Gate Research: توقعات خفض أسعار الفائدة بوتيرة أبطأ تؤدي إلى تراجع السوق | توسع ملحوظ في نطاق Aave Horizon RWA

الملخص

• خلال الأسبوع الماضي، تم تداول البيتكوين بين 107,500 دولار و116,388 دولار، ومن المتوقع أن تستمر مرحلة التماسك.
• تخطط ماستركارد للاستحواذ على شركة البنية التحتية للعملات المشفرة Zerohash بقيمة 2 مليار دولار.
• قد تتباطأ وتيرة خفض أسعار الفائدة، حيث قلّل المتداولون توقعاتهم بشأن خفض الفائدة في ديسمبر.
• تجاوزت سوق الأصول الحقيقية Aave Horizon 425 مليون دولار.
• سجل صندوق Bitwise للاستثمار في Solana حجم تداول في اليوم الثاني تجاوز 72 مليون دولار.
• وصل حجم التداول الشهري لمنصة KALSHI إلى مستوى قياسي، متجاوزًا 4 مليارات دولار.

نظرة عامة على السوق

تعليق على السوق

• سوق البيتكوين — خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تداول البيتكوين في نطاق ضيق حول المتوسط المتحرك اليومي لـ 5 و10 أيام. وبسبب توقعات خفض أسعار الفائدة دون المستوى المتوقع، انخفض السعر لفترة وجيزة إلى 109,216 دولار قبل أن يتعافى بسرعة فوق 110,000 دولار. تسبب تقلب السوق في تصفيات إجمالية عبر الشبكة بقيمة 532 مليون دولار خلال الـ 12 ساعة الماضية، بما في ذلك 426 مليون دولار في مراكز الشراء وحوالي 224 مليون دولار في تصفيات البيتكوين على وجه التحديد. بشكل عام، لا يزال البيتكوين في مرحلة تماسك محايدة إلى صعودية، حيث يتم تداوله بين المتوسطات المتحركة لـ 100 يوم و200 يوم، ومن المتوقع أن تستمر مرحلة التماسك. المقاومة قصيرة المدى تقع حول 116,000 دولار، واختراق هذا المستوى يمكن أن يمدد اتجاه الارتداد، بينما الدعم بالقرب من 109,000 دولار أمر حاسم للحفاظ على البنية الصعودية.
• سوق الإيثريوم — خلال الـ 24 ساعة الماضية، أظهر الإيثريوم ضعفاً، وتم تداوله بين 3,839 و4,037 دولارًا. يُظهر الرسم البياني لـ 4 ساعات أن الإيثريوم قد انخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك 5 و10 و30، مع وجود السعر عند النطاق السفلي لمؤشر بولينجر، مما يشير إلى ضغط واضح على المدى القصير. على الرسم البياني اليومي، يضيق نطاق التقاطع الذهبي للمتوسط المتحرك، ويظل الإيثريوم تحت المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، والذي يعمل كمقاومة رئيسية حالية. قد يؤدي الاختراق المستدام فوق 4,000 دولار إلى إعادة اختبار منطقة العرض عند 4,200 دولار، بينما قد يشير الفشل في اختراق خط الاتجاه الصاعد إلى مزيد من الضعف على المدى القصير. يبقى الدعم الرئيسي حول 3,500 دولار.
• العملات البديلة — انخفضت العملات البديلة الرئيسية بشكل عام هذا الأسبوع. مؤشر موسمية العملات البديلة هو 32، مرتفعًا قليلاً عن الأسبوع الماضي ولكن معنويات السوق العامة لا تزال سلبية.
• العملات المستقرة — وصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حالياً إلى 307.9 مليار دولار، لتصل إلى مستوى قياسي جديد مع نمو مستمر.
• رسوم الغاز — انخفضت رسوم غاز شبكة الإيثريوم من ذروة 10 أكتوبر التي بلغت في المتوسط 15.9 Gwei. اعتبارًا من 30 أكتوبر، كان متوسط رسوم الغاز اليومية 0.117 Gwei.

