Первая в мире SUI ETF одобрена! Двукратный левередж-продукт 21Shares выходит на Nasdaq

Эмитент ETF 21Shares выпустил первый в мире биржевой продукт, отслеживающий цену Sui. 21Shares 2x SUI ETF (тикер: TXXS) получил одобрение на торги на бирже Nasdaq — это кредитное средство, предназначенное для предоставления 200% дневной доходности токена Sui. TXXS стал 74-м криптовалютным ETF, выпущенным в этом году, и 128-м в общей сложности.

На Nasdaq выходит первый в мире кредитный ETF на Sui

(Источник: 21Shares)

21Shares 2x SUI ETF (тикер: TXXS) был одобрен для торговли на бирже Nasdaq в четверг, что знаменует собой важную веху интеграции экосистемы Sui в традиционный финансовый рынок. Это кредитный продукт, предоставляющий 200% дневной доходности токена Sui. Это значит, что если Sui вырастет на 1% за день, TXXS, теоретически, повысится на 2%; наоборот, если Sui упадет на 1%, TXXS снизится на 2%.

Генеральный директор 21Shares Рассел Барлоу отметил: «Широкое применение цифровых активов зависит от того, сможет ли рынок предоставить простые и удобные технологические решения для потребителей, а инвесторы стремятся воспользоваться продуктами, нацеленными на повышение доходности. Этот запуск стал отличной возможностью для 21Shares стать одним из лидеров и вести блокчейн-технологии в новую эру — эру простоты».

Это заявление отражает продуктовую философию 21Shares: упаковывать сложные блокчейн-технологии в традиционные финансовые инструменты, чтобы массовым инвесторам не нужно было разбираться в технических деталях Sui для участия в инвестициях. Для традиционных инвесторов, не знакомых с криптокошельками, управлением приватными ключами и децентрализованными биржами, SUI ETF предоставляет знакомый и безопасный канал инвестирования.

Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что крайне редко первым ETF на криптовалюту становится кредитный продукт. Обычно рынок сначала запускает спотовый ETF для создания базовой ликвидности и узнаваемости, а уже затем появляются кредитные, инверсные или иные деривативные продукты. Но в случае Sui ситуация обратная — первым на рынке стал кредитный ETF.

Такой выбор стратегии может быть обусловлен несколькими факторами. Во-первых, 21Shares мог решить, что основная аудитория Sui — крипто-трейдеры с высоким уровнем риска, для которых кредитные продукты крайне востребованы. Во-вторых, объемы торгов кредитными ETF обычно выше, чем у спотовых, что приносит эмитенту больше комиссионных. В-третьих, возможно, 21Shares столкнулся с задержками при согласовании спотового Sui ETF и решил захватить рынок первым, выпустив кредитный продукт.

Взрывной рост экосистемы Sui: объем торгов $10 млрд поддерживает оценку

Sui — это блокчейн первого уровня на основе языка программирования Move, использующий консенсус Proof-of-Stake, где транзакции проходят по принципу peer-to-peer, что повышает прозрачность и устраняет необходимость в посредниках. Родной токен SUI используется для оплаты комиссий, управления сетью и стейкинга. Sui разработан компанией Mysten Labs, ключевая команда которой ранее работала над проектом Diem (ex-Libra) от Meta и обладает глубоким экспертизой в блокчейне.

По данным, опубликованным в четверг, 30-дневный объем торгов на DEX Sui превысил $10 млрд, а объем переводов стейблкоинов превышал $180 млрд четыре месяца подряд. Эти показатели обеспечивают фундаментальную поддержку запуску SUI ETF, подтверждая, что Sui — это не просто спекулятивный токен, а экосистема с реальной торговой активностью и применением.

Ключевые показатели экосистемы Sui

30-дневный объем торгов на DEX: более $10 млрд

Объем переводов стейблкоинов: четыре месяца подряд свыше $180 млрд

Механизм консенсуса: Proof-of-Stake (PoS)

Технические особенности: язык программирования Move, высокая пропускная способность и низкая задержка

Объем торгов на DEX в $10 млрд указывает на чрезвычайно активную децентрализованную биржевую экосистему на Sui. Для сравнения, у многих более крупных по капитализации блокчейнов этот показатель может составлять всего несколько миллиардов. Такая интенсивная торговая активность говорит о том, что Sui привлекает реальных пользователей и ликвидность, а не только спекулятивный капитал.

$180 млрд оборота стейблкоинов — еще более убедительный показатель. Переводы стейблкоинов обычно отражают реальные платежи и расчеты, а не только спекулятивные сделки. Такой масштаб операций указывает на то, что Sui становится инфраструктурой для трансграничных платежей, DeFi-кредитования и других финансовых приложений. Для инвесторов SUI ETF эти данные свидетельствуют о долгосрочной ценности токена.

21Shares в мае подала в SEC США заявку на регистрацию спотового Sui ETF и объявила о «стратегическом партнерстве» с Sui для совместной разработки продуктов, исследований и других инициатив. Это стратегическое партнерство говорит о том, что инвестиции 21Shares в Sui не ограничиваются одним продуктом, а нацелены на долгосрочное развитие экосистемы. Хотя заявка на спотовый ETF пока не одобрена, ее запуск — вопрос времени.

