إجمالي المعروض المتداول

ما المقصود بالعرض المتداول؟

العرض المتداول هو كمية الرموز المتاحة بحرية للتداول في السوق.

يمثل هذا المفهوم إجمالي عدد الرموز المتوافرة حاليًا للشراء والبيع. غالبًا ما يُستثنى من هذا الرقم الرموز المقفلة، أو تلك التي يحتفظ بها الفريق أو المؤسسة ولم تُصدر بعد، أو الرموز المحروقة نهائيًا. عادةً ما تعتمد البورصات على ضرب العرض المتداول في السعر الحالي لحساب "القيمة السوقية المتداولة"، وهو مؤشر أساسي لتقييم حجم المشروع ونشاطه في السوق.

على سبيل المثال، يبلغ الحد الأقصى لإمداد Bitcoin واحد وعشرين مليون عملة، بينما هناك حاليًا نحو 19.7 مليون عملة متداولة وقابلة للبيع. أما عرض Ethereum المتداول فيتغير باستمرار نتيجة عمليات الحرق والإصدار الجديدة، ما يؤدي إلى زيادات أو انخفاضات طفيفة مع الوقت.

ما أهمية العرض المتداول؟

العرض المتداول يؤثر مباشرة على القيمة السوقية والسيولة ومستوى المخاطر.

عند تساوي السعر، قد تختلف القيمة السوقية بين المشاريع اختلافًا كبيرًا بحسب العرض المتداول. إذا كان عرض الرمز المتداول منخفضًا، يمكن رفع سعره بسهولة عبر رأس مال محدود—لكن ذلك لا يضمن استقرار السعر على المدى البعيد. أما العرض المتداول المرتفع فيعكس سيولة سوقية أفضل ويقلل من الانزلاق السعري أثناء التداول.

يرتبط العرض المتداول أيضًا بما يُعرف بـ "ضغط البيع". عند اقتراب حدث فتح رموز، يزداد العرض المتداول وتتوفر رموز إضافية للبيع، ما قد يرفع الضغط على الأسعار. مراقبة هذا المؤشر تساعدك على تجنب خطأ الشراء عند القمم قبل عمليات فتح كبيرة.

كيف يعمل العرض المتداول؟

يتغير العرض المتداول بناءً على إصدار الرموز أو حرقها أو قفلها أو فتحها.

يمكن تشبيه إجمالي إمداد الرموز بمخزون مستودع، بينما العرض المتداول هو الكمية المعروضة للبيع على رفوف المتجر. الإصدار الجديد يمثل إعادة تخزين، والحرق بمثابة التخلص من المخزون، والقفل تخزين مؤقت خارج التداول، أما الفتح فهو إعادة طرح المخزون للبيع.

الصيغة المبسطة: العرض المتداول ≈ الرموز المصدرة − الرموز المحروقة − الرموز المقفلة أو غير القابلة للتداول. غالبية المشاريع تعلن عن العناوين المقفلة وحصص الفريق والنظام البيئي وجداول الفتح المستقبلية، ما يمكّن المستثمرين من تقدير التغيرات المحتملة في العرض المتداول.

مثال: إذا كان إجمالي إمداد الرمز مليار وحدة، مع حرق 50 مليونًا وقفل 200 مليون من قبل الفريق والمستثمرين الأوائل، فإن العرض المتداول الحالي يقارب 750 مليون رمز. إذا كان من المخطط فتح 100 مليون شهريًا على مدار عام، سيزداد العرض المتداول تدريجيًا ليصل إلى 850 مليون.

كيف يُعرض العرض المتداول في العملات الرقمية؟

يمكن الاطلاع على العرض المتداول عبر البورصات، وبروتوكولات DeFi، وبيانات السلسلة.

في صفحات التداول، تظهر بيانات العرض المتداول والقيمة السوقية ضمن أوصاف العملات أو بطاقات البيانات، ما يمكّن المستخدمين من تقييم المشروع بسرعة. على سبيل المثال، تعرض صفحات العملات في Gate معادلة "Market Cap = Price × Circulating Supply" بجوار سعر كل رمز.

في DeFi، يؤدي التخزين والقفل إلى تقليل حجم الرموز القابلة للتداول مؤقتًا، ما يخفض العرض المتداول. إذا زادت بروتوكولات الإقراض مكافآت التخزين، يميل المزيد من المستخدمين لقفل رموزهم—فيقل العرض المتداول مؤقتًا وتنخفض السيولة المتاحة للبيع.

