著者|Jiawei @IOSG

紹介

▲出典:CMC
過去2年間、市場の関心は常に1つの問題に引き寄せられていました：シーズンの山寨は再び訪れるのでしょうか？
ビットコインの強さと機関化の進展に対して、ほとんどのアルトコインのパフォーマンスは乏しく、既存のアルトコインの時価総額は前のサイクルと比べて95%縮小しており、多くの光環に包まれた新しいコインも泥沼に陥っています。一方、イーサリアムも長期間の感情低迷を経験し、最近「コイン株モデル」などの取引構造の推進によって修復が見られました。
ビットコインが新たな高値を更新し、イーサリアムが追随して相対的に安定している背景にもかかわらず、アルトコインに対する市場全体の感情は依然として低迷しています。すべての市場参加者が、2021年のあの壮大なエピックなブルマーケットが再現されることを期待しています。
筆者はここに一つの核心的な論断を提起します：2021年のような「大

この記事では、現在の労働市場の疲弊と経済の上昇との関係について探討し、一般的な労働力の交渉力が低下し、資本支出が経済を主導していることを指摘しています。連邦準備制度（FED）は、債務とインフレの困難に直面しており、ビットコインや金などの避難資産へのフォローが強まっています。流動性主導の市場は、ビットコインに対する楽観的な見通しを示しており、今後数ヶ月で他の資産よりも優れたパフォーマンスを発揮することが期待されています。総じて、流動性サイクルはビットコインを主要なヘッジ手段に押し上げるでしょう。

著者: Tristero Research
コンパイラ: Deep Tide TechFlow

バックグラウンド

金融分野で最も遅い資産——貸付、建物、商品——が歴史上最も速い市場に結びつけられています。トークン化の約束は流動性をもたらしますが、実際に創造されるのは単なる幻想です：流動性の殻が非流動性のコアを包み込んでいます。この不一致は「現実世界資産（RWA）流動性パラドックス」と呼ばれています。
わずか5年で、RWAトークン化は8500万ドルの実験から250億ドルの市場に飛躍し、2020年から2025年の間に「245倍の成長」を達成しました。これは主に、機関投資家の収益性、透明性、およびバランスシート効率への需要によるものです。
ブラックロック（BlackRock）がトークン化された国債を発表しました。Figu

著者：エコノミスト
コンパイラ: White55, Mars Finance
一つ明確なことがある：暗号通貨がまだ注目に値する革新を生み出していないという見解は、すでに過去のものとなった。
ウォール街の保守的な人々の目には、暗号通貨の「ユースケース」はしばしば嘲笑の口調で語られます。ベテランたちはすでにこのすべてを目にしています。デジタル資産は行き来し、しばしば華やかなもので、memecoinやNFTに熱心な投資家たちを興奮させます。投機や金融犯罪の手段として使われる以外にも、他の面での利用法には欠陥や不足があることがしばしば発見されています。
しかし、最新の波は少し異なります。
7月18日、ドナルド・トランプ大統領は「ステーブルコイン法案」（GENIUS Act）に署名し、伝統的な資産（通常はドル）に裏付けられた暗号トークンであるステーブルコインに業界の専門家の長を提供しました。

原文タイトル：2025年の暗号ベンチャーキャピタルの状況
原文著者：ポール・ヴェラディッタキット、パンテラキャピタルのパートナー
原文翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース

概要
· 今年の初めから現在まで、暗号通貨会社は160億ドル以上の資金を調達し、100件以上の買収取引を行っています。現在、業界は記録的な方向に進んでおり、取引総額は2024年全体の水準を超えています。
· アメリカの規制がより透明化し、世界的な成長の勢いが後押しする中、今回のサイクルの基盤はより堅牢です。
· 戦略的M&A

執筆：ジュリー・ゴールデンバーグ、フォーブス
翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース
現在、暗号通貨をバランスシートに含める上場企業の数が記録を更新しています。彼らは表向きには投資ポートフォリオの分散、インフレのヘッジ、新しい投資家を引き付けるためだと言っていますが、もちろん非公開の理由は経営陣が株価を上げたいからです。ここ数ヶ月、いわゆる「暗号通貨の財務戦略」を発表するだけで、企業の株価がプレミアムを得るのに十分でした。
しかし、本当の富の饗宴は、この最新の「ゴールドラッシュ」の「ツール業者」へと流れています：カストディアン、ブローカー、資産管理会社、投資銀行は、すべての取引、送金、保管業務から手数料を徴収しています。
サンフランシスコに本社を置くAnchorage Digitalの共同創設者兼CEOであるナサン・マッコーリーは、過去

トランプ大統領は行政命令に署名し、401(k)年金が暗号貨幣などの代替資産に投資することを許可し、87000億ドルの退職金市場の変革を促進する可能性があり、規制の考え方が緩和されていることを反映しています。しかし、この措置は年金の安全性と市場の変動に対する懸念も引き起こし、将来的には政府と暗号市場の利益が結びつき、財政的な駆け引きの複雑な状況が生じる可能性があります。

