**金は驚くべき上昇を見せており、2025年12月初旬までに60％以上上昇し、市場アナリストはこの勢いが新年に向けて加速すると予測しています。** 理由は簡単です：複数の強力な要因が収束し、さらなる上昇を支えています。ここでは、その急騰の背景と2026年に投資家が注目すべきポイントを解説します。## 地政学的不確実性：安全資産効果は持続貿易摩擦の激化と地域紛争の拡大により、投資家は絶えず避難場所を求める環境が生まれています。このダイナミクスは、2025年を通じて金価格を押し上げる主要な原動力となり、専門家はこれが逆転する理由はないと見ています。機関投資家は決定的に反応しています。世界中の中央銀行は積み増しを加速させており、金を追跡する上場投資信託（ETF）には大規模な資金流入が見られます。モルガン・スタンレーの調査チームは、このパターンが強まると予測し、2026年中には金価格が1オンスあたり4500米ドルを超える可能性があると見ています。世界金協会のシニアストラテジスト、ジョー・カヴァトーニはこのテーマを強調します：「この金属の卓越したパフォーマンスは、市場が地政学的・経済的リスクをどのように価格付けしているかを反映しています。これらの課題は持続すると予想されており、ETF投資家や公式機関からの買い圧力は引き続き強いままでしょう。」## AI調整のワイルドカードアナリストの間で注目されているもう一つの潜在的なきっかけは、テクノロジー株、特に人工知能（AI）関連株です。市場関係者は、これらのセクターの評価がファンダメンタルズから乖離し、バブルのような状況を生み出していると警告しています。バンク・オブ・アメリカの戦略家は、AI株の調整が起きた場合、金が最も効果的なヘッジの一つになると指摘します。マッコーリーのアナリストも同意し、「テックに賭ける投資家は株式を持ち続け、リスク管理者は保護のために金を買う」と述べています。このダイナミクスは、テクノロジーの評価が圧縮されると、貴金属へのローテーションを引き起こす可能性があります。## 金融政策の緩和傾向おそらく最も構造的な追い風は、連邦準備制度の政策の変化に関する予想です。いくつかの要因が整いつつあります。**ドルの弱さ要因：** 金はドルの強さと逆相関しています。トランプ政権の官僚が金利引き下げを示唆し、ジェローム・パウエル議長の任期が今年終了することから、市場はよりハト派的なリーダーシップを予想しています。金利引き下げは一般的にドルを弱め、同時に金価格を押し上げます。**連邦の財政圧力：** 米国の赤字は持続不可能な水準に達しています。国債の年間利子支出は1.2兆米ドルを超え、予算赤字は1.8兆米ドルです。ラリー・レパードのような金融アナリストは、ワシントンがこれらの財政課題を管理するために低金利を必要としていると指摘しており、投資家も次第にその現実を認識しています。**量的緩和の復活：** 連邦はすでに量的引き締めの終了を示し、12月1日から債券の再投資を再開しています。金利引き下げと成長鈍化が進む中、中央銀行は量的緩和に頼る可能性があり、これは歴史的に貴金属の評価を大きく支えてきました。レパードの予測は、金が今後、金融緩和の強化に伴い、US$4,500を試し、その後US$5,000に向かって進むという強気の見方を示しています。## 2026年のコンセンサス価格目標金融機関は、金の動向についてほぼ一致した予測を示しています。- **Metals Focus**は、年間平均価格がUS$4,560付近と予測し、四半期末にはUS$4,850に達する可能性を示唆- **Goldman Sachs**は、中央銀行の需要とインフレによる金利引き下げを背景に、US$4,900の可能性を見込む- **Bank of America**は、赤字拡大と非伝統的な政策対応を考慮し、金がUS$5,000を突破する可能性を示す- **B2PRIME Group**は、財政・金融圧力の高まりにより、US$4,500の平均価格を予測これらの予測は、US$4,500からUS$5,000の範囲に収まり、主要な機関間での狭いコンセンサスとなっています。## 投資家が注目すべきポイント金価格の上昇軌道は、2026年を通じて安定した3つの相互に関連する要素に依存しています。貿易政策の不確実性が持続し、リスクプレミアムを高め続ける必要があります。テクノロジーセクターの評価圧力が資金の流れを再配分させる必要があります。中央銀行と連邦は、予想される政策緩和を実行に移さなければなりません。これらの条件が整えば、金価格は数年前には不可能に思えた水準に達し、システミックな不安定性の時期に金の根本的な魅力を認識していた投資家に報いることになるでしょう。
金価格がさらに高騰する可能性：2026年の主要な市場ドライバー