تتضمن إعلانات المشاريع غالبًا إشعارات الفتح والحرق. عمليات الفتح الفصلية ترفع العرض المتداول تدريجيًا، بينما الحرق المنتظم—مثل إعادة الشراء متبوعة بالحرق—يقلل العرض ويزيد من الندرة.

كيف تعرض Gate العرض المتداول؟

تعرض Gate معلومات العرض المتداول في صفحة كل رمز وفي قسم النظرة العامة.

الخطوة 1: افتح منصة Gate، وابحث عن الرمز المطلوب، وادخل إلى صفحة تداوله.

الخطوة 2: في قسم النظرة العامة أو وحدة البيانات، ابحث عن حقول مثل "العرض المتداول" أو "القيمة السوقية". تحقق من مصدر البيانات وتوقيت التحديث.

الخطوة 3: قارن العرض المتداول مع "الإمداد الكلي" و"الإمداد الأقصى" لتقييم النسب الحالية وإمكانات التغير المستقبلي. راجع إعلانات الفتح أو الحرق للحكم على ضغط البيع أو الندرة المحتملة.

مثال: إذا كان العرض المتداول للرمز يمثل 20% فقط من الإجمالي وهناك فتح ربع سنوي قريب، توقع ارتفاع ضغط البيع في الأشهر المقبلة. أما إذا كانت هناك عمليات حرق مستمرة ونسب تخزين مرتفعة، فقد ينخفض العرض المتداول مؤقتًا.

أحدث الاتجاهات والبيانات حول العرض المتداول

شهد العام الماضي تغيرات بارزة في Bitcoin وEthereum والعملات المستقرة.

Bitcoin: بعد بدء 2025، تنخفض مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC لكل كتلة مع إصدار سنوي يقارب 164,000 عملة (وفق عدد الكتل). بحلول مطلع 2026، سيبلغ العرض المتداول حوالي 19.7 مليون BTC مع تباطؤ في النمو. انخفاض الإصدارات الجديدة يرسخ استقرار العرض، لتصبح مرونة السعر مرتبطة أكثر بتغيرات الطلب.

Ethereum: على مدار 2025، تبقي آليات الحرق المحسنة وارتفاع معدلات التخزين العرض الصافي شبه ثابت، مع تسجيل بعض الفترات نموًا سلبيًا طفيفًا. يتقلب العرض المتداول ضمن نطاق محدود متأثرًا بنشاط السلسلة ورسوم الغاز (راجع إحصائيات الربع الرابع 2025).

العملات المستقرة: في النصف الثاني من 2025 وحتى نهاية العام، تواصل العملات المستقرة الكبرى (USDT وUSDC) زيادة العرض المتداول مع تزايد الطلب على التسوية على السلسلة والدولار المتوافق. ارتفاع العرض المتداول يشير غالبًا إلى قوة شرائية أكبر في السوق—لكن يجب متابعة وتيرة الإصدار والاسترداد.

فتح المشاريع: خلال 2025، تفتح العديد من السلاسل العامة وحلول الطبقة الثانية رموزًا شهريًا أو فصليًا؛ غالبًا ما تمثل عملية فتح واحدة 1%–5% من إجمالي الإمداد. في هذه الفترات، يزداد العرض المتداول وتزداد تقلبات الأسعار—لذا راقب إعلانات المشاريع والبيانات الآنية.

ما الفرق بين العرض المتداول والإمداد الكلي؟

هناك ثلاثة مؤشرات أساسية: العرض المتداول، الإمداد الكلي، الإمداد الأقصى.

العرض المتداول: الكمية القابلة للتداول حاليًا—لا تشمل الرموز المقفلة أو المحروقة. الإمداد الكلي: جميع الرموز المُصدرة غير المحروقة—سواء كانت مقفلة أم لا. الإمداد الأقصى: الحد الأعلى المحدد بالبروتوكول (مثل 21 مليون عملة لـ Bitcoin).

للتقييم: القيمة السوقية = السعر × العرض المتداول تعكس حجم المشروع الحالي؛ بينما التقييم المخفف بالكامل (FDV)، الشائع في مستندات المشاريع، يعتمد على الإمداد الأقصى أو الكلي × السعر—ما يوضح الحجم المستقبلي المحتمل في حال إصدار جميع الرموز. كلما اتسع الفارق بين الرقمين، زاد تأثير الفتحات المستقبلية على العرض والسعر.

