Ao explorar vários conhecimentos e elementos nos campos da blockchain e Web3, a interação entre atributos financeiros e aspectos tecnológicos frequentemente confunde muitas pessoas. A indústria da blockchain como um todo exibe uma combinação de tecnologia subjacente e modelos financeiros.

Embora isso não implique que toda a indústria blockchain seja essencialmente um setor puramente financeiro, é inegável que muitos aspectos, desde investimentos financeiros proeminentes até o atual mercado de criptomoedas mainstream, bem como vários projetos de camada de aplicação, giram em torno do fluxo de capital. Naturalmente, os praticantes e investidores estão mais preocupados com a circulação de fundos. Entre eles, as ações das principais instituições de investimento muitas vezes servem como um barômetro das tendências do mercado.

No entanto, foi apenas em 2017 que empresas representando vários capitais tradicionais começaram a ingressar na indústria blockchain. Durante o período em que o mercado de criptomoedas estava em alta, as empresas que se concentravam principalmente em investimentos em blockchain começaram a participar da indústria e a expandir continuamente seus negócios relacionados.

Galaxy Digital emergiu como uma das empresas representativas durante esse período.

O que é a Galaxy Digital?

A Galaxy Digital é uma provedora de serviços financeiros orientada por tecnologia e uma empresa de gestão de investimentos que oferece uma ampla gama de soluções financeiras abrangendo o ecossistema de ativos digitais para instituições e clientes diretos. A Galaxy Digital opera negócios em negociação, gestão de ativos, banco de investimento, mineração e investimentos principais. Seu CEO e fundador é Michael Daffer.

（Fonte da imagem: galaxy.com）

A Galaxy Digital foi estabelecida no final de 2017, precisamente quando o mercado de negociação de criptomoedas estava se expandindo continuamente. No meio de 2018, ela se tornou pública na Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, por meio de uma fusão reversa. Desde o seu início, a empresa tem focado principalmente seus negócios no domínio das criptomoedas.

Inicialmente, a Galaxy Digital tinha quatro grandes linhas de negócios, sendo os setores de negociação e investimento os mais lucrativos ao longo dos anos. No entanto, as áreas de consultoria e gestão de ativos ainda não se desenvolveram completamente ao longo do processo de crescimento da empresa.

Como o segmento principal gerador de lucro, o negócio de negociação fornece principalmente negociação à vista de balcão para clientes. No entanto, seu desempenho de mercado geral está altamente correlacionado com as tendências do mercado de criptomoedas. Com a transição de um mercado de alta para um mercado de baixa entre 2018 e 2022, o negócio de negociação da Galaxy Digital experimentou altos e baixos significativos.

Quanto à direção de investimento, é bem conhecido que, devido à entrada precoce no mercado, a Galaxy Digital teve inúmeras opções. No entanto, talvez devido ao período de estabelecimento relativamente curto, a base e a força da empresa no campo de investimento eram insuficientes para atender às demandas comerciais. Portanto, nos estágios iniciais, a Galaxy Digital confiou certas atividades de investimento, como investimentos em ICO, a instituições de investimento experientes, como Pantera e Blockchain Capital.

As operações de mercado dessas duas instituições de investimento não entregaram os resultados esperados para a Galaxy Digital, pelo menos nos estágios iniciais. Afinal, durante 2018-2019, o verdadeiro mercado de touros ainda não havia chegado e, como resultado, os investimentos em muitos projetos não geraram retornos notáveis a curto prazo.

Especialmente, o fundo ICO sob a Pantera sofreu uma queda de 86%, deixando a Galaxy Digital com pouco mais de 2 milhões de USD do investimento inicial de 17 milhões de USD. No entanto, felizmente, este fundo havia investido anteriormente em projetos estrela como Filecoin e Polkadot, e o lançamento subsequente de seus tokens mainnet ajudou a compensar uma parte significativa das perdas.

Quanto às atividades de consultoria e gestão de ativos, a Galaxy Digital ajustou suas linhas de negócios em desenvolvimentos subsequentes. Desmontou os serviços de consultoria voltados para instituições e partes de projetos, incorporando-os em designs de soluções adaptadas às necessidades dos clientes-alvo.

No entanto, o negócio de gestão de ativos está operacional hoje, fornecendo aos clientes ferramentas de investimento de risco ativo ou passivo. Com base nisso, a Galaxy Digital oferece aos clientes-alvo soluções para construir infraestrutura digital e abordar mineração e segurança de rede.