Риски кредитных ETF и регуляторные ограничения

Поскольку использование деривативов связано с высоким риском, кредитные ETF обычно предназначены для опытных трейдеров и краткосрочных спекуляций. Фактически, SEC недавно приостановила выпуск ETF с кредитным плечом x3 и x5. По данным ETF.com, «хотя плечо x2 давно считается верхней границей по правилу 18f-4, некоторые эмитенты считают, что формулировки в правилах деривативов оставляют лазейки. Но SEC четко дала понять, что такой подход неприемлем».

В этом контексте решение 21Shares запустить SUI ETF с x2, а не более высоким кредитным плечом — разумный шаг. x2 — это максимум, который SEC готова одобрить на данный момент, все продукты с большим плечом столкнутся с регуляторными барьерами. Для инвесторов крайне важно понимать механизм работы и риски кредитных ETF.

Кредитные ETF ежедневно ребалансируются для поддержания целевого плеча. Такая механика в условиях бокового рынка приводит к «деградации плеча»: даже если базовый актив в долгосрочной перспективе не меняется в цене, стоимость кредитного ETF будет постепенно снижаться из-за внутридневных колебаний. Например, если Sui сегодня вырос на 5%, а завтра упал на 5%, итоговая цена почти вернется к исходной (точнее, снизится до 99.75%), но стоимость ETF с плечом x2 упадет до 99% (первый день +10% до 110, второй день −10% до 99).

Этот эффект особенно выражен на волатильном крипторынке. Sui, как относительно новый блокчейн, может отличаться большей волатильностью, чем Bitcoin или Ethereum. Поэтому TXXS больше подходит для внутридневных или краткосрочных сделок, а не долгосрочного хранения. Инвесторы должны понимать, что даже при оптимистичных долгосрочных перспективах Sui, держатели кредитных ETF могут понести убытки из-за эффекта деградации.

74-й крипто-ETF отражает бурную экспансию рынка

По данным Bloomberg, TXXS — 74-й криптовалютный ETF, выпущенный в этом году, и 128-й в целом. Старший аналитик ETF Эрик Балчунас в четверг написал в X: «Ожидаем еще 80 новых запусков в ближайшие 12 месяцев». Такой взрывной рост демонстрирует быстрое расширение и диверсификацию рынка криптовалютных ETF.

В начале 2024 года, когда были одобрены первые спотовые ETF на биткоин, на рынке было всего около 50 крипто-ETF, причем большинство из них — фьючерсные на биткоин. За полтора года это число выросло более чем на 150%. Еще важнее то, что ассортимент ETF быстро расширяется: от биткоина и эфира к Solana, XRP, Sui и даже таким мемкоинам, как Dogecoin.

21Shares играет важную роль в этой волне ETF-стартапов. В прошлом месяце компанию приобрела криптобиржа FalconX по нераскрытой цене, и примерно в это же время был запущен кредитный ETF на Dogecoin. Такая быстрая продуктовая инновация показывает, что 21Shares проводит агрессивную стратегию рыночной экспансии и стремится занять позиции в каждом новом классе криптоактивов.

Прогноз появления еще 80 новых ETF в течение 12 месяцев означает, что к концу 2026 года общее число крипто-ETF может превысить 200. Такое быстрое расширение имеет двойной эффект: с одной стороны, инвесторы получают больше выбора и более специализированные инструменты, с другой — рынок может стать слишком раздробленным, а ликвидность и масштаб отдельных ETF — недостаточными.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое SUI ETF?

SUI ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий цену нативного токена блокчейна Sui. Инвесторы могут покупать SUI ETF через обычный брокерский счет, не храня токены Sui напрямую и не управляя криптокошельком. Первый SUI ETF — TXXS от 21Shares, использует кредитное плечо x2 и обеспечивает 200% дневной доходности Sui.

Кому подходит SUI ETF с плечом x2?

Опытным краткосрочным трейдерам, не рекомендуется для долгосрочного хранения. Ежедневная ребалансировка кредитных ETF вызывает эффект «деградации плеча»: даже при стабильной цене Sui стоимость ETF будет снижаться. Подходит только профи, четко понимающим краткосрочное движение Sui.

Почему Sui заслуживает собственного ETF?

30-дневный объем торгов на DEX Sui превышает $10 млрд, а объем переводов стейблкоинов — $180 млрд четыре месяца подряд, что свидетельствует о высокой активности экосистемы. Sui использует язык Move и инновационный механизм консенсуса, технологическое лидерство признано рынком.

Почему 21Shares сначала запустил кредитный ETF, а не спотовый?

Возможно, из-за более быстрого согласования кредитных ETF или убеждения, что аудитория Sui склонна к риску и активно интересуется кредитными продуктами. 21Shares уже подала заявку на спотовый Sui ETF в мае и, вероятно, выпустит его в будущем.

Как купить TXXS?

Через брокерский счет с доступом к торгам на Nasdaq: введите тикер «TXXS» и оформите заявку, как при покупке акций. Рекомендуется начать с небольшой суммы, чтобы ознакомиться с особенностями кредитных ETF, и использовать строгие стоп-лоссы для контроля риска.