AIに関する話題が一部の問題の根底を覆い隠している。見出しは画期的な成果を称賛している一方で、根底にある懸念が高まっている：過大評価された評価額がファンダメンタルズを正当化できず、天文学的な資本要件が収益性を圧迫し、競争激化に伴う極薄のマージン、そしてあまり語られない深刻な構造的脆弱性。

これは馴染みのあるパターンを反映している。2010年代のシェール革命は同様の熱狂を生み出した—巨大な投資、印象的な生産量、真のイノベーション。しかし、多くのプレイヤーは持続的なマージン圧力、資本集約性の問題、市場の統合に直面し、初期の参加者を壊滅させた。

この類似性は完璧ではないが、リスクのプロフィールは懸念すべき類似点を映している。ハイプがファンダメンタルズを超え、構造的経済学が崩れたままであるとき、センチメントの変化は激しくなる可能性がある。