これまで外部からのETHに対する最大の批判は、ビットコインのように固定供給上限を持っていないことです。しかし、ETHはより柔軟なインフレモデルを採用しています：「ステーク量に応じて発行量を動的に調整し、EIP-1559を通じて取引手数料を焼却する」ことで実質的なネットインフレの低下を実現しています。
ETHのステークによるインフレモデルを元に粗略に推算すると、将来100%のETHがステークされた場合でも、年インフレ上限は約1.52%に過ぎず、時間と共に年々0.89%まで低下します。一方、ETHの実際のインフレは何度も負の値に転じており、供給曲線は金よりも優れています。

黄金に対して、ビットコインはプログラムによって固定された供給上限（2100万枚）、複製不可能、検証可能、国境を越えて流通可能などの特性を備えています。市場が黄金の希少性に疑問を持つと、ビットコインの「デジタル希少性」はより魅力的になり、価値の貯蔵手段としての役割を強化します。
世界の金資産に信頼危機が発生した場合、一部の資金はビットコイン現物ETFや長期配置型ファンドに移行する可能性があります。もし金投資資産の10%（約1兆ドル）がビットコインに移行した場合、供給が固定されたビットコイン市場に数倍のレバレッジをかける価格推力をもたらすことになり、中央銀行や主権ファンドがデジタル資産の準備における役割を再考する引き金となる可能性もあります。

アルト季節指数が迅速に回復
CoinMarketCap の「アルトコイン季節指標」（Altcoin Season Index, ASI）は、上位 100 のアルトコインがビットコイン (Bitcoin) に対してどのようにパフォーマンスを発揮しているかを測定するためのものです。少なくとも 75% のアルトコインの価格がビットコインを上回ると、市場はアルトコインの季節に入ったことを示し、逆にビットコインの季節となります。7 月下旬、ASI は月初の 27 から 53–60 の範囲に上昇し、市場がビットコイン主導の状況から移行していることを示唆しています。
指数の遅れに注意
ASIはマクロ視点を提供しますが、回帰計算に基づくため、上昇が発生した後に信号を出すことがよくあります。また、ASI指数はステーブルコインとラップトークンを除外し、市場価値加重を採用しているため、大型市場価値のトークンが小型プロジェクトの動向を隠す可能性があります。
アルトの季節は牛市の後半によく見られ、上昇幅は速いが、下落も激しい。

流動性の注入と重要なインフラの成熟に伴い、FlareはXRPFiの物語を先導する重要な瞬間にいます。
主なインサイト
Flare に内蔵されたデータスタック (FTSO + FDC) により、「データのためのブロックチェーン」となり、外部の仲介ソフトウェアに依存せずに検証可能なクロスチェーン活動とオラクルデータを実現します。このネイティブインフラストラクチャは FXRP のセキュリティを支え、Flare を他の L1 パブリックチェーンと区別します。
XRPFi は、暗号通貨の中で流動性が最も高い資産の一つを DeFi エコシステムに導入します。FXRP を通じて、保有者は Flare 上で完全に非管理型の方法で 1:1 の XRP トークンを鋳造でき、そのトークンに EVM レベルの相互運用性を与えます。
FlareがUSD₮0を発表した後、流動性が急速に湧き上がりました。発表後の13日間で、FlareのTVLは2倍以上に増加し（1億2000万ドル超）、FXRPに基づく貸出、AMM、流動性マイニングに必要な安定したコインの深さを提供しました。
FXRPだけでなく、FBTC、FDOGE、その他のFAssetsもFlareのロードマップに含まれており、これは同じ信頼最小化ブリッジアーキテクチャがビットコイン、ドージコイン、その他の未開発のエコシステムの流動性を引き出すことができること

ついに脚本はここまで来た！PUMP トークンの熱狂は短短 10 日間でピークから急冷へと移行し、今日（22日）PUMP 通貨の価格は 0.004 ドルの公募発行価格を下回り、現在は 0.0036 ドルです。そして、2 つの主要な保有アドレスが同日に取引プラットフォームに近く 300 億枚のトークンを転送し、約 1.6 億ドルに相当します。市場の信頼は今、ひどく傷つけられています。
PUMPはPump.funによってSolanaブロックチェーン上で発行され、ICO期間中に約6億ドルを調達しました。第一の大口投資家は1億ドルのUSDCを投じて250億枚のトークンを取得し、第二の大口投資家は5000万ドルを投入して125億枚を手に入れました。集中度が非常に高いチップ構造は、熱が残っている間は「強力なバックアップ」と見なされますが、その後の売り圧力を引き起こす原因ともなります。