الرموز الرائجة

خلال الـ 24 ساعة الماضية، تراجعت سوق العملات المشفرة بشكل واسع تحت ضغط الأخبار الاقتصادية الكلية، مع انخفاض معظم العملات الرئيسية. انخفض البيتكوين بنسبة 1.70%، وانخفض الإيثريوم بنسبة 1.58%، وبقي سولانا ثابتًا، وانخفض XRP بنسبة 1.90%. كان BNB من بين العملات الرئيسية القليلة التي ارتفعت، بزيادة حوالي 1.42%. وفي الوقت نفسه، مع دخول معظم الأصول في مرحلة توطيد قصيرة الأجل، كان أداء عملات RZTO وSAPIEN وLUMIA ملحوظًا. فيما يلي تحليل للعوامل المحركة وراء مكاسبها.

RZTO (+231.55%، القيمة السوقية المتداولة 19.34 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، يبلغ سعر RZTO حاليًا 0.00434 دولار، بارتفاع 231.55% في 24 ساعة، مواصلاً ارتفاعه بنسبة 386% الأسبوع الماضي ومتفوقًا على سوق العملات المشفرة بشكل عام، والتي انخفضت بنسبة 0.9%. يركز RZTO على دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي والويب 3، بهدف تعزيز كفاءة البلوكتشين وتجربة المستخدم من خلال التداول الذكي، وتكنولوجيا ZK، والتطبيقات اللامركزية. هدفه الرئيسي هو بناء بنية تحتية للتمويل اللامركزي من الجيل التالي مع الخصوصية والأمان والذكاء. كان الارتفاع في السعر مدفوعًا بشكل رئيسي بالإدراج في البورصات والضجة على وسائل التواصل الاجتماعي. تم إطلاق RZTO على بورصة مركزية في 18 أكتوبر وفتح عمليات السحب في 19 أكتوبر، مما أضاف سيولة جديدة وزخم شراء، مع ارتفاع حجم التداول اليومي بنسبة 246% إلى 1.66 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، أثارت تغريدة غامضة من RZTO.IO في 26 أكتوبر مناقشات المجتمع والتكهنات، وحصلت على أكثر من 1,000 إعجاب، مما عزز معنويات التجزئة والتداول قصير الأجل. بشكل عام، كان هذا الارتفاع مدفوعًا بكل من "تأثير الإدراج" و"زخم التواصل الاجتماعي"، رغم أن الدعم الأساسي لا يزال محدودًا.

SAPIEN (+19.84%، القيمة السوقية المتداولة 48.93 مليون دولار)

تظهر بيانات Gate أن SAPIEN يبلغ 0.1966 دولار، بارتفاع 19.84% في 24 ساعة، مع زيادة القيمة السوقية بمقدار 6.1 مليون دولار. Sapien هو مصنع بيانات لامركزي يهدف إلى تحويل المعرفة البشرية الجماعية إلى بيانات تدريب للذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات. يركز على مجموعات بيانات الذكاء الاصطناعي عالية الجودة والعمودية، بما في ذلك التعليقات ثلاثية الأبعاد/رباعية الأبعاد، وجمع البيانات بقيادة الخبراء، ومجموعات البيانات المخصصة حسب الصناعة. توفر سوقه المفتوحة مجموعات بيانات منسقة لدعم التعلم العميق للذكاء الاصطناعي والابتكار. مؤخرًا، في 30 أكتوبر، أكملت Sapien جولة تمويلية أولية بقيمة 10.5 مليون دولار بقيادة Variant. سيوسع التمويل شبكة جمع البيانات العالمية ويحسن البنية التحتية للمنصة، مما يعزز موقعها الأساسي في النظم البيئية اللامركزية للبيانات وتدريب الذكاء الاصطناعي. ومع اعتمادها على نموذجها اللامركزي والمشاركة البشرية واسعة النطاق، تصبح Sapien بنية تحتية رئيسية تربط نماذج الذكاء الاصطناعي ببيانات العالم الحقيقي.