金は驚くべき上昇を見せており、2025年12月初旬までに60％以上上昇し、市場アナリストはこの勢いが新年に向けて加速すると予測しています。 理由は簡単です：複数の強力な要因が収束し、さらなる上昇を支えています。ここでは、その急騰の背景と2026年に投資家が注目すべきポイントを解説します。
地政学的不確実性：安全資産効果は持続
貿易摩擦の激化と地域紛争の拡大により、投資家は絶えず避難場所を求める環境が生まれています。このダイナミクスは、2025年を通じて金価格を押し上げる主要な原動力となり、専門家はこれが逆転する理由はないと見ています。
機関投資家は決定的に反応しています。世界中の中央銀行は積み増しを加速させており、金を追跡する上場投資信託（ETF）には大規模な資金流入が見られます。モルガン・スタンレーの調査チームは、このパターンが強まると予測し、2026年中には金価格が1オンスあたり4500米ドルを超える可能性があると見ています。
世界金協会のシニアストラテジスト、ジョー・カヴァトーニはこのテーマを強調します：「この金属の卓越したパフォーマンスは、市場が地政学的・経済的リスクをどのように価格付けしているかを反映しています。これらの課題は持続すると予想されており、ETF投資家や公式機関からの買い圧力は引き続き強いままでしょう。」
AI調整のワイルドカード
アナリストの間で注目されているもう一つの潜在的なきっかけは、テクノロジー株、特に人工知能（AI）関連株です。市場関係者は、これらのセクターの評価がファンダメンタルズから乖離し、バブルのような状況を生み出していると警告しています。
バンク・オブ・アメリカの戦略家は、AI株の調整が起きた場合、金が最も効果的なヘッジの一つになると指摘します。マッコーリーのアナリストも同意し、「テックに賭ける投資家は株式を持ち続け、リスク管理者は保護のために金を買う」と述べています。
このダイナミクスは、テクノロジーの評価が圧縮されると、貴金属へのローテーションを引き起こす可能性があります。
金融政策の緩和傾向
おそらく最も構造的な追い風は、連邦準備制度の政策の変化に関する予想です。いくつかの要因が整いつつあります。
ドルの弱さ要因： 金はドルの強さと逆相関しています。トランプ政権の官僚が金利引き下げを示唆し、ジェローム・パウエル議長の任期が今年終了することから、市場はよりハト派的なリーダーシップを予想しています。金利引き下げは一般的にドルを弱め、同時に金価格を押し上げます。
連邦の財政圧力： 米国の赤字は持続不可能な水準に達しています。国債の年間利子支出は1.2兆米ドルを超え、予算赤字は1.8兆米ドルです。ラリー・レパードのような金融アナリストは、ワシントンがこれらの財政課題を管理するために低金利を必要としていると指摘しており、投資家も次第にその現実を認識しています。
量的緩和の復活： 連邦はすでに量的引き締めの終了を示し、12月1日から債券の再投資を再開しています。金利引き下げと成長鈍化が進む中、中央銀行は量的緩和に頼る可能性があり、これは歴史的に貴金属の評価を大きく支えてきました。
レパードの予測は、金が今後、金融緩和の強化に伴い、US$4,500を試し、その後US$5,000に向かって進むという強気の見方を示しています。
2026年のコンセンサス価格目標
金融機関は、金の動向についてほぼ一致した予測を示しています。
これらの予測は、US$4,500からUS$5,000の範囲に収まり、主要な機関間での狭いコンセンサスとなっています。
投資家が注目すべきポイント
金価格の上昇軌道は、2026年を通じて安定した3つの相互に関連する要素に依存しています。貿易政策の不確実性が持続し、リスクプレミアムを高め続ける必要があります。テクノロジーセクターの評価圧力が資金の流れを再配分させる必要があります。中央銀行と連邦は、予想される政策緩和を実行に移さなければなりません。
これらの条件が整えば、金価格は数年前には不可能に思えた水準に達し、システミックな不安定性の時期に金の根本的な魅力を認識していた投資家に報いることになるでしょう。