PEPE通貨の日平均取引高が7億ドルから68億ドルに大幅に増加し、過去3ヶ月で最大の増幅となり、明確な取引量の増加のシグナルです。オンチェーンデータは、多くの大型トレーダーが進出していることを示しており、著名な契約投資家James Wynnが10倍のレバレッジで1000万ドルのロング注文を構築しています。重要な抵抗レベルは0.00001680ドルと0.000020ドルの間にあり、有効に突破すれば、歴史的な高点0.00002803ドルや0.000030ドルの整数関口に挑戦する可能性があります。サポートレベルは0.00001280ドル付近で、短期的なトレンドの分水嶺となっています。

イーサリアム手数料の断崖式下落
データは嘘をつかない。イーサリアムの手数料収入の変化を見てみましょう：
2021 年のピーク：イーサリアムの月収は 183 億ドル、年換算収入は 200 億ドルを超えました
2025年現在：年化収入はわずか6.7億ドルで、ピーク時から73%下落した。
これは、日進斗金の商場から閑散とした街の店に変わったようなものです。さらに厄介なのは、これらのユーザーはどこに行ったのか？答えは、ソラナ、トロンです。
費用収入の面では、Solana は現在38%の市場シェアを占めており、エーテルは25%に減少しました。かつての「ドラゴン2」の地位が危うくなっています。

ビットコインの時価総額は現在2.4兆ドルを突破し、アマゾンを超えて世界第5位の資産となりました。それはもはや他の暗号資産と比較されるのではなく、金やApple、NVIDIA、マイクロソフトなどの世界的な資産と資本配置の地位で競争しています。
さらに、ビットコインは最近の高騰過程で取引量が低迷しており、市場は短期的な投機ではなく、長期的なポートフォリオ構成が主であることを示しています。行動ファイナンスの観点から見ると、投資家は「安く買って高く売る」ことを試みるのではなく、「買ったら売らない」傾向があります。このような構造的な保有は、まさに伝統的な準備資産の象徴です。

アナリストは、暗号資産市場が突然下落した主な理由として、三つの大きなリスクに直面していると指摘しています：
◆利益確定の圧力：最近、暗号資産の上昇が大きすぎたため、一部の資金が利益を確定することを選択しました。
◆アメリカのCPIデータの影響：アメリカの6月CPIデータが発表される直前、投資家は慎重を保っており、データが連邦準備制度の利下げ姿勢に影響を与える可能性を懸念しており、それが暗号資産などのリスク資産に衝撃を与える可能性があります。
◆国際関税変数：アメリカのトランプ大統領がロシアとEUに発した関税の脅威は、市場の慎重な感情を悪化させた。

Google Trends のデータによると、ビットコインの新高値が続く中、「Bitcoin」キーワードの世界的な検索熱度は依然として明確な上昇が見られません。
アンドレ・ドラゴシュは、この波の市場を主導しているのは明らかに機関資金であると述べた。
Google Trends のデータによると、7 月 6 日から 12 日までの間に、「Bitcoin」の検索量は前週比でわずか 8% の成長にとどまりました。この期間中、ビットコインの価格は 10.8 万ドルから 11.8 万ドルまで急騰し、再び歴史的な高値を記録しました。
2024年にトランプがアメリカ大統領に選出された後の1週間と比較すると、現在の検索熱度は依然として60％も大幅に遅れています。当時は選挙後の相場の波があり、ビットコインは初めて10万ドルを突破しました。
「高すぎるんじゃないの！」個人投資家の関心は薄い
多くのビットコイン支持者は、現在の通貨価格の高さが、元々興味を持っていた個人投資家を遠ざけていると考えています。

