## Energy TransferはLake Charles LNGからの撤退へ：戦略的再配分
Energy Transferは、10年以上にわたり推進してきたLake Charles LNG輸出ターミナルの開発を一時停止するという計画的な決定を下した。同プロジェクトは2026年初頭の最終投資決定（FID）を目指していたが、大規模な事業を進める代わりに、資本をパイプライン拡張の多様なイニシアチブに振り向ける方針に転換した。
この決定は、資本配分のアプローチに根本的な変化を示しており、Lake Charles LNGが象徴する巨大な事業よりも、リスク調整後のリターンがより良好なプロジェクトを優先する姿勢を明確にしている。
## 資金調達のハードルが決定的に
長年にわたり、Energy TransferはLake Charlesターミナルを年間1650万トンのLNG輸出施設に変換しようと努力してきた。Shell、Chevron、MidOcean Energyとの顧客契約を獲得し、30%の出資を約束させたものの、資金調達の壁に直面した。
同社は、80%の資本要件を吸収するエクイティパートナーを求めていたが、MidOceanが30%をカバーしたため、残りの50%を外部投資家に売却する必要があった。十分な資本パートナーを引き付けられず、残り70%を自社資金で賄うことは財務状況に過大な負担を

## バフェットのポートフォリオシフト：$305 十億ドルの現金動きが明らかにするバークシャーの戦略
**ウォーレン・バフェット**が伝説的な在任期間の終わりに近づく中、彼の最近の四半期ごとの決定は、コングロマリットが現在の市場状況をどのように見ているかについて重要な洞察を提供します。第3四半期に行われた投資判断は、不確実な環境における資本配分と忍耐力について説得力のあるストーリーを語っています。
### Appleからの戦略的撤退
**バークシャー・ハサウェイ**は、第3四半期に**Apple**の保有比率を約15%削減したことで話題になりました。この削減にもかかわらず、**Apple**は依然として同社の主要な保有銘柄であり、株式ポートフォリオの20.9%を占め、2億3,800万株以上を保有しています。この動きは、テック大手を完全に放棄したわけではなく、むしろ計画的なポートフォリオのリバランスでした。
この決定には主に二つの要因が影響しています。第一に、これは**ウォーレン・バフェット**の現在の法人税環境に対する評価を反映しています。税率は現状安定していますが、経営陣は将来的に法人利益に不利となる可能性のある変化に対して防御的な姿勢を取っている可能性があります。今のタイミングで利益を確定させることは、慎重なリスク管理の一環です。
第二に、同じく重要なのは評価額の議論です。**