الحالي حالة DeFi الإقراض

بروتوكولات الإقراض ديفاي تشهد انتعاشًا، مع زيادة حجم القروض بنسبة تقرب من 250٪ على مدار العام، من 3.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2023 إلى 11.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024.

في الوقت نفسه، يزداد الطلب على تضمين المزيد من الأصول طويلة الذيل في قائمة الضمانات. ومع ذلك، يزيد إضافة الأصول الجديدة بشكل كبير من المخاطر على حوض الأصول، مما يعيق دعم بروتوكول الإقراض للمزيد من الأصول الضمانية.

لإدارة المخاطر الإضافية، تحتاج بروتوكولات الإقراض إلى اعتماد أدوات إدارة المخاطر مثل حدود الإيداع/الاقتراض، نسب القروض إلى القيمة السوقية الاحتياطية، والعقوبات العالية على التصفية. في الوقت نفسه، توفر حمامات السباحة المعزولة مرونة في اختيار الأصول ولكنها تواجه مشاكل في تشتت السيولة وكفاءة رأس المال المنخفضة.

تعافي إعارة ديفي من خلال الابتكار، مع التحول من الاقتراض الفقط "غير المشروط" إلى الاقتراض "المعدل". يلبي الاقتراض المعدل الطلب على أساس أصول أوسع ويسمح بتعريض مخصص للمخاطر.

يكمن النواة الأساسية لمنصات الإقراض القابلة للتعديل في:

الطبقة الأساسية التي تتعامل مع الوظائف والمنطق

الطبقات الاجتماعية والتجميعية التي تضمن وصولاً سهلاً لميزات البروتوكول دون إضافة تعقيد

الهدف من منصات الإقراض النمطية هو: الطبقات الأساسية الأولية ببنية نمطية تؤكد على المرونة والقابلية للتكيف وتشجيع الابتكار المنتج الموجه نحو المستخدم النهائي.

في الانتقال نحو الإقراض القابل للتعديل، من بُرزت بروتوكولاتين رئيسيتين يجب ملاحظتهما هما Morpho Labs و Euler Finance.

سيسلط الضوء التالي على السمات الفريدة لهذين البروتوكولين. نحن نغوص في التضحيات المطلوبة لتجاوز أسواق الأموال اللامركزية، جميع السمات الفريدة، والتحسينات، والشروط اللازمة للإقراض النمطي.

مورفو

تم إطلاق Morpho في الأصل كمحسن لبروتوكولات الإقراض وأصبح بنجاح ثالث أكبر منصة إقراض على إيثريوم، مع وديعات تتجاوز 1 مليار دولار.

حلول سوق الإقراض القابلة للتعديل: تتكون حلول Morpho لتطوير أسواق الإقراض القابلة للتعديل من منتجين منفصلين: Morpho Blue و Meta Morpho.

تضخيم السيولة بواسطة مورفو

قبل مورفو بلو، كان تشتيت السيولة عيباً كبيراً في أسواق الإقراض المعزولة. ومع ذلك، تصدى فريق مورفو لهذا التحدي من خلال التجميع على مستويين: حمامات السباحة والخزائن.

إعادة تجميع السيولة: من خلال إقراض الأسواق المعزولة من خلال خزائن Meta Morpho، يمكن تجنب تجزئة السيولة. يتم تجميع سيولة كل سوق على مستوى الخزينة، مما يوفر للمستخدمين سيولة سحب قابلة للمقارنة مع حمامات الاقتراض متعددة الأصول مع الحفاظ على استقلالية السوق.

النموذج المشترك يوسع السيولة خارج حمامات الإقراض

The Meta Morpho الخزانة تعزز وضع السيولة للمقرضين، مما يجعلها أفضل من بركة إقراض واحدة. يتم تركيز السيولة في كل خزانة على Morpho Blue، مما يتيح لأي شخص يقرض في نفس السوق الاستفادة.

تعزز الخزانة بشكل كبير السيولة للمقرضين. مع تراكم الودائع على بلو، يزيد المستخدمون التاليون الذين يودعون الأموال في نفس السوق من الأموال المتاحة للسحب للمستخدمين وخزائنهم، مما يفرج عن سيولة إضافية.

إيلر

قام Euler V1 بثورة في الإقراض DeFi من خلال دعم الرموز غير الرئيسية وتوفير منصة بدون إذن. ومع ذلك، تم إيقاف Euler V1 بعد هجوم قرض فلاش في عام 2023، مما أدى إلى خسائر تجاوزت 195 مليون دولار.

إيلر V2 هو نوع أكثر تكيفًا ووحدة قروض أساسية، تشمل:

مجموعة Euler Vault Kit (EVK): تسمح بنشر الصناديق الائتمانية وتخصيصها دون الحاجة إلى إذن.

موصل الخزينة لإيثريوم (EVC): يتيح للخزائن الاتصال والتفاعل، مما يعزز المرونة والوظائف.

من المقرر إطلاق Euler V2 هذا العام، وهناك فضول حول كم من الوقت سيستغرق لتأسيس موقع قوي في سوق الإقراض DeFi التنافسي. فيما يلي نظرة عامة على حالات الاستخدام لـ Euler V2، مسلطة الضوء على المنتجات الفريدة DeFi التي يمكن تحقيقها باستخدام هندسته الهيكلية.

مقارنة بين مورفو وأويلر

مقارنة مورفو وأويلر تكشف عن اختلافاتهما الرئيسية، نابعة من خيارات التصميم المختلفة. لقد قام كلا المشروعين بتصميم آليات لتحقيق أهداف نهائية مماثلة: تقليل العقوبات على التصفية، وتوزيع الجوائز بشكل أسهل، ومحاسبة الديون السيئة.

Morpho: تقتصر حلولها على أسواق الإقراض المعزولة، مع آلية تصفية واحدة، وتستخدم في الأساس لإقراض الرموز ERC-20. Euler V2: يدعم إقراض حوض الأصول المتعددة، ويسمح بتخصيص منطق التصفية، ويهدف إلى أن يكون الطبقة الأساسية لإقراض جميع أنواع الرموز القابلة للتبادل وغير القابلة للتبادل.

بيان:

1. هذه المقالة مستمدة من [chaincatcher],بعنوانها الأصلي “Delphi: Modular Lending هو المرحلة التالية من سوق DeFi”، من تأليف [Delphi Digital]. إذا كانت هناك اعتراضات على الاستنساخ، يرجى التواصل معفريق بوابة التعلم, وسيقوم الفريق بالتعامل مع المشكلة على الفور وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة هي آراء الكاتب وحده ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تمت ترجمة الترجمات للمقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn ولا ينبغي نسخها أو توزيعها أو سرقتها دون ذكر المصدرGate.io.