スーパーサイクルなのか、それとも熊市の始まりなのか？

ビットコインの4年サイクル、いったい何を語っているのか？

20世紀50年代から2025年までの70年以上の金融史は私たちに何を教えてくれるのか？一見すると範囲が広いように見えるが、詳しく掘り下げてみると、市場の運行ロジックはそれほど複雑ではないことに気づく。

ビットコインの4年サイクルは、本質的に半減期メカニズムと市場心理の衝突である。4年ごとにマイナーの採掘報酬が半減し、これは供給側に影響を与えるだけでなく、市場の期待バランスを崩す。歴史的なデータによると、半減期前後の18ヶ月間は、激しい価格変動が一般的であり、時には暴騰し、時には暴落する。

重要な問題は：今、私たちはスーパーサイクルの中にいるのか、それとも新たな熊市に入ろうとしているのか？

マクロ背景を見てみよう。世界の流動性環境が変化しつつあり、米連邦準備制度の政策指向も変わってきている。これらの外部変数とビットコインの内部サイクルが重なり合っている。歴史的な経験から言えば、マクロサイクルとビットコインサイクルが同じ方向に動くときは、上昇幅が誇張される傾向があり、逆方向の場合は調整の始まりを示すことが多い。

本当に注目すべきは：機関投資家の態度だ。もし大口資金が引き続き流入しているなら、スーパーサイクルの継続確率は高い。一方で、減速し始めたり撤退したりする場合は、調整に備える必要がある。

結論は一つには絞りにくいが、確かなことは：このサイクルは市場参加者に教訓を与えるだろう。まるで過去70年の金融史の各転換点のように。