米ドルステーブルコイン USDT 発行者 Tether は昨日（10日）に発表し、タイ証券取引委員会が USDT をタイ国内で認められた暗号資産として正式に承認したと述べました。
タイが国内でUSDTの取引を承認しました
テザーは、タイ証券取引委員会の承認を受けた後、USDTがタイ国内で取引に使用できるようになり、規制された取引所に上場できるようになると補足しました。

XYZVerse ($XYZ) はスポーツと暗号資産の世界を結びつけ、多くの投資家の関心を引きました。典型的なミーム通貨とは異なり、XYZVerse は明確なロードマップと活発なコミュニティを持つ長期プロジェクトとして自らを位置付けています。このプロジェクトは最近、最優秀新ミーム通貨プロジェクトに選ばれ、その魅力をさらに強化しました。
価格ダイナミクスと市場投入計画
プレセール段階で、$XYZ トークンは安定した成長を示しています。発売以来、価格は $0.0001 から $0.003333 に増加し、次の段階で $0.005 まで上昇することが予想されています。最終的なプレセール価格は $0.02 で、その後トークンは主要な中央集権型および分散型取引所に上場されます。

Tetherは2025年9月1日にOmni、Bitcoin Cash SLP、Kusama、EOS、Algorandの5つのオンチェーンでのUSDTの発行と償還を終了することを発表しました。移行されていないトークンは凍結されます。
なぜさようならと言うのか
Omni Layer はかつて USDT を支える最初のブロックチェーンであり、現在の流通額は 1 億ドルを下回っています。Bitcoin Cash SLP と Kusama はそれ以下の 100 万ドルです。Tether は、この措置が「インフラ戦略レビュー」に該当し、核心は「リソースの最適化」にあると指摘しました。CEO の Paolo Ardoino は強調しました：
「古いチェーンのサポートを終了することで、企業はステーブルコインの採用を推進する重要なプラットフォームに集中できる。」

世界的なドル需要は減少するどころか、むしろ爆発的に上昇しています。「ドル脱却」に関するニュースヘッドラインが注目されているにもかかわらず、もっと重要なトレンドが明らかになっています：40億人以上と数百万の企業がステーブルコインを通じてドルを積極的に求めていることは、ドルのネットワーク効果の数十年にわたる最大の拡張を示しています。
これはイーサリアムに前所未有の機会を創出しました。ステーブルコインは世界中の個人にドルを取得するためのパイプラインを提供しました——2020年以降、60倍の上昇を遂げ、2000億ドルを超えました——数百万人の新たなドル保有者が必要としているのは、単なるデジタル現金ではありません。彼らは収益、投資機会、金融サービスを必要としています。規制とインフラの制限により、従来の金融はこの巨大な新市場にサービスを提供できません。
イーサリアムは独自の利点を持ち、この新しいデジタルドル経済にグローバルな金融インフラを提供でき、ETHはこの上昇から直接利益を得ることになります。
数百万人の新しいドルの保有者がステーブルコインを通じて参入しました。

ビットコインは本質的に希少な資産であり、安定することはなく、ステーブルコインのようにドルに対して1:1の価値を維持することもできません。しかし、その価値は次の点にあります：政府によって乱発されず、中央銀行の干渉に依存せず、世界中で利用可能であり、検閲やインフレに対して耐性があります。
これらの特性は、それをデジタルゴールドにし、決済手段ではなくなります。
既にサルバドルのような国は、ビットコインを国庫の準備金として扱っており、中央銀行が金を保有するのと同様に、ヘッジ資産として利用しています。
その一つの方法は、ビットコインを基盤となる決済層（Layer 1）とし、その上にLightning Networkまたはステーブルコインウォレットを重ねて、貨幣化された日常の支払いを処理することです。
国債の担保や主権保険資産としても使えるため、世界の金融システムの「信用の定錨」となる。これらの3つのルートには、すでに実例が存在している。
もしビットコインがデジタルゴールドであるなら、その欠点は遅すぎて高すぎること、小額で高頻度の支払いができないことです。これが、BTCが決済レイヤーとして機能し、Layer 2を重ねることで、BTCが本当に「使用可能な通貨」になる鍵なのでしょう。

