Baseがオンチェーン金融の新しい波を迎える：預金トークンとトークン化された株式が焦点となる

最近、アメリカの金融規制環境が重大な転機を迎えました。《GENIUS法案》の通過により、暗号資産のコンプライアンスが立法レベルで認められ、これまでの規制の不明確な状況が打破されました。このような背景の中で、伝統的金融の巨頭であるモルガン・スタンレーと暗号通貨取引所コインベースがそれぞれオンチェーンバンキング業務とトークン化された証券分野に関する重要な進展を発表し、伝統的金融と暗号エコシステムの深化する融合のトレンドを示しました。

モルガン・スタンレーがオンチェーン預金トークンを発表

モルガン・スタンレーは、顧客の米ドル銀行預金を表すオンチェーン・トークンである JPMD という名前のパイロットプロジェクトを開始することを発表しました。JPMD は部分準備金メカニズムに基づいており、あるパブリックチェーンにデプロイされます。同行のブロックチェーン部門の共同責任者は、銀行が近くに最初の JPMD 転送を完了し、機関顧客が今後このトークンを使用してオンチェーン取引を行うための道を開くと述べました。

このパイロットは数ヶ月続く見込みで、モルガン・スタンレーがオンチェーンのデポジットトークンを通じて効率的で安全な機関レベルの取引ツールをさらに探求していることを示しています。以前、この銀行はデジタル資産の支払い、送金、取引サービスなどの分野をカバーする"JPMD"の商標を申請しており、このツールの長期的な利用に対する意図を示しています。

モルガン・スタンレーは、ある公チェーン上でJPMDの発行を試験的に行うことを選択したことは、そのチェーンの安全性と取引効率に対する認識を示すだけでなく、将来的には機関顧客がそのチェーンを通じて特定の取引プラットフォームエコシステムと直接オンチェーンで資金清算を行う可能性があることを意味し、そのプラットフォームが構築した「CeDeFiブリッジ」にコア流動性の源を注入することになります。

入金トークンvsステーブルコイン

JPMDの導入は、市場にその安定コイン市場への進出の可能性についての憶測を引き起こしましたが、モルガン・スタンレーのブロックチェーン部門の幹部は、預金トークンが機関ユーザーにとって安定コインよりも優れた代替案であると述べています。預金トークンは顧客の銀行口座にある実際のドル預金を代表し、その運用方法は伝統的な銀行システムに依存しています。それに対して、安定コインは現金およびその同等物によって裏付けられた法定通貨のデジタルマッピングに過ぎず、その法的地位と運用ロジックは伝統的な金融システムからより逸脱しています。

一方、モルガン・スタンレーの幹部は、SECの暗号特別作業部会と非公開の会議を行い、資本市場のツールがどのように公チェーンに移行するか、市場構造に与える影響、そして機関がオンチェーン金融によってもたらされるリスク管理と収益モデルをどのように評価すべきかについて議論しました。双方の交流内容は、デジタルリポジトリ、デジタル債務ツール、オンチェーンファイナンスなど、複数の最前線の方向性を含んでいます。

Coinbaseはトークン化された株式取引をレイアウトします

モルガン・スタンレーとのオンチェーン銀行システムの探索に呼応して、ある取引プラットフォームも取引所プラットフォームからオンチェーン資産インフラ提供者へと進化しています。同社の最高法務責任者は、同社が米国SECの無異議通知を申請しており、免除または許可を得た場合に米国顧客向けにトークン化された株式取引サービスを開始する予定であると明らかにしました。

もしその取引プラットフォームがトークン化された株式業務の承認を得れば、初めて同じプラットフォーム内で「ステーブルコイン購入 → オンチェーン決済 → 株式取引 → リベート消費」という統合された資産流通のクローズドループが実現します。これは従来の証券会社の取引入り口の地位に挑戦するだけでなく、これらのプラットフォームにステーブルコイン決済とオンチェーン決済の論理を取り入れることを検討させ、全体の証券業界をオンチェーン資産時代に推進する可能性があります。

トークン化された株式は、より迅速な決済速度、より長い取引時間ウィンドウ、そしてより低い運営コストを約束します。この取引プラットフォームの新しい計画は、暗号資産の"ナスダック"になるだけでなく、従来の証券取引のオンチェーン入口にもなることを意味します。

暗号資産金融の新たな展望

モルガン・スタンレーが銀行預金を基に発行したJPMDであれ、ある取引プラットフォームのトークン化された証券プラットフォームのレイアウトであれ、すべては同じトレンドを指し示している——オンチェーン金融は、規制、インフラストラクチャー、そしてメインストリームの金融機関が共同で推進する制度再構築の時期に入っている。

《GENIUS 法案》的通過、ステーブルコインに関する議論の高まり、そして各大機関によるオンチェーン市場基盤インフラの継続的な試験は、暗号金融がもはや周辺的な実験ではなく、徐々に世界の金融市場構造に組み込まれる現実的な選択であることを意味しています。オンチェーンとオフチェーンの境界は、これらの先駆者によって層ごとに打破されており、未来の金融構造の変革が期待されます。