الخلاصة: تحقق دائمًا من العرض المتداول قبل تقييم السعر؛ وادمجه مع الإمداد الكلي، والإمداد الأقصى، وخطط الفتح والحرق، لتحليل متكامل للمخاطر والعوائد.

مصطلحات مرتبطة

• العرض المتداول: عدد العملات المتاحة حاليًا في السوق—ولا يشمل الرموز المقفلة أو غير المصدرة.
• الإمداد الكلي: الحد الأقصى أو الإجمالي الحالي للإصدار المحدد من المشروع—ويشمل الأجزاء المتداولة وغير المتداولة.
• القيمة السوقية: تُحسب بضرب العرض المتداول في السعر الحالي—وتستخدم لقياس القيمة السوقية الإجمالية للعملة.
• فتح الرموز: الإفراج التدريجي عن الرموز المقفلة سابقًا في السوق—ما قد يضغط على الأسعار نحو الانخفاض.
• معدل التخفيف: نسبة الرموز الجديدة إلى العرض المتداول الحالي—وتعكس الضغط التضخمي على العملة.

الأسئلة الشائعة

هل يؤثر العرض المتداول على أسعار العملات؟

بالتأكيد—هناك علاقة وثيقة بين العرض المتداول والسعر. العرض المنخفض مع الطلب المرتفع يؤدي غالبًا إلى ارتفاع الأسعار؛ والعكس صحيح. كذلك تؤثر التغيرات في العرض المتداول على معنويات السوق—فمثلًا، قد تؤدي عمليات فتح الرموز إلى تراجع الأسعار. يعتمد المستثمرون على هذا المؤشر لتقييم إمكانات القيمة المستقبلية للمشروع.

كيف تحدد ما إذا كان العرض المتداول للعملة مناسبًا؟

يمكنك التقييم من ثلاثة جوانب: قارن نسبته من الإمداد الكلي (النسبة المنخفضة تعني بقاء الكثير للإصدار)، راجع جداول الفتح السابقة للتغيرات المستقبلية، واطلع على مستويات العرض في مشاريع مماثلة. ستجد هذه البيانات في صفحات تفاصيل المشاريع على Gate—ويُنصح المبتدئون بالتركيز على جداول الفتح.

ما دلالة الزيادة المفاجئة في العرض المتداول لرمز معين؟

غالبًا ما يشير ذلك إلى إصدار الرموز المقفلة من قبل فريق المشروع، سواء كان ذلك ضمن خطة فتح مقررة أو استجابة لظروف سيولة طارئة. على المدى القصير، قد يؤدي ذلك إلى ضغط نزولي على الأسعار نتيجة زيادة المعروض. تحقق دائمًا من إعلانات المشروع لمعرفة ما إذا كان الفتح متوقعًا أو استثنائيًا.

هل يُفضل شراء رموز ذات عرض متداول منخفض مقارنة بالمرتفع؟

ليس بالضرورة. العرض المتداول مجرد عامل واحد—ولا يحدد قيمة الاستثمار بمفرده. يجب أيضًا مراعاة قوة التقنية، واعتماد النظام البيئي، وخبرة الفريق، وغير ذلك. بعض الرموز ذات العرض المرتفع أكثر استقرارًا بفضل انتشارها، بينما قد تكون الرموز منخفضة العرض أكثر خطورة إذا افتقرت للفائدة العملية. التقييم الشامل ضروري.

كيف يختلف العرض المتداول بين الرموز التضخمية والانكماشية؟

الرموز التضخمية تشهد زيادة مستمرة في العرض المتداول نتيجة الإصدار المتواصل؛ أما الرموز الانكماشية فتتقلص تدريجيًا مع إزالة العملات من التداول عبر الرسوم أو آليات الحرق. تحدد هذه الآليات نمط الندرة والسعر على المدى الطويل—وتدعم النماذج الانكماشية نظريًا ارتفاع القيمة بشرط التنفيذ الفعال. على Gate يمكنك متابعة تاريخ تغير العرض المتداول لكل رمز.

للمزيد من المعلومات

• https://coinmarketcap.com/academy/glossary/circulating-supply
• https://www.cointracker.io/learn/circulating-supply
• https://www.coinmama.com/academy/glossary/circulating-supply