Перепост Оригинальный заголовок: Подготовка к основному восходящему тренду бычьего рынка, мое фазное мышление на этом цикле

Введение:

На прошлой неделе BTC достиг исторического максимума по отношению к доллару США, отмечая начало текущей фазы бычьего рынка. В отличие от фаз отскока и восстановления после предыдущих медвежьих рынков, настроение на официальной стадии бычьего рынка будет еще более накаляться, и колебания будут более интенсивными.

Каждая фаза бычьего рынка обычно имеет общие характеристики, такие как:

• Переход от ралли, возглавляемого BTC, к альткоинам, лидирующим на рынке, привел к снижению доминирования биткойна.
• Увеличилась скорость и амплитуда роста цен на различных криптовалютных активах.
• Повышенное внимание общественности, поскольку криптовалюты становятся популярной темой в социальных сетях и поисковых системах.

В этой статье автор пытается логически вывести потенциальные различия между текущим циклом и предыдущими циклами, представляя при этом свои собственные мысли и стратегии реагирования. Следует отметить, что эта статья отражает поэтапное мышление автора на момент публикации, и мнения могут измениться в будущем. Высказанные мнения являются крайне субъективными и могут содержать фактические, данных или логические ошибки. Поэтому их не следует трактовать как инвестиционные советы. Критика и обсуждение со стороны коллег по отрасли приветствуются.

Следующее - основная часть статьи.

Факторы, ведущие криптовалютный бычий рынок и Alpha-треки

Бычий рынок Катализаторы:

При достижении определенного порога капитализации рынка для BTC, оглядываясь на прошедшие три цикла, бычьи рынки были стимулированы несколькими факторами, включая:

• Половина BTC (ожидания корректировки спроса и предложения), с текущим планом на апрель
• Свободная денежная политика или предполагаемая слабость, когда рынок достиг согласия о том, что уровень пиковых процентных ставок остался позади, и высокие ожидания снижения ставок в следующем квартале
• Свободная регулировка. Этот цикл отражается в обновлениях стандартов бухгалтерского учета США, позволяющих отражать криптовалютные активы по справедливой стоимости в финансовой отчетности котируемых компаний, а также судебном иске SEC против Grayscale, который привел к одобрению ETF, среди прочего.
• Инновации в новых моделях активов и бизнес-моделях

Текущий бычий рынок уже охватывает первые три упомянутые выше пункты.

Альфа-треки в каждом цикле бычьего рынка:

В каждом цикле бычьего рынка самые взрывные приросты обычно наблюдаются в новых видах, рожденных или испытывающих свой первый крупный всплеск во время этого цикла. Например, во время бычьего рынка 2017 года безумие ICO принесло наибольшие прибыли платформам ICO (блокчейнам смарт-контрактов) таким как Neo и Qtum. В бычьем рынке 2021 года наибольшие прибыли были в DeFi, GameFi и Метавселенной, а также в активах NFT. 2020 год стал началом эры DeFi, в то время как 2021 год принес появление NFT и GameFi.

Однако в текущем бычьем рыночном цикле пока не появились новые модели активов или бизнес-модели с таким же значением, что и умные контрактные блокчейны или DeFi, виденные в предыдущих двух циклах. Существующие проекты DeFi, GameFi, NFT и Depin, будь то новые или старые, не показали значительной эволюции в своих продуктовых формах или повествованиях по сравнению с предыдущим циклом. По сути, все они являются «старыми концепциями».

Относительно новые виды, появляющиеся в этом цикле, в основном состоят из двух категорий:

• Экосистема BTC: такие как активы, представленные на основе инскрипции ORDI и Node Monkeys, а также проекты второго уровня, в основном основанные на BTC L2.
• Проекты Web3 AI: сюда входят проекты распределенных вычислений, существующие с предыдущего цикла (Akash, Render Network), а также только появившиеся проекты искусственного интеллекта, такие как Bittensor (TAO).

Однако, строго говоря, искусственный интеллект не является родным направлением криптовалютной индустрии. Веб3 трек искусственного интеллекта больше является результатом бума искусственного интеллекта, начатого GPT в 2023 году, проникающего в криптовалютную индустрию. Его едва можно считать половиной «нового вида» в этом цикле.