Atualmente, a base de clientes da Galaxy Digital inclui investidores institucionais, partes de projetos, bancos, formadores de mercado, plataformas de mineração e vários outros tipos. Ela também se estabeleceu como uma ponte intermediária entre capital tradicional e investimento em blockchain. A empresa também se envolve em pesquisas e negócios auxiliares relacionados a investimentos, alinhando-se com a visão inicial de seu fundador de ser um banco de investimento no campo criptográfico.

A Origem da Galaxy Digital

O fundador da Galaxy Digital, Michael Daffer, pode ser descrito como uma lenda de Wall Street, tendo experimentado inúmeras altos e baixos em sua carreira empresarial. Ele trabalhou na renomada Goldman Sachs por 11 anos, começando como gestor de fundos de hedge e depois se tornando sócio. No entanto, ele deixou a Goldman Sachs apenas um ano após sua listagem em 1999.

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Um ano depois, Michael Daffer tornou-se sócio do Fortress Investment Group, que eventualmente abriu o capital e impulsionou a fortuna de Novogratz para US$ 2,3 bilhões. No entanto, devido a erros de investimento, ele deixou o Fortress Investment Group em 2015. Mais tarde, o Fortress Investment Group foi adquirido pelo SoftBank e tornou-se sua subsidiária.

Durante o tempo na Fortress, Michael Daffer foi inspirado por Peter Briger, um parceiro da empresa, a entrar no mundo das criptomoedas. Peter Briger apresentou Michael Daffer a Wences Casares, um argentino que não era apenas um crente inicial em criptomoedas, mas também um investidor.

A interação entre os dois expôs Michael Daffer ao potencial das criptomoedas. Em 2013, ele investiu pessoalmente $7 milhões em criptomoedas quando um BTC valia apenas cerca de $100.

Curiosamente, no mundo dos investidores de elite ricos, suas conexões às vezes fazem o círculo parecer menor. Como mencionado anteriormente, a SoftBank adquiriu o Fortress Investment Group e, naturalmente, Masayoshi Son, seguindo a sugestão do Presidente do Fortress Investment Group, começou a prestar atenção ao BTC.

No entanto, como o interesse de Masayoshi Son pelo BTC surgiu relativamente tarde, ele comprou BTC durante o mercado em alta em 2017 e, quando o preço despencou, ele o vendeu para cortar suas perdas. Essa perda de investimento se tornou uma das poucas manchas em seus investimentos.

Também em 2017, Michael Daffer afirmou que 20% de seus ativos estavam em BTC e ETH, e durante esses anos, ele ganhou mais de $250 milhões investindo em criptomoedas.

Talvez este tenha sido o catalisador para Michael Daffer estabelecer um banco de investimento centrado em criptomoedas. Afinal, olhar para as perspectivas de desenvolvimento das criptomoedas de uma perspectiva de capital resultaria em conclusões diferentes das dos entusiastas típicos de criptomoedas. O extenso histórico de Wall Street de Michael Daffer permitiu-lhe aproveitar oportunidades no mercado de criptomoedas.

Assim, em 30 de novembro de 2017, a Galaxy Digital foi oficialmente registrada nas Ilhas Cayman. Uma semana depois, o negócio de negociação foi lançado, coincidindo com o maior mercado em alta na história do BTC (que foi posteriormente superado em 2021). Menos de um mês após o estabelecimento da Galaxy Digital, o BTC atingiu sua máxima histórica de cerca de $20.000, e o mercado subsequentemente entrou em uma longa fase de baixa.

No entanto, as flutuações do mercado não foram o foco principal da Galaxy Digital em seus estágios iniciais. Em comparação com a busca de preços para lucros imediatos, Michael Daffer se destacou nas operações de capital no jogo de mercado, alinhando-se com a visão fundadora da Galaxy Digital como um banco de investimento em criptomoedas.

Portanto, tornar-se público tornou-se o objetivo inicial para a Galaxy Digital. Com sua experiência na Goldman Sachs e na Fortress tornando-se público, Michael Daffer naturalmente escolheu a rota mais rápida - uma fusão reversa.

