y lagunas regulatorias globales que podrían impulsar el arbitraje y magnificar el estrés del mercado.

La fuerte dependencia de las stablecoins en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, la concentración del mercado con dos emisores controlando el 86% de la oferta y episodios pasados de desvinculación con las stablecoins subrayan cuán vulnerable sigue siendo el sector ante el estrés, según el informe de Banxico.

Sin salvaguardas internacionales coordinadas, los rescates masivos o fallos de emisores podrían afectar a los mercados de financiamiento más amplios, advirtió el banco central.

Banxico también destacó los enfoques regulatorios divergentes como una fuente creciente de riesgo, señalando que marcos como el MiCA de la UE y la Ley GENIUS de EE. UU. imponen requisitos diferentes de reserva, rescate y protección a los depositantes, creando brechas regulatorias que podrían incentivar el arbitraje entre jurisdicciones.

Capita de mercado de stablecoins. Fuente: DefiLlama Banxico reconoció que las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de liquidaciones, reducir los costos de transferencia y apoyar las remesas y la liquidez en finanzas descentralizadas. Sin embargo, planea mantener una distancia prudente entre el sistema financiero tradicional y los activos virtuales, citando su potencial para causar estrés en mercados más amplios.

La adopción de criptomonedas en México es relativamente baja. Según el Índice Global de Adopción de Criptomonedas de Chainalysis, el país cayó al puesto 23 en 2025 desde el 14 en 2024 en el ranking de adopción.

La advertencia del banco central refleja la postura más cautelosa de México respecto a las criptomonedas. A pesar del auge de exchanges como Bitso, el país no ha introducido una legislación significativa sobre activos digitales y aún se basa en su Ley Fintech de 2018 como marco regulatorio principal.

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Brasil y Argentina lideran América Latina en adopción de criptomonedas

Mientras que el banco central de México mantiene una postura cautelosa respecto a los activos digitales, otros países latinoamericanos han adoptado la criptomoneda.

El Informe de Geografía de las Criptomonedas 2025 de Chainalysis muestra que América Latina generó casi 1,5 billones de dólares en volumen de transacciones de criptomonedas desde julio de 2022 hasta junio de 2025, con la actividad mensual aumentando a casi $88 mil millones en diciembre de 2024 desde 20,8 mil millones a mediados de 2022. Varios meses a finales de 2024 y principios de 2025 superaron consistentemente los $60 mil millones.

Según el informe, Brasil lideró América Latina con una gran diferencia, recibiendo 318,8 mil millones de dólares en valor de criptomonedas desde julio de 2022 hasta junio de 2025, casi un tercio de toda la actividad en la región, mientras que Argentina ocupó el segundo puesto con 93,9 mil millones de dólares en volumen de transacciones.

Fuente: Informe de Geografía de las Criptomonedas 2025 de Chainalysis Los bancos centrales de los dos países líderes también están adoptando una postura más proactiva en la regulación de activos digitales.

En noviembre, el banco central de Brasil finalizó las reglas que colocan a las empresas de criptomonedas bajo supervisión de estilo bancario, incluyendo tratar las transacciones de stablecoin y ciertas transferencias de billeteras de autocustodia como operaciones de cambio extranjero.

En Argentina, un país que ha sufrido por una inflación desbocada, se informa que el banco central está valorando si permitir a las instituciones financieras tradicionales negociar criptomonedas en una posible reversión de su prohibición de 2022, según un informe de La Nación del viernes.

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