LUMIA (+22.97%، القيمة السوقية المتداولة 12.09 مليون دولار)

تظهر بيانات Gate أن LUMIA يبلغ 0.1622 دولار، بارتفاع 22.97% في 24 ساعة. Lumia هو بروتوكول ويب 3 يركز على السيولة عبر السلاسل وترميز الأصول، ويهدف إلى كسر حواجز الأصول متعددة السلاسل وتوفير تداول عبر السلاسل فعال وآمن للمستخدمين والمؤسسات. من خلال الابتكار التكنولوجي وشراكات النظام البيئي، أصبحت لاعبًا مهمًا في البنية التحتية للتمويل اللامركزي والأصول الحقيقية. كان الارتفاع الأخير في سعر Lumia مدفوعًا بثلاثة عوامل رئيسية. أولاً، في 11 أكتوبر، أعلنت Lumia عن شراكة استراتيجية مع عملاق البنية التحتية للبلوكتشين Alchemy، مما يوفر دعم شبكي على مستوى المؤسسات ويعزز الاستقرار والأمان. ثانيًا، في 18 أكتوبر، تعاونت Lumia مع Avail لتطوير حلول الترميز للأصول المادية، مستفيدة من سردية الأصول الحقيقية لتعزيز اهتمام السوق. ثالثًا، في 24 أكتوبر، أطلق المشروع طبقة سيولة Omnichain، مما حسن بشكل كبير السيولة والتجربة التجارية عبر السلاسل. هذه التطورات، جنبًا إلى جنب مع تجدد معنويات السوق تجاه البنية التحتية للسيولة، دفعت معًا سعر رمز Lumia للارتفاع.

أبرز بيانات السوق الرئيسية

ماستركارد تخطط للاستحواذ على شركة البنية التحتية للعملات المشفرة Zerohash بقيمة 2 مليار دولار

تجري شركة المدفوعات العالمية ماستركارد محادثات للاستحواذ على شركة البنية التحتية للعملات المشفرة ZeroHash في صفقة تصل قيمتها إلى 2 مليار دولار. من شأن الاستحواذ توسيع عمليات ماستركارد في مجال العملات المشفرة إلى البنية التحتية للعملات المستقرة والترميز. تأسست ZeroHash في عام 2017، وتوفر البنية التحتية لإصدار العملات المستقرة، وتحويل العملات الورقية إلى عملات مشفرة، والحفظ، وخدمات التخزين، وتخدم البنوك الكبرى ومنصات التداول. تشير الصفقة إلى اهتمام أنظمة الدفع التقليدية المتزايد بالعملات المستقرة وتكنولوجيا التسوية على البلوكتشين، مما قد يسرع اعتماد الشركات للعملات المشفرة. بالنسبة للمستخدمين العاديين والمؤسسات، يمكن أن يجعل دمج تقنية ZeroHash تحويل العملات الورقية إلى العملات المشفرة أكثر سلاسة وشفافية وامتثالاً. على مستوى الصناعة، قد تدفع هذه الخطوة عمالقة الدفع والمؤسسات المالية الأخرى إلى تسريع نشر البنية التحتية للعملات المشفرة، مما يدفع النظام البيئي نحو الاندماج المالي السائد.

إطلاق صندوق Grayscale Solana للاستثمار المباشر، مما يعزز الطلب على التعرض لسولانا

