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マクロ流動性、FRB政策、そして2026年の暗号通貨の岐路
S&P 500が急速に7000ポイントに近づき、8ヶ月連続の上昇を記録する中、米国株式は近年稀に見る持続的な強気局面を経験しています。このような長期的な上昇は稀であり、多くの場合、市場参加者が評価の持続性、セクターのリーダーシップ、基礎となる流動性の持続性を再評価する重要な転換点を示します。
歴史的に、長期的な史上最高値環境は、即時の反転ではなく回転の前兆となる傾向があります。資本は突然市場から退出するのではなく、次のマクロフェーズに最も適合するセクターや資産に再配分されます。
連邦準備制度:流動性が主要な触媒
FRBはこのサイクルを形成する支配的な力であり続けています。
FRBが利下げを開始したり、持続的なハト派への転換を示唆した場合、いくつかのダイナミクスが働きます:
• 流動性拡大によりリスク許容度が向上
• 実質利回りの低下により将来キャッシュフローの割引率が減少
• 借入コストの低下により企業収益とレバレッジが支えられる
早期の緩和局面では、資本はしばしば金融、工業、消費財セクターに回転し、信用状況の改善と経済の安定化から恩恵を受けます。信頼感が高まると、成長株やテクノロジー株が再びリーダーシップを取り、多重評価の拡大によっ