住宅市場は深刻なストレスを示しています。売り手は買い手を50万以上上回っており、史上最大の差となっています。これは単なる不動産の話ではなく、より広範な市場のセンチメントや流動性状況について何かを伝えています。売り手が買い手よりも早く市場に殺到すると、通常は経済の不確実性の高まり、信用条件の引き締まり、主要資産の需要の弱まりを反映しています。これらのマクロの逆風は、多くの場合、投資家が資本を異なる資産クラスに配分する方法の変化に先行して現れ、デジタル資産も含まれます。リスク志向の方向性を評価する際に注視すべきポイントです。