في 29 أكتوبر، تحول صندوق Grayscale Solana (رمز GSOL) من صندوق استئماني إلى صندوق ETF وتم إدراجه رسميًا في بورصة نيويورك، ليصبح ثاني صندوق ETF لسولانا بعد Bitwise. في يومه الأول، شهد GSOL تدفقات صافية بقيمة 1.4 مليون دولار وحجم تداول بقيمة 4.86 مليون دولار، بإجمالي أصول صافية تبلغ 103 مليون دولار. يدعم الصندوق حاليًا اشتراكات واستردادات نقدية فقط، مع تخفيض رسوم الإدارة من 2.50% (مرحلة الصندوق الاستئماني) إلى 0.35%. يسمح بتخزين سولانا للحصول على عائد إضافي، مع تخصيص 23% من عوائد التخزين لـ Grayscale والأمناء ومزودي التخزين، و77% تضاف إلى أصول الصندوق. يوفر الصندوق قناة منظمة للمؤسسات ومستثمري التجزئة للحصول على تعرض لسولانا عبر حسابات الوساطة، متجاوزين عمليات شراء العملة المباشرة وحفظ المحفظة، مع دمج أصول العملات المشفرة بشكل أكبر مع المنتجات المالية التقليدية، مما يتيح مشاركة أكبر من المؤسسات السائدة والمعاشات التقاعدية ورأس المال واسع النطاق.

قد تتباطأ وتيرة خفض أسعار الفائدة، حيث قلّل المتداولون توقعاتهم بشأن خفض الفائدة في ديسمبر

بعد اجتماع السياسة الذي كان منتظرًا بشدة، لم يتلق السوق توجيهات واضحة بشأن خفض الفائدة في ديسمبر. أشار المسؤولون إلى أنه في حالة عدم وجود معلومات جديدة ومع بقاء الظروف الاقتصادية دون تغيير، قد يكون هناك سبب لإبطاء وتيرة التخفيضات. مقارنة بالاجتماعين السابقين حيث فضل بعض المسؤولين تخفيضات فورية، يقترح المزيد من المسؤولين الآن الانتظار دورة واحدة على الأقل قبل التخفيض التالي. ونتيجة لذلك، انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى 109,949 دولارًا، بانخفاض 4.17% في 24 ساعة، مع 532 مليون دولار من التصفيات على مستوى الشبكة خلال 12 ساعة، بما في ذلك 426 مليون دولار في مراكز الشراء. لاحظ محلل Inflation Insights عمير شريف أن إغلاق الحكومة ونقص البيانات الاقتصادية الرسمية قد يعوق خفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي في ديسمبر. بدون بيانات رسمية تعكس النشاط الاقتصادي في أكتوبر ونوفمبر، قد يكون الإجماع على تخفيض آخر صعبًا، خاصة مع مخطط نقاط FOMC الذي يظهر تباينًا داخليًا في سبتمبر. عدل المتداولون توقعاتهم لشهر ديسمبر: تظهر بيانات CME احتمالية بنسبة 67.8% فقط لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، انخفاضًا من توقع بنسبة 90.5% لخفض بمقدار 50 نقطة أساس قبل يوم واحد فقط.

محور الأسبوع

سوق Aave Horizon للأصول الحقيقية يتجاوز 425 مليون دولار

توسعت سوق Aave Horizon للأصول الحقيقية (RWA) مؤخرًا بشكل كبير، حيث تجاوز حجمها الإجمالي 425 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكثر قطاعات الأصول الحقيقية الواعدة في التمويل اللامركزي. كان النمو مدفوعًا بشكل رئيسي من خلال صندوق Crypto Carry Fund (USCC) التابع لشركة Superstate Inc.، والذي يتجاوز الآن 180 مليون دولار من رأس المال. يبلغ إجمالي الإقراض الحالي أكثر من 110 مليون دولار، موزعة كالتالي: حوالي 64 مليون دولار في RLUSD، و29 مليون دولار في GHO، و16 مليون دولار في USDC. لجذب السيولة، تظل أسعار إقراض RLUSD أقل من 3%، بينما تزيد GHO وUSDC قليلاً عن 4%، مع استفادة USDC أيضًا من حوافز إضافية على منصة Merkl.