Em maio de 2018, a Galaxy Digital fundiu-se com a empresa canadense First Coin Capital Corp. para formar uma empresa de parceria limitada chamada Galaxy Digital Holdings LP, que se tornou a principal entidade operacional da Galaxy Digital.

Após isso, a Galaxy Digital adquiriu uma empresa farmacêutica chamada Bradmer Pharmaceuticals Inc., listada na Bolsa de Valores de Toronto, e renomeou-a Galaxy Digital Holdings Ltd., concluindo finalmente uma aquisição reversa e tornando-se pública em agosto de 2018.

O ativo mais importante desta empresa de capital aberto listada publicamente é a sua propriedade da Galaxy Digital Holdings LP, detendo 23,3% das suas ações. Em outras palavras, a Galaxy Digital Holdings LP listou sua própria participação de 23,3%. Além disso, a Galaxy Group Investments LLC, de propriedade de Michael Novogratz, é o único sócio-gerente da Galaxy Digital Holdings LP.

Por meio dessas ações, a Galaxy Digital alcançou, em última análise, a listagem de sua entidade corporativa, seguida por uma série de IPOs e ofertas de ações. Com fundos amplos, Michael Daffer começou a concentrar os investimentos da empresa em participar do mercado de criptomoedas.

Visão Geral do Negócio da Galaxy Digital

No entanto, naquela época, o tamanho total do mercado de criptomoedas ainda estava em estágio de desenvolvimento contínuo. Em um campo emergente e imaturo, depender apenas de investimentos de capital para obter retornos seria difícil sustentar o crescimento futuro da empresa. A Galaxy Digital também reconheceu isso em seus estágios iniciais.

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Portanto, nos estágios iniciais, as linhas de negócios que sustentavam a receita da empresa serviam principalmente para a negociação de criptomoedas de balcão (OTC) para investidores institucionais. Claro, as atividades iniciais de investimento também geraram certos retornos.

Como mencionado anteriormente, a divisão inicial de negócios e os ajustes subsequentes da Galaxy Digital foram devidamente explicados. Após ajustar as linhas de negócios, as linhas de negócios principais da empresa mudaram para negociação no mercado global, gestão de ativos e soluções de infraestrutura digital.

Negociação de Mercado Global

Liquidez de capital

Negociação Eletrônica:Ao se conectar à plataforma da Galaxy Digital via API ou GUI, os usuários podem acessar criptomoedas e moedas fiduciárias no campo de negociação de balcão. Os usuários podem utilizar as ferramentas da plataforma para reduzir o impacto no mercado e buscar pontos de acesso primários para contrapartes comerciais.

Negociação OTC:A Galaxy Digital fornece soluções de gestão de riscos para facilitar a transferência em massa de riscos, reduzindo o impacto no mercado e oferecendo soluções personalizadas para uma variedade de contrapartes de negociação de alto contato.

Derivativos

Os serviços de derivativos da Galaxy Digital oferecem liquidações físicas ou em dinheiro, bem como serviços de entrega de futuros. A plataforma permite negociações competitivas por meio das bolsas da Galaxy e redes de market making.

A Galaxy Digital elimina a necessidade de gerenciar várias contas de provedores de liquidez, minimizando o risco de expor as atividades de negociação dos usuários. Além disso, o volume significativo de negociação da plataforma atende efetivamente aos requisitos de armazenamento de risco dos usuários.

Empréstimos e Produtos Estruturados

A Galaxy Digital oferece uma variedade de serviços de produtos, incluindo empréstimos com margem, financiamento de mineradores, financiamento de crédito rotativo, financiamento de fundos fiduciários, empréstimos de aplicativos e empréstimos profissionais. Ele fornece serviço 24 horas por dia, 7 dias por semana e possui uma equipe dedicada para revisar e gerenciar acordos de empréstimos profissionais.

Oportunidades Estratégicas

A Galaxy Digital pode construir infraestrutura para apoiar a integridade de vários protocolos e projetos de ecossistemas, ao mesmo tempo que fornece serviços de liquidez adicionais para promover a liquidez de tokens em cenários de CeFi e DeFi.

Em conjunto com isso, há uma solução especial de gestão de custódia que aprimora a gestão de riscos, liquidez e retornos para fundadores, fundações e usuários de criptomoedas em projetos. A ampla gama de clientes atendidos pelas linhas de negócios da Galaxy Digital também constitui potenciais clientes para a plataforma.