Проекции и стратегии для текущего бычьего рыночного цикла:

Потенциально недооцененные альфа-треки:

Во многих рекомендациях для инвестиционных портфелей бычьего рынка, которые я наблюдал, часто включаются альткоины из сфер GameFi, Depin и DeFi. Основная причина заключается в их потенциале значительно превзойти BTC и ETH во время формальной фазы бычьего рынка (после того, как BTC достигнет нового максимума), тем самым достигая альфа-доходности.

Однако, как уже упоминалось ранее, "самые взрывные приросты обычно наблюдаются у новых видов, родившихся или переживающих свой первый крупный всплеск в течение этого цикла." Поэтому важно отметить, что DeFi, GameFi, NFT, Depin и подобные проекты, которые уже пережили предыдущий цикл, могут не повторить свои ценовые показатели из первого цикла. Это происходит потому, что категория активов может испытать массовый пузырь оценки только в течение своего первого цикла.

Во время первого цикла бычьего рынка новые бизнес-модели или категории активов сталкиваются с основным вызовом быть «фальсифицированными», что трудно достичь во время безумия бычьего рынка. В то же время проекты в том же направлении во время второго цикла бычьего рынка сталкиваются с вызовом «доказать себя», продемонстрировав, что их потолок бизнеса остается высоким, а потенциал роста все еще значителен. Однако убедить людей снова поверить в истории, особенно учитывая воспоминания о том, что они оказались запертыми на пике предыдущего бычьего рынка, не просто.

Некоторые могут утверждать, что трек L1 был лучшим исполнителем как в бычьем рынке 2017 года, так и в 2021 году, служа контрпримером. Однако это не совсем точно. Спрос на трек L1 на бычьем рынке 2021 года испытал экспоненциальный рост. Взрыв нескольких категорий продуктов в DeFi, NFT и GameFi привел к быстрому расширению как пользовательских, так и разработческих рынков, что привело к небывалому спросу на блокчейн-пространство. Это не только увеличило оценку Ethereum, но также вызвало взрыв альтернативных проектов L1. Поэтому 2021 год действительно стал годом Alt L1.

Вопрос сейчас в том, сможет ли текущий цикл повторить взрыв категорий продуктов Dapp и категорий активов предыдущего цикла, что приведет к дальнейшему росту спроса на L1.

В настоящее время это не очевидно. Следовательно, предпосылок для того, чтобы Alt L1s достигли того же импульса, что и в предыдущем цикле, не существует. Ожидания от Alt L1s в этом бычьем рынке также должны быть сдержанными.

BTC и ETH предлагают лучшие шансы в этом цикле:

Основной движущей силой нынешнего бычьего рынка по-прежнему является приток средств, обусловленный открытием канала ETF, вместе с оптимистичными ожиданиями по поводу этого долгосрочного притока. Поэтому основными бенефициарами этого цикла являются BTC и, вероятно, ETH (как потенциальная цель для включения в ETF). Учитывая ранее сделанные замечания относительно GameFi, Depin, DeFi и L1, достижение альфы в этом цикле бычьего рынка становится более сложной задачей. Следовательно, риск-доходность при выделении основной позиции на BTC + ETH, вероятно, будет лучше, чем в предыдущем цикле.

Итак, между BTC и ETH, какой из них является более предпочтительным выбором?

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе ETH может быть более благоприятным. Это связано с тем, что ожидание BTC ETF уже учтено в текущих ценах, и после завершения халвинга в апреле BTC лишен других центров внимания. Однако для ETH обменный курс ETH/BTC все еще находится на низком уровне, и ожидание ETF ETH постепенно приобретает популярность. Эти факторы делают краткосрочные шансы на ETH более благоприятными, чем на BTC.

Смотря на долгосрочную перспективу, BTC может быть предпочтительным выбором. В целом, ETH все больше напоминает технологическую акцию. Его ценность заключается в предоставлении услуг в области блокчейна, аналогичных проекту облачного сервиса Web3. На этом жестком конкурентном рынке ETH постоянно сталкивается с эрозией и давлением на нарративы и долю рынка со стороны других поставщиков услуг в области блокчейна (L1, Rollup и DA проекты) и различных новых технологических решений. Если техническая дорожная карта Ethereum отклонится или скорость итерации продукта будет слишком медленной, эти факторы могут послужить причиной для капитала против него.