يسلط النمو السريع لـ Aave Horizon الضوء على الأصول الحقيقية كمصدر أساسي لرأس المال الجديد في التمويل اللامركزي. من خلال دمج مديري الأصول المنظمين مثل Superstate، توازن Horizon بين الامتثال والعائد، مما يوفر نقاط دخول منخفضة المخاطر ومستقرة العائد لرأس المال المؤسسي. تظهر استراتيجيات أسعار RLUSD وGHO مرونة Aave في توجيه تخصيص رأس المال وإدارة فروق الفائدة. مع دمج المزيد من صناديق الأصول الحقيقية، من المتوقع أن يصبح Aave Horizon نموذجًا تمثيليًا "للتمويل اللامركزي الذي يركز على العائد + الأصول الحقيقية"، مما يسرع تحول التمويل اللامركزي من الضمانات المشفرة البحتة إلى الأصول الحقيقية.

صندوق Bitwise Solana ETF يسجل أكثر من 72 مليون دولار في تداولات اليوم الثاني

شهد صندوق Bitwise Solana للاستثمار المباشر والتخزين (BSOL) حجم تداول في اليوم الثاني تجاوز 72.4 مليون دولار، مرتفعًا من 56 مليون دولار في اليوم الأول، مواصلاً الرقم القياسي لـ "أعلى حجم تداول يومي لصندوق ETF جديد هذا العام." بالمقارنة، سجلت صناديق العملات المشفرة الأخرى المدرجة حديثًا خلال نفس الفترة، مثل صندوق Canary Litecoin ETF (LTCC) وصندوق Canary HBAR ETF (HBR)، حجم تداول بلغ حوالي 8 ملايين دولار و1 مليون دولار على التوالي. سجل صندوق Grayscale's Solana Staking ETF (GSOL) حوالي 4 ملايين دولار في يومه الأول، بينما شهد صندوق REX Osprey Solana ETF (SSK) تدفقات بلغت حوالي 18 مليون دولار.

يعكس الأداء القوي لـ BSOL اهتمام المستثمرين بنظام سولانا البيئي وأصول عائد التخزين، ويشير إلى قبول السوق المتزايد لـ "صناديق ETF للعملات المشفرة غير البيتكوين." تشير سيولته العالية إلى أن رأس المال التقليدي يخصص بشكل متزايد لسولانا وقد يجذب المزيد من الاهتمام المؤسسي لأصول العائد على السلسلة.

حجم تداول Kalshi الشهري يصل إلى رقم قياسي، متجاوزًا 4 مليارات دولار

في 30 أكتوبر، حققت منصة أسواق التنبؤ Kalshi إنجازاً تاريخياً، حيث تجاوز حجم التداول الشهري 4 مليارات دولار، وهو الأعلى منذ إطلاقها. أدت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المتزايدة إلى تداول نشط في العقود المتعلقة بالأحداث السياسية، وبيانات التضخم، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع الحجم الإجمالي للارتفاع.

يوضح حجم التداول القياسي لـ Kalshi أن أسواق التنبؤ أصبحت نقطة تلاقي للتمويل السائد والشعور العام. من خلال العمل ضمن إطار منظم، تسمح للمؤسسات والمستثمرين الأفراد بالمضاربة بشكل قانوني على الأحداث المستقبلية، مما يوفر بعدًا جديدًا لاكتشاف الأسعار بما يتجاوز المشتقات التقليدية. يعكس نشاط التداول الحالي حساسية متزايدة للأحداث الاقتصادية الكلية ويشير إلى إمكانية نمو سريعة للمنتجات المالية المدفوعة بالأحداث. مع دمج الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات والأوراكل على السلسلة، قد تصبح أسواق التنبؤ جسرًا رئيسيًا يربط بين المعلومات والمضاربة وكفاءة اتخاذ القرار.