Banco de Investimento

Em sua direção principal de negócios de investimento, a Galaxy Digital fornece financiamento, fusões, aquisições e serviços estratégicos personalizados para clientes-alvo, cobrindo efetivamente as necessidades de investimento de empresas no campo criptográfico.

Desde 2019, a Galaxy Digital desempenhou papéis de consultoria, agência e gestão em vários casos de investimento, incluindo algumas entidades conhecidas no campo da criptomoeda.

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Gestão de Ativos

A Galaxy Digital fornece insights sobre dinâmicas de mercado, estrutura de mercado, roadmaps de produtos e cenários competitivos.

Para implementar o negócio de gestão de ativos, a Galaxy Digital oferece três produtos de gestão de ativos: Galaxy Funds, Galaxy Ventures e Galaxy Interactive.

Entre eles, os Fundos Galaxy incluem fundos passivos e ativos. Os fundos passivos focam principalmente em gerenciar investimentos em BTC e ETH, enquanto também fornecem fundos de índice especializados para oferecer aos usuários soluções de custódia de ativos mais diversificadas.

Os fundos ativos incluem o Galaxy Liquid Alpha Fund, o GVH Multi-Strategy Fund e o GVH Risk Fund. Em comparação com os fundos passivos, os fundos ativos adotam estratégias mais agressivas, com riscos e retornos potenciais mais altos.

Galaxy Ventures é um ramo dedicado da Galaxy Digital para investimento em ativos e serviços de custódia, atendendo a todos os tipos de projetos na indústria de blockchain no estágio atual.

A Galaxy Interactive concentra-se mais na interseção de conteúdo, tecnologia e comércio social em que a Galaxy Digital investe, com foco em jogos de vídeo e infraestrutura que alimenta mundos virtuais imersivos. Isso não só apoia o desenvolvimento da indústria, mas também gera retornos de investimento a longo prazo.

Soluções de Infraestrutura Digital

Como mencionado anteriormente, o negócio da Galaxy Digital nesta área concentra-se na mineração de BTC, validação de rede e segurança.

Em termos de mineração de BTC, a Galaxy Digital oferece serviços de hospedagem e adquiriu a Helios da Argo Blockchain em dezembro de 2022, dando à Galaxy Digital acesso a uma instalação de mineração de BTC em grande escala capaz de operar com uma capacidade de energia de até 180 megawatts, fornecendo serviços de hospedagem para mineradores em todo o mundo.

Ao mesmo tempo, a Galaxy Digital também está envolvida na mineração de BTC. Embora a mineração não seja mais tão lucrativa como antes devido à diminuição do suprimento e produção de BTC, ainda permanece uma opção viável para a mineração de criptomoedas mainstream.

Com base em seus recursos, a Galaxy Digital adota um modelo MiFi. Ele integra uma rede de sistema que inclui mineradores de BTC, negociação, hedge e financiamento por meio de serviços de plataforma abrangentes, fornecendo soluções correspondentes aos clientes.

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Em termos de segurança de rede e validação, a Galaxy Digital se associou à GK8, uma empresa especializada em plataformas de custódia de nível empresarial. Essa parceria permite que instituições financeiras impulsionem novas fontes de receita por meio de ativos digitais, ao mesmo tempo em que os protegem de ataques de rede.

A colaboração com a GK8 complementa os negócios da Galaxy Digital em infraestrutura blockchain e fornece suporte tecnológico de segurança subjacente para as várias linhas de negócios da empresa.

O acima é uma introdução aproximada das linhas de negócios atuais da Galaxy Digital, demonstrando a trajetória de desenvolvimento seguida pela empresa, que originalmente se estabeleceu como um banco de investimento em criptomoedas. Seja investimento, gestão de ativos ou investimento na indústria de mineração, a Galaxy Digital tem desempenhado principalmente o papel de defensora e apoiadora da indústria, como evidenciado por seus casos ao longo dos anos.

Galaxy Digital e a16z

Se a Galaxy Digital tem como objetivo se tornar o Goldman Sachs do mercado de criptomoedas, as pessoas inevitavelmente a compararão com empresas semelhantes da indústria. Entre elas, a a16z pode ser considerada uma das firmas de investimento mais renomadas e influentes dos últimos anos, especialmente em blockchain e criptomoedas. Sejam praticantes ou usuários de criptomoedas, geralmente já ouviram falar do seu nome.