Напротив, позиционирование BTC как "цифрового золота" становится более устойчивым по мере постоянного расширения его рыночной стоимости и открытия канала ETF. Его согласие как защита от инфляции фиатных валют постепенно завоевывает признание финансовыми учреждениями, публичными компаниями и даже малыми странами.

Рассказ о том, что "ETH превосходит BTC в качестве средства сохранения стоимости", все более уходит в небытие.

Стратегическое резюме для этого Бычьего рынка:

Пока автор считает, что переаллокация в BTC + ETH в этом цикле обеспечит лучшее соотношение риска и доходности, чем в предыдущем цикле, это не означает, что мы должны пренебрегать выделением другим альткоинам. Просто нам нужно быть осторожными в планировании коэффициентов выделения.

В общем, текущие стратегические соображения автора выглядят следующим образом:

• Увеличьте коэффициент выделения BTC и ETH.
• Управление коэффициентом выделения на старых треках, таких как DeFi, GameFi, Depin, NFT и т. д.
• Исследуйте новые треки, появляющиеся в этом цикле для поиска возможностей Alpha, такие как:
• Мем: конечный спекулятивный средний, с концепциями, развивающимися в каждом цикле, и невероятными историями обогащения, что делает его легко понятным и вызывает вирусное распространение в сообществах.
• ИИ: Новая категория бизнеса Web3, постоянно подверженная влиянию внешних бизнес-трендов.
• Экосистема BTC: включая надписные активы и BTC L2. Автор относительно более бычий по отношению к первому, поскольку он представляет собой новую категорию активов в этом цикле, в то время как BTC L2 в основном является переименованием Ethereum Rollup, относящимся к категории "старое в новом".

Цикл по-прежнему существует, но заметно сдвинулся вперед.

Кроме того, что касается цикла, автор считает, что, в отличие от предыдущих циклов бычьего рынка, где «основной восходящий тренд приходит в году, следующем за уменьшением наполовину», в текущем бычьем рынке наиболее значительным годом основного восходящего тренда должен быть 2024 год, а не 2025. Годы предыдущих уменьшений наполовину BTC были 2012, 2016 и 2020 годов, и текущее уменьшение наполовину произошло в 2024 году.

На основе статистики, проведенной Hithink RoyalFlush Information Network в прошлом году, сравнивая доходность основных финансовых активов за последние 10 лет, детали следующие:

В целом, BTC придерживается шаблона "роста в течение трех лет, падения в течение одного года", что означает, что он растет в год перед делением пополам, сам год деления пополам и год после деления пополам, за которым следует год спада.

В первом цикле половинного уменьшения биткоина год уменьшения 2012 года принес увеличение BTC на 186%, за которым последовало потрясающее увеличение на 5372% в следующем году, 2013. Похожий паттерн был замечен в 2017 году, когда год уменьшения был последован существенными приростами.

Однако этот шаблон был нарушен в предыдущем цикле. В 2019 году, за год до сокращения, BTC показал значительный рост (93,4%, превышающий 40,9% в 2015 году), а год сокращения 2020 года принес увеличение на 273%, превышая 62,3% рост в следующем году, 2021 году.

В этом текущем цикле тенденция «восходящего цикла» сдвинулась еще дальше вперед. В 2023 году, за год до половины, BTC вырос на 147,3%, превзойдя прирост предыдущего цикла за год до половины (2019 год). На первом квартале 2024 года BTC уже показал приблизительно 60% роста.

Автор считает, что весьма вероятно, что 2024 год станет основным годом восходящего тренда этого бычьего рынка. Ожидание значительного взлета в 2025 году может быть неразумным, и мудрее может быть увеличить позиции и воспользоваться имеющимися возможностями. Вместо этого 2025 год может стать годом уменьшения позиций и сбора плодов.

В заключение автор желает всем успешной охоты в этом бычьем рынке и плодотворного возврата.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена с [mintventures] , Оригинальное название «Подготовка к подъему бычьего рынка, мои мысли о этапах этого цикла», Авторские права принадлежат оригинальному автору [Алекс Ксу], если у вас есть возражения к перепечатке, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют собой только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переводятся командой Gate Learn и не упоминаются в Gate) , переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или использована в качестве плагиата.