最近、ステーブルコインのリーダーであるTetherが公開した技術文書によれば、StableはEVM互換のLayer 1で、dPoSメカニズムを採用しています。特徴は、USDTをネイティブガス料金トークンとして使用し、オンチェーンでのステーブルコイン送金が無料であることなどです。文書内ではさらに、Stableには専用のウォレットがあり、ステーブルコイン消費カードの発売計画についても言及されています。
Stableは、現在のパブリックチェーンがステーブルコインにおいて抱える五つの問題を認識しており、Stableはこれらの問題を解決するために生まれました：
手数料が高く変動が大きい：小額決済のコストが過大で実用性に欠ける。
企業が直面する障害：取引速度の不安定さ、プライバシーの欠如、統合能力の不足。
ユーザー体験が悪い：ガスを支払うために複数のトークンを保有する必要があり、混乱を引き起こします。
金融のアクセスが低い：発展途上地域はステーブルコインの金融ツールが不足している。
開発の複雑度が高い：ステーブルコインを専門にサポートするインフラが不足している。

アメリカの大学教授ヒラリー・アレンは、機関が流動性を提供することはクジラの退場を容易にする一方で、個人投資家が「最後の買い手」となる可能性があることを警告しています。10xリサーチのバックテストによれば、2018年にはわずか2%の流出が74%の下落を引き起こし、2022年には9%の流出が64%の下落をもたらしました。これは、高い集中度が依然として売圧を拡大することを示しています。
現在の大きなリスクは不均衡です：もしビットコインの「クジラ」が大規模な売却を再開し、機関投資家の資金流入が安定するなら、市場は大幅な下落に陥る可能性があります。

10x Researchがまとめたデータによると、過去1年で「クジラ」と呼ばれるビットコインの大口ホルダーが50万枚以上のビットコインを売却しました。ビットコインが徐々に合法的な資産クラスとなる中で、クジラの退出の手段ともなっています。これが、トランプ大統領が暗号資産を強力に支持しているにもかかわらず、ビットコイン価格が現在年初の水準に留まっている理由の一つかもしれません。Arcaの投資長ジェフ・ドーマンは、ビットコインの年初からの上昇幅は徐々に小さくなり、退屈な株式に変わるかもしれないが、より魅力的な退職資産となるだろうと考えています。

インプライドボラティリティが増加すると、通常、市場参加者が将来の価格の方向に対して不確実性を感じていることを意味し、トレーダーは既存のポジションを保護するために少し多くのお金を支払ったり、将来の価格のポンプや下落に賭けたりすることを望む傾向があります。逆に、インプライドボラティリティが低下すると、市場は価格が安定すると予想していることを示します。
過去二ヶ月間、ビットコインは 9.3 万ドルから 11.1 万ドルの間で行ったり来たりし、ここ数年で数少ない狭い取引範囲となっています。ビットコインは水曜日に (2 日) 2.4% 上昇し 10 万 8480 ドルになりました。
一部の市場観察者は、ビットコインの価格が安定する傾向にあるのは、ますます多くの保有者がビットコインのコールオプションを売ることを選んだからだと考えています。Falcon Xの研究責任者であるDavid Lawantは、ますます多くの人々が権利金を得るためにビットコインのコールオプションを売っていると言い、この戦略は価格の変動をコールオプション取引が発動する水準近くに制限し、ボラティリティを抑制することにつながると述べています。
ビットコインは日々安定してきており、機関投資家の影響力が徐々に増加していることを反映しています。ケーススタディには、マイケル・セイラーのStrategy社やアメリカのビットコインETFが含

一夜の間に、イランの9000万ドルの暗号資産が灰燼に帰す。盗まれたのではなく、消滅した。
SF小説のように聞こえますが、現実に確かに起こっています。昨日、「スズメ捕り」と呼ばれる神秘的なハッカーグループが、イラン最大の暗号資産取引所Nobitexを攻撃し、プラットフォーム内の9000万ドル以上の暗号資産を「蒸発」させたと発表しました。
これらの資金は闇市場や匿名ウォレットに流れたのではなく、ハッカー自身がアクセスできない特殊なアドレスに移されました——つまり永久に消失したのと同じです。暗号分析会社Ellipticは、これらのアドレスキーを解読するには、現存する技術では数十億年かかると述べています。言い換えれば、このお金は完全に消えました。