Ao contrário da Galaxy Digital, que entrou na indústria blockchain aproveitando oportunidades de mercado, a16z foi estabelecida muito antes. a16z foi co-fundada por Andreessen e Ben Horowitz em 2009. Andreessen é o fundador da empresa de internet Netscape, enquanto Ben Horowitz fundou a empresa de software Opsware. Após sua criação em 2009, a16z investiu em empresas como Facebook e Twitter em estágios iniciais.

（Fonte da imagem: twitter.com）

Como uma empresa de investimentos que existe há mais de 10 anos, a16z era inicialmente conhecida como uma empresa emergente dedicada à indústria da Internet. Embora já tivesse investido em empresas conhecidas como Lyft, Airbnb, Pinterest, Coinbase, Slack, Okta, Stripe e Robinhood em 2016, seus retornos de investimento não estavam à altura de players renomados da indústria como Sequoia Capital e Benchmark Capital, principalmente devido à sua estratégia de investimento de longo prazo.

Depois de entrar na indústria da blockchain, a16z começou a investir em algumas empresas nos estágios iniciais do desenvolvimento da blockchain, com a Coinbase sendo o exemplo mais notável. Quando muitos investidores não favoreciam as bolsas de criptomoedas nos primeiros dias da tecnologia blockchain, a16z foi uma das primeiras a reconhecê-las e apoiá-las. Tornou-se o maior investidor institucional na Coinbase antes de sua listagem direta e, até agora, a16z obteve bilhões de dólares em lucros de investimento da Coinbase. A partir de 2013, a16z investiu $25 milhões na Coinbase durante seu financiamento da Série B e, até 2020, a16z fez oito investimentos adicionais na empresa.

No entanto, foi em 2021 que a16z ganhou reconhecimento significativo na indústria. Durante esse ano, sua carteira de investimentos viu 43 empresas abrir o capital ou serem adquiridas, três vezes mais do que qualquer ano anterior registrado para a16z. Isso acelerou o ritmo de seus investimentos subsequentes, e a plataforma viu um aumento de volume de negociação em relação a 2020. O foco principal de seus investimentos mudou para áreas relacionadas à blockchain.

Essa é a estratégia de investimento de longo prazo defendida pela a16z, que iniciou suas atividades de investimento nos estágios iniciais da indústria blockchain e obteve retornos notáveis ao longo dos anos.

Atualmente, a16z também investiu em projetos relacionados a blockchain, como Uniswap, Solana, MakerDAO, Dfinity e Chia, cobrindo Web3, stablecoins, exchanges, infraestrutura, NFTs, DeFi, GameFi e muito mais. Tornou-se uma referência para investimentos em criptomoedas.

A partir da conclusão clara, pode-se ver que, em comparação com o Galaxy Digital, o a16z alcançou resultados de investimento muito mais impressionantes no campo do blockchain. Isso se deve às diferenças no tempo de sua entrada na indústria de blockchain e na base de clientes-alvo em que se concentram.

a16z entrou na indústria quando estava florescente, e a maioria dos futuros projetos renomados ainda estavam nas fases iniciais de acumulação. Quando outro mercado em alta chegou em 2021, os recursos acumulados por ambas as partes naturalmente diferiam significativamente.

Além disso, como uma empresa de investimentos bem estabelecida com uma história de desenvolvimento mais longa, o financiamento da a16z na indústria blockchain não pode ser comparado a empresas de investimento emergentes como a Galaxy Digital, que dependem fortemente dos fundos pessoais de seus fundadores. Devido ao seu cultivo a longo prazo, a a16z se transformou de uma empresa de investimentos pura em uma empresa de economia de serviços para startups. Ao lado de seus casos de investimento bem-sucedidos anteriores, eles influenciaram diretamente a opinião pública, com muitos investidores até considerando a a16z como um líder de pensamento na indústria.

A Galaxy Digital, por outro lado, claramente não possui tais condições. Desde a sua criação, a principal linha de negócios de apoio da empresa continua a ser as suas operações de negociação, e embora tenha casos de investimento bem-sucedidos, as suas atividades de investimento de capital a longo prazo são insuficientes. Este é também um dos motivos pelos quais a Galaxy Digital está a expandir os seus negócios na área da mineração e pesquisa.