ملخص التمويل الأسبوعي

وفقًا لـ RootData، بين 24 و30 أكتوبر 2025، أعلن ما مجموعه 14 مشروعًا للعملات المشفرة والمشاريع ذات الصلة عن اكتمال التمويل أو عمليات الاستحواذ، امتدت عبر قطاعات متعددة بما في ذلك شبكات الدفع والعملات المستقرة والذكاء الاصطناعي والبنية التحتية. فيما يلي نظرة موجزة على أعلى المشاريع الممولة هذا الأسبوع:

ZAR

في 28 أكتوبر، أعلنت ZAR عن جولة تمويل بقيمة 12.9 مليون دولار بقيادة a16z. ZAR هي محفظة دولار أمريكي رقمية تسمح للمستخدمين بتحويل النقد بشكل آمن ومريح إلى عملة رقمية لدى التجار القريبين. يمكن استخدام بطاقة ZAR للخصم المباشر في أي مكان يتم فيه قبول Visa، مما يوفر للمستخدمين تجربة دفع رقمية سلسة.

StraitsX

في 28 أكتوبر، أكملت StraitsX جولة تمويل بقيمة 10 ملايين دولار لبناء بنية تحتية للعملات المستقرة متكاملة مع شبكات الدفع التقليدية ونظام الويب 3. StraitsX هي مزود رائد للبنية التحتية لدفع الأصول الرقمية في جنوب شرق آسيا، تقدم حسابات شخصية وتجارية لتحويل الأموال وتخزينها والاتصال بمنصات الأصول الرقمية. تدعم حسابات الشركات تكامل API B2B مع قنوات دفع رقمية متنوعة. تصدر StraitsX أيضًا العملة المستقرة XSGD المدعومة بالدولار السنغافوري والعملة المستقرة XIDR المدعومة بالروبية الإندونيسية، مما يوفر قيمة مستقرة ومتوافقة للاقتصاد الرقمي الإقليمي.

Standard Economics

في 28 أكتوبر، جمعت Standard Economics 9 ملايين دولار في جولة تمويل أولية بقيادة Paradigm. تركز الشركة الناشئة على حلول الدفع عبر الحدود للأشخاص الذين لا يملكون حسابات مصرفية، وتهدف إلى القضاء على تعقيد ورسوم التحويلات الدولية العالية باستخدام تقنية العملات المستقرة، مما يمكّن المستخدمين من الوصول بسهولة إلى العملات العالمية مثل الدولار الأمريكي.

ما يجب مراقبته الأسبوع المقبل

فك قفل الرموز

وفقًا لـ Tokenomist، ستشهد الأيام السبعة القادمة (31 أكتوبر - 6 نوفمبر 2025) فك قفل رموز مهمة في السوق. أهم ثلاثة هي:

• SUI: سيتم فك قفل رموز بقيمة حوالي 111 مليون دولار، تمثل 1.2% من المعروض المتداول.
• ENA: سيتم فك قفل رموز بقيمة حوالي 94.19 مليون دولار، تمثل 3.0% من المعروض المتداول.
• EIGEN: سيتم فك قفل رموز بقيمة حوالي 40.5 مليون دولار، تمثل 9.5% من المعروض المتداول.

المراجع:

• Gate، https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors، https://farside.co.uk/btc/
• Gate، https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate، https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko، https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Grayscale، https://etfs.grayscale.com/gsol
• The Block، https://www.theblock.co/post/376840/mastercard-acquire-crypto-infrastructure-startup-zerohash-deal-worth-2-billion-fortune
• CME، https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
• X، https://x.com/AliTslm/status/1983118019585851662
• The Block، https://www.theblock.co/post/376839/huge-number-bitwise-solana-etf-crosses-70-million-volume-second-day
• X، https://x.com/DeItaone/status/1983591272766959644
• Rootdata، https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist، https://tokenomist.ai/

Gate Research هي منصة شاملة لأبحاث البلوكتشين والعملات المشفرة توفر محتوى عميق للقراء، بما في ذلك التحليل الفني ورؤى السوق وأبحاث الصناعة وتوقعات الاتجاهات وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية
ينطوي الاستثمار في أسواق العملات المشفرة على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاثهم الخاصة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. Gate ليست مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات.