市場の流れは驚くべき物語を語っています。2020年以降、株式は新たに2.7兆ドルの資本を吸収しましたが、金はわずか0.1兆ドルを集めるのがやっとでした - これは27対1の比率です。大手ウォール街の銀行からの最近のデータによると、この乖離はリスク選好がパンデミック後の時代を支配していることを強調しています。

投資家は明らかに伝統的な安全資産よりも成長ストーリーを好んでいます。株式への資金流入は、回復、技術革新、そして金融刺激策に対する楽観主義を反映しています。一方、伝統的に危機のヘッジとされる金は、持続的なインフレ懸念にもかかわらず、驚くほど需要が鈍化しています。このパターンは疑問を投げかけます：市場がリスクを認識する方法に構造的な変化が見られるのでしょうか？それとも単に代替手段が脇に置かれた延長された強気サイクルなのでしょうか？

どちらにせよ、数字はこの数年間で信念がどこに本当に存在したかを明らかにしています。