No entanto, embora o Galaxy Digital não possa se comparar com a crescente reputação do a16z, as duas empresas têm diferenças significativas em seus clientes-alvo e direções de desenvolvimento de negócios. No futuro, a Galaxy Digital pode se concentrar na custódia de ativos e fazer esforços nessa área, desde que a plataforma ofereça produtos e serviços suficientemente robustos.

O Desenvolvimento e Desempenho de Mercado da Galaxy Digital

Devido ao seu foco inicial na negociação à vista de balcão e à concentração de criptomoedas mainstream em suas ofertas de negociação, o desempenho de mercado da Galaxy Digital está intimamente ligado ao mercado geral de criptomoedas.

Os principais contrapartes em seu negócio de negociação incluem empresas relacionadas à mineração de criptomoedas, fundos de criptomoedas e empresas de capital de risco, escritórios de família e pessoas de alto patrimônio líquido, instituições financeiras envolvidas em pagamentos e custódia, fundos de hedge, gestão de ativos e fundos de pensão. A Galaxy Digital negocia ativos como BTC, ETH, BCH, LTC, XMR, DASH, ETC e ZEC, entre outras criptomoedas populares.

Isso torna a Galaxy Digital vulnerável às flutuações do mercado e seu status de receita segue as tendências gerais do mercado.

Desde que a Galaxy Digital abriu capital em 2018, seu desempenho de mercado em vários trimestres consecutivos poderia ter sido mais satisfatório. Aliado à sua dependência dos negócios de negociação, a empresa teve que ajustar suas linhas de negócios. No entanto, em termos de negócios de investimento, o desempenho da Galaxy Digital tem sido um tanto misto.

Nas fases iniciais, a Galaxy Digital se envolveu em uma série de investimentos proprietários, com o objetivo de obter altos retornos fora do formato tradicional de fundos. Este negócio focava em fornecer capital estratégico e de longo prazo para empresas dentro do ecossistema, incluindo projetos de criptomoedas grandes ou pequenos, ICOs, Pré-ICOs, capital de risco de estágio inicial ou tardio, capital de crescimento, private equity, e vários empréstimos garantidos, não garantidos e estruturados.

Além disso, foram feitos investimentos em outros fundos e instituições para cobrir diferentes tipos de ecossistemas e projetos dentro da indústria.

A Galaxy Digital investiu em vários fundos de parceria limitada e instituições de investimento. Isso se deveu principalmente às diferenças nos estágios dos projetos de investimento e áreas de nicho. No entanto, essa escolha não trouxe retornos razoáveis para a empresa. A volatilidade do mercado de criptomoedas é mais pronunciada em comparação com os mercados financeiros tradicionais, como visto nas perdas mencionadas anteriormente com a Pantera, resultando nas perdas da Galaxy Digital em 2019.

No entanto, o investimento em Criptologia trouxe retornos decentes para a Galaxy Digital devido ao forte desempenho da Block.one. Durante os processos subsequentes de venda e desinvestimento empresarial, a Galaxy Digital detinha tokens EOS com um valor de mercado de cerca de US$ 16 milhões. Juntamente com a venda de participações, a Galaxy Digital obteve dezenas de milhões de dólares em lucro.

Posteriormente, a Galaxy Digital começou a investir diretamente em certas criptomoedas, com exemplos notáveis sendo WAX e FTX, incluindo stablecoins como Monero.

Os detalhes do incidente de fraude da FTX não são discutidos aqui. Em resumo, a Galaxy Digital, limitada pela sua direção de negócios, mudou o foco para investimentos em projetos de estágio inicial e intermediário após experimentar um desempenho fraco em seu negócio de investimentos iniciais. Essa estratégia rendeu lucros significativos durante o mercado em alta de 2021.

Conclusão

De forma geral, a Galaxy Digital, como uma empresa de investimento focada em blockchain, demonstra suas características por meio da diversidade de seus negócios e cobertura abrangente de diversos campos. Sua direção de investimento foca principalmente em criptomoedas, com menos investimentos em ativos emergentes como NFTs e staking de contratos. Isso contribuiu para sua presença relativamente discreta nos últimos anos.

No entanto, as contribuições da Galaxy Digital para o desenvolvimento de infraestrutura e gestão de ativos são evidentes. Na atual queda do mercado, a empresa vem acumulando recursos diligentemente nos bastidores, talvez fazendo uma escolha sábia para aguardar a chegada do mercado em alta.