今年 6 月、インターネット証券の巨人ロビンフッドは、欧州のユーザー向けに新しいサービスを開始し、OpenAIやSpaceXなどのトップの未上場ユニコーン企業の「株式トークン」の取引機会を提供しました。ロビンフッドは、条件を満たす新しいユーザーに対して、注目を集めるために少量のOpenAI、SpaceXトークンをエアドロップしました。
しかし、この行動はすぐにOpenAIの反対に遭った。OpenAIはX上で「これらのOpenAIトークンはOpenAIの株式を代表するものではなく、Robinhoodとの協力関係はありません」と声明を出した。このメッセージの下で、Elon MuskはRobinhoodのトークンについて直接コメントしなかったが、OpenAIの声明をリツイートして「あなたたち自身の『株式』こそが偽物だ」と皮肉った。

著者: Bybit Research
主なポイント：
私たちの最新の四半期報告書は、暗号通貨市場の歴史的サイクルと明らかな乖離があることを示しています：ビットコインは引き続き主導的な地位を占めており、歴史的な最高点が何度も現れたにもかかわらず、従来のオフシーズンを引き起こしませんでした。
以前の半減後の反発では、トレーダーがより高いベータエクスポージャーを求めるために資金が他のコインにシフトすることがよくありました。しかし、現在のサイクルでは、BTCの支配的地位は依然として上昇しており、オルタナティブコインのパフォーマンスも目立った成果を上げるのが難しい状況です。この変化は主に機関投資家の影響力の増大によるものです。ETF、企業資金、資産管理者がこの分野に参入するにつれて、ビットコインは規制されたエクスポージャーの好ましいツールとなっています。
山寨コインのシーズンが近づいていますか？ もしそうなった場合は、遅延します。
図1. ETHの歴史的ハーフニングイベント前後（2012年を除く）の占有率

この記事では、暗号資産分野において成功は取引だけに依存するのではなく、自分自身の強みとコアスキルを見つけることが重要であると論じています。著者は、コミュニケーションや研究など、個人が得意とする分野を特定し、磨くことを提案し、その基盤の上に新しいスキルを重ねることで競争力を高めるように勧めています。行動の重要性を強調し、無料での作業や見解の共有を通じて評判を築くこと、短期的な利益ではなく長期的な価値を推奨しています。最終的な目標は、不可欠な市場参加者になることです。

単語: レベル
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
ステーブルコインは、グローバル金融システムの基盤構造を再構築しています。新しいタイプのデジタル資産として、その核心的価値は三つの次元に表れています。技術的な側面では、プログラム可能性によりスマートコントラクトを埋め込み自動実行が可能です。地理的な側面では、国境を越える性質が伝統的金融の地域的障壁を打破します。効率的な側面では、高速性により、決済時間が従来の金融のT+1やT+3からほぼリアルタイムに短縮されます。
しかし、支払い機能に加えて、ステーブルコインは密かに貨幣の流通速度を向上させています：1ドルの使用頻度、流動方向、経済活動を刺激する速度を変えます。ステーブルコインが貨幣の流通速度に与える影響は、独特な「ダブルヘリックス」効果を示しています：一方では、スマートコントラクトを通じて実現された自動決済が、従来の金融における遊休の決済保証金を解放します；他方では、7×24

著者: Ignas
コンパイラ: Deep Tide TechFlow
今は2032年です：
朝、あなたはフォーシーズンズホテルで目を覚まし、少し疲れを感じています。昨晩飲んだ2杯のネグローニがまだ頭を痛めています。
通知が表示されました：iPhone 23 XXLでRabbyウォレットを開くと、BTCが夜間に3%下落していることが分かりました。再びSailorの戦略がFUDを引き起こしました。
しかし、BTCは依然として120万ドルの高値で取引されています。あなたは笑顔を見せました、あの狂ったUdiが正しかったなんて！
昔を振り返ると、あなたは Hyperliquid にいました。

によって書かれた Andy, epochChain
世界の金融システムの進化と変遷
バックグラウンド
大航海時代:金融起源の誕生(15世紀〜17世紀)
大航海時代は金融システムの発展の基礎を築きました。オランダ東インド会社は、遠洋貿易の巨額な資金需要を解決するために、革新的に株式を発行し、「貿易収益権」を価格付けして分割取引を行い、「資産の取引可能性」を実現しました。一般の人々は遠洋貿易への投資に参加し、利益を共有することができました。同時に、海上保険が登場し、商船の所有者は保険料を支払うことで輸送リスクを移転し、多くの商船所有者の保険料が集まり、リスク分散の資金プールが形成され、「リスクの分散と価格設定」の初期モデルとなりました。国際貿易において、金や銀は希少性と公認の価値により、核心的な決済手段となり、異なる通貨システム間の交換信頼問題を解決しました。この時点で、金融システムは初歩的に収益を持つことができました。